恒生銀行最新報告指出

　　最新一期《恒生經(jīng)濟月報》指出，隨著香港回歸中國邁進十周年，兩地的經(jīng)濟聯(lián)系繼續(xù)加強。由于現(xiàn)時不少措施增加兩地之間的資金流通，在未來十年兩地金融的市場將會加速融合， 朝向單一市場發(fā)展。香港要在進一步的融合中受惠，必須致力在重要的范疇中保持競爭優(yōu)勢， 確保繼續(xù)成為這些交易的首選市場。

　　過去十年，香港經(jīng)濟經(jīng)歷不少波折。經(jīng)過90年代末的亞洲金融危機、2000年科網(wǎng)泡沫的破裂，以及2003年初爆發(fā)的沙斯疫癥，香港由于在2003年夏季與內(nèi)地簽訂了更緊密經(jīng)貿(mào)關系(CEPA)的安排，經(jīng)濟終于在2004年中重回正軌。

　　復蘇的步伐至今并未放慢，恒生指數(shù)由1998年6660的低位，攀升至近期的2萬2千點。港股總市值更為本地生產(chǎn)總值的十倍，在1997年的總市值為本地生產(chǎn)總值的3.5倍。若以廣義的經(jīng)濟指標名義本地生產(chǎn)總值計算，

　　然而，其他指標顯示的經(jīng)濟景況未必同樣漂亮：2006年的人均本地生產(chǎn)總值比97年僅增加2.2%。現(xiàn)時的失業(yè)率仍較十年前上升一倍，而整體物業(yè)價格亦較97年的高峰低44%。

　　過去十年最值得香港汲取的經(jīng)驗，是香港的經(jīng)濟如何在某些固有建制下調(diào)整，以及當障礙剔除后，經(jīng)濟如何出現(xiàn)復蘇。由于港元與美元掛鉤，香港的經(jīng)濟低潮需透過全面價格通縮來調(diào)整。其后失業(yè)率上升、物業(yè)價格下跌，以及長達68個月的消費物價通縮，都令香港明白， 不可低估資產(chǎn)價格調(diào)整的威力。

　　此外，香港亦領會到，當經(jīng)濟出現(xiàn)大幅調(diào)整后，在外圍刺激下——亦即是香港與急速發(fā)展的內(nèi)地經(jīng)濟出現(xiàn)深化整合——經(jīng)濟可以大幅扭轉(zhuǎn)。

　　與內(nèi)地經(jīng)濟融合后機遇與挑戰(zhàn)

　　CEPA展開后，兩地的貿(mào)易、人才與資金交流進一步擴大，其他的政策措施亦令本港經(jīng)濟出現(xiàn)強勁復蘇，令本地生產(chǎn)總值增長連續(xù)十三季高企在趨勢之上。

　　香港的前景緊系于繼續(xù)與內(nèi)地經(jīng)濟深化整合。當香港與內(nèi)地的壁壘進一步消除，兩地的市場可能會融合為一。近期在金融市場的發(fā)展，特別是有關A股與H股價格并軌的輿論， 正反映兩個市場逐步融合的趨勢。

　　內(nèi)地股市及香港股市現(xiàn)時為內(nèi)地企業(yè)扮演不同角色， 被投資者視為兩個不同的市場。同一間公司的A股與H股股價之間的差異，正反映兩個不同市場的存在。任何意圖消除A股與H股之間差價的行動，皆等于促進兩個市場融合。當兩市融合，其中一個市場很可能會占優(yōu)。企業(yè)及投資者將會選擇能提供最好價格及最低交易成本的市場交易。

　　香港最大的挑戰(zhàn)是確保可在兩地市場一體化下受惠。

　　未來十年，兩地的經(jīng)濟勢將加快融合。作為國際金融中心，香港對處理跨境的金融交易具有豐富經(jīng)驗。未來十年及往后的日子，最大的金融服務需求將會來自內(nèi)地。因此，香港的首要目標，是確保繼續(xù)成為這些交易的首選市場。

　　在香港開展各類人民幣金融服務， 以及促進兩地資金交流的計劃非常重要。香港必須為人民幣全面自由兌換作好部署。要繼續(xù)成為首選服務中心的挑戰(zhàn)不單適用于金融行業(yè)，其他行業(yè)亦然。