主要物價指標的變動態勢

　　（一）CPI環比漲幅擴大，肉禽蛋和油脂價格是推動CPI漲幅提高的主要力量

　　1．肉禽蛋和油脂價格拉動CPI上漲2.5個百分點，對CPI上漲的貢獻度達到73.5%。食品價格中的肉禽及制品、蛋和油脂價格5月份同比分別上漲26.5%、33.4%、21.4%，漲幅比4月份分別提高8.9、6.2、2.8個百分點，三者合計拉動CPI上漲2.5個百分點，對CPI上漲的貢獻度高達73.5%。其中豬肉價格是CPI上漲最主要的推動力，5月份環比上漲10.8%，同比上漲42.7%，拉動CPI上漲1.2個百分點，對CPI上漲的貢獻度高達36.0%。

　　2．從結構上看，食品價格上漲較快，非食品價格和服務項目價格漲幅比較穩定。食品價格上漲較快，是推動CPI上漲的主要力量。食品價格5月份同比上漲8.3%，比1月份提高3.3個百分點，拉動CPI上漲2.8個百分點，貢獻度達到82.4%。

　　非食品價格同比漲幅小而穩定，對CPI的拉動作用較小。2月份以來，非食品價格同比漲幅穩定在1.0%左右，拉動CPI上漲約0.7個百分點。其中，煙酒及用品、家庭設備用品及服務、醫療保健及個人用品、居住類等價格的同比漲幅變動不大，對CPI的拉動作用比較穩定，分別在0.07、0.13、0.15、0.5個百分點左右；娛樂教育文化用品及服務類價格同比下降幅度在1.0－1.2%，拉動CPI下降0.17個百分點左右；交通通訊和衣著類價格同比小幅下降，對CPI的拉動作用不明顯。

　　消費品價格上漲較快，服務項目價格同比漲幅穩定。將CPI分為消費品價格和服務項目價格看，消費品價格5月份同比上漲3.9%，比2月份提高0.9個百分點，拉動CPI上漲約3.0個百分點；服務項目價格漲幅比較穩定，2月份以來漲幅穩定在1.7%與2.0%之間，拉動CPI上漲0.43個百分點左右。

　　3．從總體水平看，CPI環比上漲較快，同比漲幅明顯擴大，但非食品CPI變動不大。3、4、5月份CPI環比值分別為–0.3%、–0.1%和0.3%，經過季節調整后的CPI環比值分別為0.5%、0.1%和0.6%，比2001－2006年同期季節調整后的環比值的平均值分別提高0.3、0.0和0.5個百分點，環比折年率分別為6.1%、1.3%、7.1%。其中食品價格3、4、5月份的環比值分別為–0.4%、–0.6%和0.6%，經過季節調整后的環比值分別為1.2%、0.1%和1.4%，上升較大；非食品價格3、4、5月份的環比值分別為–0.30%、–0.24%和0.10%，經過季節調整后分別為0.13%、0.13%和0.10%，比較穩定。

　　從同比看，居民消費價格（CPI）月漲幅明顯擴大，5月份上漲3.4%，比1月份提高1.2個百分點，比去年同期提高2.0個百分點。但非食品CPI 漲幅比較穩定，在0.5%與0.7%之間。

　　1至5月份，CPI累計同比上漲2.9%，其中食品價格上漲6.8%，非食品價格上漲1.0%；消費品價格上漲3.3%，服務項目價格上漲1.6%。

　　（二）PPI （生產者價格）同比漲幅略有回落

　　1．原材料、燃料、動力購進價格同比漲幅略有回落，黑色金屬價格上漲較快。原材料、燃料、動力購進價格5月份同比上漲3.6%，漲幅比3、4月均只回落0.1個百分點，但比去年同期回落1.9個百分點。分類別看，黑色金屬購進價格同比漲幅明顯提高，5月份黑色金屬購進價格同比上漲4.3%，漲幅比1月提高了3.9個百分點，比去年同期提高7.9個百分點；有色金屬購進價格同比漲幅回落，5月份有色金屬購進價格同比上漲11.1%，比1月份回落16.3個百分點；燃料、動力價格同比漲幅略有提高，5月份燃料、動力類購進價格同比上漲2.5%，比3、4月份分別提高0.8、0.4個百分點，但比去年同期回落了9.3個百分點。

　　2．工業品出廠價格同比漲幅回落。受去年同期價格基數較高的影響，工業品出廠價格同比漲幅略有回落。5月份，工業品出廠價格同比上漲2.8%，漲幅比1月份降低0.5個百分點，但比去年同期提高0.4個百分點。分類別看，生產資料出廠價格同比漲幅回落，5月份同比漲幅為2.9%，漲幅比1月份和去年同期分別回落0.9和0.5個百分點。其中，采掘業產品價格回升，同比小幅上漲0.3%，比1月份和去年同期分別回落4.4和12.6個百分點；原材料價格漲幅比較穩定，5月份同比上漲5.7%；加工業產品價格漲幅也比較穩定，5月份同比上漲1.8%。食品價格推動生活資料價格同比漲幅擴大。5月份生活資料出廠價格同比上漲2.4%，漲幅比1月份和去年同期分別提高0.6和2.8個百分點。其中，食品類價格上漲較快，同比上漲6.3%，比1月份和去年同期分別提高1.5和7.1個百分點；衣著類價格上漲1.3%；一般日用品類價格上漲1.2%；耐用消費品類價格下降1.3%，降幅比去年同期縮小0.8個百分點。

　　1－5月份工業品出廠價格累計同比上漲2.9%，漲幅比上年同期高0.3個百分點。其中生產資料價格累計上漲3.1%，生活資料價格上漲1.3%。

　　主要資產價格走勢

　　（一）房價同比和環比漲幅擴大，房租同比漲幅提高，土地交易價格漲幅較大

　　1．房價環比持續上漲，二手房價格同比和環比值均高于新房。從總體價格水平看，房屋銷售價格一改2006年調控以來漲幅趨穩的態勢，同比和環比漲幅均達到2006年以來的最高點。2007年5月全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲6.4%，漲幅比上月高1.0個百分點；環比上漲1.0%，漲幅比上月高0.3個百分點。

　　（1）二手房價格同比和環比漲幅均高于新房。二手房價格延續2007年2月以來的上漲態勢，2007年5月，二手住房銷售價格同比上漲6.8%，是2006年以來的最大漲幅；環比上漲1.3%，是2006年以來第二高漲幅。新建商品住房價格增速回升明顯。2007年5月新建商品住房價格同比上漲6.6%，漲幅比上月高1.3個百分點，但較2006年8月的高點仍低0.4個百分點；環比增速連續三個月呈上升趨勢，5月環比上漲0.8%，追平2006年以來最高環比漲幅。

　　（2）北海、深圳和北京房價漲幅連續居前。分地區看，所有主要城市房價同比都在上升，熱點城市房價漲幅仍然較大。2007年5月，70個大中城市新建商品住房銷售價格同比均上漲， 4月份同比漲幅位于前十位的城市，有7個城市繼續留在漲幅前十名中。其中，北海、深圳、北京等城市持續排在漲幅前列。2007年5月漲幅較大的城市是：北海15.1%、深圳12.3%、溫州10.9%、北京10.3%、蚌埠10.2%和南京9.2%等。

　　2．房屋租賃價格同比漲幅提高。2007年一季度全國70個大中城市房屋租賃價格同比上漲1.8%，漲幅比2006年四季度提高了0.4個百分點，同期漲幅低于房屋銷售價格漲幅。一季度，住房和商業娛樂用房租賃價格同比漲幅小幅增加，分別比上季度提高了0.1和0.5個百分點，處于近年來的最高水平，說明住房需求旺盛，商業比較活躍。辦公樓租賃價格漲幅較去年四季度上漲1.3個百分點，仍處于近年來的低位；工業和倉儲用房租賃價格漲幅繼續呈現波動態勢，較去年四季度下降了1個百分點。

　　3．土地交易價格漲幅較大，商業旅游娛樂用地價格上漲明顯。土地交易價格同比漲幅自2006年3季度觸底后，持續回升，2007年一季度同比上漲9.8%，漲幅比2006年四季度提高了3.7個百分點。商業旅游娛樂用地交易價格大幅上漲，一季度20.9%的漲幅是2002年以來的最高點，充分反映了商業旅游娛樂行業比較活躍；居住和工業倉儲用地分別上漲8.9和5.7個百分點，繼續保持增長勢頭。

　　（二）

股票價格呈高位震蕩走勢，成交量擴大

　　2006年以來，上證指數大幅上揚，并于2007年5月29日創下歷史新高，收于4334.92點。6月初調整印花稅之后，股指一度下跌至3670.4點，但6月12日再度突破4000點。6月21日上證指數收于4230.82點，比年初上升1515.10點，升幅55.79％。股市交易量持續擴大，2007年以來，上海證券交易所日均成交量1360.23億元，是2006年日均成交量的4.6倍。

　　截至2007年5月末，上海證券交易所投資賬戶數達到5270.68萬，比年初增加1169.21萬戶，其中個人投資者賬戶數達到4665.69萬，比年初增加786.93萬戶。

　　（三）國債指數逐步下行，中長期債券收益率上升

　　2006年7月至2007年初，受我國經濟強勁增長，市場流動性充足，以及美國加息見頂預期等因素影響，債券市場逐步走強，上證國債指數在2007年3月13日達到歷史高點，收于111.95點。二季度以來，前期一系列緊縮性貨幣政策的效應逐步顯現，加息預期不斷增強，上證國債指數開始緩步下行，2007年6月15日收于109.92點。

　　2006年末以來，債券收益率曲線整體上移，其中，中長期債券收益率升幅大于短期債券，反映資金價格水平整體上升，而且中長期資金價格上升尤為明顯。2007年6月15日，中期國債010501（待償期7.8年）收益率4.15%，比2007年初上升112個基點；長期國債010303（待償期15.9年）收益率4.25%，比2007年初上升69個基點。

　　國際價格水平的基本概況

　　（一）進口價格漲幅提高，出口價格漲幅回落，貿易條件趨于惡化

　　2006年下半年以來，我國進出口價格水平呈上漲趨勢，其中進口價格上漲較快，出口價格漲幅則出現回落。2007年4、5月份，進口價格同比分別上漲7.3%、6.3%，漲幅比2007年3月份提高2.6、1.6個百分點；出口價格同比分別上漲6.4%和3.1%，5月份漲幅出現回落，比3、4月份漲幅低2.8和3.3個百分點。

　　我國貿易條件整體趨于惡化，月度間波動較大。2007年4、5月份貿易條件指數分別為99.2和97.0，比3月份下降2.0和4.2個百分點。從產品結構來看，工業制品貿易條件優于初級產品，2007年4月，初級產品貿易條件指數為93.4，工業制品貿易條件指數為104.1。

　　（二）國際原油價格震蕩走高

　　受地緣政治、突發事件和投機資金炒作的影響，2007年以來國際原油價格波動較大，1月份

國際油價跌至谷底并開始反彈，3月末再度突破65美元/桶，并在震蕩中走高。2007年6月19日，WTI原油近月期貨價格收于69.10美元/桶，達到2007年以來的最高價位。

　　（三）國際有色金屬價格高位略有回落，波羅的海干散貨運價指數持續攀升后有所回落

　　1．國際銅價回落后有所回升，鋁鎳鋅價格沖高后回落，鉛錫價格繼續上揚。鉛價一路上揚，于5月20日創下歷史新高，達到2477美元/噸。錫價也在4、5月份創歷史新高，目前仍處于14000美元/噸以上的高價位。銅價在5月初達到8400美元/噸的高位，略有下跌后再度回升，目前保持在7600美元/噸左右。鋁價在5月初接近2900美元/噸的高位后回落，目前保持在2700美元/噸左右。鎳價在5月末達到54100美元/噸的歷史高位，目前回落至38000美元/噸左右。鋅價繼2006年末達到歷史新高后，于2007年5月再度突破4000美元/噸，目前回落至3600美元/噸左右。

　　2．波羅的海干散貨運價指數持續攀升后有所回落。近年來石油、

鐵礦石等其他大宗產品的遠洋運輸量急劇增加，國際運價也持續攀升。BDI指數（波羅的海干散貨運價指數，反映國際航運市場景氣）在2007年5月15日創下了6688點的歷史新高。其后開始回落，6月21日收于5672點。