上周五滬深股市大跌，滬綜指跌139點收4091.5點，深綜指跌57點報1188點。累計全周，滬深股市分別跌41點和35點。上周五的大跌和周末消息多發有一定關系，由于周末并無加息之類消息，所以今日股指有望企穩，不過后市欲使股指上漲還需要些政策面表態或暗示，因市場已開始對“政策頂”存在猜忌。

　　結構性調整將延續

　　上周股指雖沒跌多少，但不少個股跌得面目全非，這其中有兩類個股跌幅最大：一為前期投機炒作過度的藍籌股，如美的電器之類，二為前期曾五個跌停并于其后反彈約二成的績差股。

　　

美的電器之類超強個股跌勢仍將延續，估計還有一兩個跌停，然后基本企穩。績差股又分兩類，第一種是已跌破“5.30”大跌低點的個股，即股價已低于3400點的個股，此類股圖型可參照昌河股份，這部分個股再跌一成也差不多會暫時企穩。另一類個股圖形可參考電廣傳媒，此類個股是兩市中最多個股，其股價再跌一點便有可能做出雙底，短期內繼續大跌可能性較小。

　　上述這些品種短期內頂多還有一成下跌空間，這樣剩下的便是權重藍籌股，如工行、中行、中石化，招行，萬科之類。筆者估計權重藍籌股股未來會漲跌互現，其對指數影響差不多可以互相抵消。假如政策面沒有后續打壓消息，那么從各板塊走勢大致可以判斷本輪下跌幅度，股指繼續下跌空間可能在5%以內，即滬綜指將止跌于3900點上方。

　　未來的市場將延續“二八現象”，以基金為主的機構投資者重新搶回話語權，而散戶尤其是新股民將不再有前期的風光，慢慢被邊緣化。筆者估計上半年強勢的垃圾股將成為一盤散沙，其中多數很難解套，股民朋友如持有績差股可等反彈后少虧點出局，不能指望完全解套出局。

　　關注政策面蛛絲馬跡

　　今日股指可能高開，因為周末沒有利空消息，但若政策面沒有對“政策頂”猜忌的明確澄清，那么股指高開后一時無力上攻，股指向上虛晃一槍后仍可能向下。今日走強的可能是金融股和奧運板塊，故股指一時沒什么問題，股指或在周二接受考驗，若權重高的金融股出現補跌，那么周二或會再殺一波。

　　本周有三個因素會影響股指，一為基金攀比凈值，這使權重股至少會一半上漲，一半下跌。另一因素是香港回歸紀念日，不排除一些強莊股利用好消息拔高出貨。最后一個因素是特別國債的審議，如果量大則為利空，量少則為利多，目前還看不出什么頭緒。

　　一般而言，既然周末沒有加息，那么7月1日前后也不可能有重大宏觀消息，一切會以平穩為主。所以本周消息面有可能略微偏暖，問題是市場買不買賬，因為市場擔心的是7月1日慶典以后會不會將暫時壓住未發的利空再次推出。換句話說，市場對本周沒有利空存有預期，但對再以后有沒有利空打壓卻心中沒底。

　　很顯然，當前主導股指的最重要力量是政策面，因為政策已屢次發揮驚人力量。除此之外，中期報表公布在即，許多個股會走出“先知先覺”行情，所以操作上只好折衷，投資者只能在中期報表上做些文章，選些好股抵御暫不可預測的政策風險。鄭步春 每日經濟新聞

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