本報記者 王大軍

　　“美國黑石集團(Blackstone Group，以下簡稱黑石)在中國內地投資的第一個項目有望花落藍星集團，有關部門已經原則上表示歡迎。”6月28日，一位知情人士向本報記者證實了已風傳多時的這一消息。

　　與此同時，“藍星集團A+H的整體上市計劃也已進入實際操作階段，中介機構也已進場，并對資產進行摸底。”上述人士稱，整體上市大致將分為三步進行。

　　但此信息未得到藍星集團的確認。藍星集團是中國化工集團下屬企業。

　　備受關注的黑石集團剛于6月22日在紐交所上市，黑石募得資金約41億美元，上市首日股價上漲13%。集團總市值達330億美元。1985年創建于美國的黑石因為籌備中的中國國家外匯投資公司入股而在華聲望大增。

　　除了“黑石”概念，市場人士更關心的是，作為在A股市場擁有三家上市公司的藍星集團，如何整合與其旗下上市公司的各項業務？

　　黑石入主

　　6月21日，藍星旗下三家上市公司藍星清洗(000598.SZ)、星新材料(600299.SH)和沈陽化工(000698.SZ)公告稱，公司大股東藍星集團與境外潛在投資者于近期就戰略合作事宜進行了接觸。但是均沒有道出“境外潛在投資者”的廬山真面目。

　　但是，關注藍星集團的投資者都清楚，公告里所指的“境外潛在投資者”就是黑石，而公告正是針對關于“黑石并購藍星集團”的傳聞而發。

　　“黑石對藍星集團非常有興趣，而國內的相關部門也原則上對此表示同意。”上述知情人士透露，至于具體的并購金額“現在還在談判之中”。

　　藍星集團新聞發言人接受記者采訪時表示，從提高集團管理水平和拓展海外市場角度考慮，引進戰略投資者是一個不錯的選擇。藍星集團確實與多家有實力的投資者有過或正在接觸，但現在只是取得了初步的進展。

　　傳聞中的主角黑石作為一家全球領先的資產管理公司及金融咨詢服務提供商，其業務范圍包括企業私募股權基金、房地產投資基金、并購咨詢、重組和重建咨詢等。截至2007年5月1日，黑石集團管理的資產達884億美元左右，在過去的六年里，其年平均增長率為41.1%。

　　“但是，在凱雷、高盛等公司在中國大張旗鼓地開展并購活動的時候，黑石在中國內地的投資記錄仍然為零。”一位業內人士稱。

　　但尾隨而至中國的黑石志不在小，其出手之迅疾同樣令業界瞠目。

　　今年年初，黑石重金聘請香港特區政府財政司前司長梁錦松作為高級執行董事兼大中華區主席，負責開拓亞洲市場。“這是善于利用人脈關系的黑石在中國走的第一步棋，對黑石來說，聘請梁錦松助陣，無疑能增強其影響力。”上述業內人士認為。

　　4月份，梁錦松便前往合肥，對國風集團下屬的生物柴油項目和木塑項目進行全面考察。據悉，正是在此后梁錦松又與藍星集團有了初步接觸。

　　“中國國家外匯投資公司是黑石的股東之一，這與此次投資的成功不無關系。”上述業內人士認為。5月20日，籌備中的國家外匯投資公司與黑石簽署協議，斥資30億美元在黑石進行的全球首次公開發售中，購買了不到10%的股份。

　　藍星集團A+H上市戰略

　　事實上，引進黑石作為戰略投資者，只是藍星集團引進戰略投資者的開始。

　　“藍星集團整體戰略分三步走：第一步是引進戰略投資者，藍星集團還準備引進多家戰略投資者，使其凈資產規模達到150億元；第二步，藍星集團將對旗下資產加以整合；第三步，最終實現A+H同步上市。”上述知情人士透露。

　　公開資料顯示，藍星集團2005年總資產300億元，銷售額300億元，除控股三家上市公司，還下轄30多家企業和科研機構。藍星集團以化工為主導業務，在化工新材料、膜和水處理及工業清洗等領域居國內前沿。

　　藍星近幾年大舉擴張。早在2006年初，藍星集團就并購了法國安迪蘇公司，成為世界第二大的蛋氨酸生產企業；同年10月下旬，藍星集團全資收購法國羅地亞公司有機硅業務，生產能力躋身世界前三。2004年，集團牽手英國海名斯鉻化學品公司在中國合作建設世界級鉻化學品生產企業。

　　“在引進戰略投資者后，藍星集團準備把包括安迪蘇和與海名斯的合資項目在內的優質資產整合起來。”上述知情人士透露，此后集團準備在內地和香港兩地同步上市，并計劃在香港發行10億-20億股，在內地發行5億股，具體融資額視屆時市場情況而定。

　　“目前的進展是中介機構已經進場，并對資產進行摸底，前期準備工作已經結束。”上述知情人士稱。

　　“至于整體上市，我相信每個大的集團公司都會有這樣的想法，作為一個國際化的公司，海外上市帶來的直接好處就是公司在海外的信任度能夠提高。不過目前還沒有進展。”藍星集團新聞發言人向記者表示。

　　三A股公司整合待定

　　市場人士分析，若藍星集團真的實現A+H整體上市，由于中國證監會對“避免母子公司同業競爭”有嚴格規定，三家A股上市公司整合問題或將提上日程。

　　“除了少部分業務外，三家上市公司與集團之間的業務不存在同業競爭的問題，所以，不需要進行大規模的整合。”上述知情人士稱。

　　藍星清洗主營業務為工業清洗劑、TDI、水處理等。“目前，其工業清洗市場占有率已經達到80%，但由于原料價格上漲，這塊業務的盈利能力較弱；膜與水處理業務市場前景好，但目前對公司盈利影響較小；而TDI項目是公司目前的主要利潤來源。”某券商分析師對記者表示。

　　星新材料也面臨類似難題。市場觀察人士指出，如果藍星集團整體上市，出于避免同業競爭的考慮，其旗下的法國羅地亞公司有機硅業務可能面臨整合。因為星新材料主營業務也是有機硅單體及相關產品等。

　　東方證券有報告認為，隨著新建10萬噸有機硅單體項目的建成達產和其余多種產品價格的走強，星新材料未來業績增長空間巨大。

　　就在不久前，藍星集團將其所屬的中藍哈爾濱石化有限公司、山西合成橡膠集團有限責任公司和中藍國際化工有限公司的股權以及廣西大華化工廠、藍星石化天津分公司、化工部長沙設計研究院和中藍連海設計研究院的化工新材料主業資產注入星新材料。藍星集團此舉更加強了市場對法國羅地亞公司有機硅業務注入星新材料的預期。

　　沈陽化工主營業務為氯堿化工等。藍星集團于2004年4月無償接收沈陽化工的控股股東沈陽化工集團有限公司100%國有股權，從而成為沈陽化工的實際控制人。

　　(本報記者亞楓對本文亦有貢獻）