昨滬深股市上午橫走，但下午忽然放量下跌，又出現幾百只個股集體跌停的“盛況”。截至收盤，滬綜指跌164點收報3914點，深綜指跌64點收報1112.6點。消息面總體偏空，造成投資者持股信心不足，一遇股指回調便紛紛殺跌，導致大盤最終暴跌。今日是本周最后一個交易日，投資者不妨輕倉觀望，待政策面明朗后再作打算。

 

待周末政策明朗

 

　　銀行、電力等權重指標股相對抗跌，或受益于季度末基金做大市值、粉飾業績的沖動。大部分行業指數跌幅在5%以上，個股一片慘綠，有近300個股跌停。

 

　　如果周四大盤縮量回調一下也沒什么，因為周二和周三反彈過急，現在這種跌法極不正常，許多低價股股價早低于3400點，股價已經攔腰一刀，竟然還出現跌停。

 

　　當前消息不明朗太多，估計當近期一些政策宣布后投資者心態才會穩定。利息稅是其中之一，到底是取消還是減半，這兩者相差極大，大盤漲時還沒什么，一跌便易引發恐慌和聯想。特別國債是另一個不確定，如果短期內出重手面向全社會發行該國債，那么許多個股的牛市根基容易發生變動，尤其是一些純依靠資金推動而無業績支撐的個股。

 

　　上述消息周末應該會有眉目，到時不確定性就會消除，只要消息不是和傳說中最壞那種一樣，到時股指會企穩反攻。筆者估計特別國債一事現在雷聲太大，其殺傷力被莫名其妙放大，實際上最終細則必和想象不一樣。

 

　　有關方面既想控制國債發行成本，又要保證發行的量足夠大，這不太可能。

 

風險教育不走極端

 

　　由于績差股一跌再跌，所以如果績差股再跌，大盤再恐慌，基金重倉股也將“彈壓不住”，基金重倉股能在一定限度內維持“二八現象”，但不能無限地脫離大盤。

 

　　績差股跌到這個份上，所以基金重倉股如也能跌一下會對大盤有利，昨日上午銀行股上漲，這反而增加了績差股拋壓，因為投資者擔心股指虛高后政策面還會壓制。

 

　　不過，如果基金重倉股普遍補跌，大盤調整反而會更早結束，因為一個完整的調整循環至此結束。當基民開始贖回

開放式基金或因為基金重倉股下跌而引發人們贖回，便易形成慣性。在這種情況下管理層或會出手，比如批準新發基金，或者出些其它類似政策。

 

　　目前投資者選股時不能光盯住抗跌品種，還要關心超跌板塊，其中或有許多誤殺品種。

 

　　市場應崇尚價值投資，這的確不錯，但垃圾股也應由其自生自滅，人家愛炒是人家的事，市場早晚會自動對其進行教育，不能人為地刻意打壓。對新股民教育應溫和，不能走極端，更不能憑個人意志。

 

　　昨日大盤雖跌得慘，但消息面利空因素明顯，所以盤面有點空跌的意味，這很易引發強烈上漲。若無其它消息，預計今日股指將探底回升，投資者可以逢低吸納超跌股。
鄭步春 每日經濟新聞