如果不是這起盛傳已久的收購，人們很難把在I T 和制藥業舉足輕重的兩家企業聯系在一起。上周六，聯想控股與石家莊市國資委簽署了合同，以8.7億元拿下石藥集團100%的國有產權。收購完成后，聯想控股同時將持有中國醫藥行業首家境外上市公司“中國制藥”(1093.H K )約50.93%的股本。這也是聯想系資本近年來在國內最大的收購案。

　　“天價門檻”為聯想定做？

　　目前世界上排名前三的原料藥生產國是中國、意大利、印度。而石藥集團去年實現含稅銷售收入60億元，是全球最大的維生素C生產基地，青霉素工業鹽年生產能力也居全國第三位，業界稱之為“中國原料藥四大家族之一”。而集中了石藥優質資產的中國制藥，是中國醫藥行業首家境外上市公司，在其盈利高峰時，市值在2003年6月份最高達40多億港元，是香港恒生紅籌股指數成份股之一。

　　由于受行業環境等多方面影響，石藥兩大類產品價格反復下降，贏利能力大不如前。目前中國制藥市值與2003年比，已縮水20多億港元。不過從另一方面看，這也成為外部投資者低價進入的好時機。

　　今年5月，

石家莊市國資委對外發布《石藥集團國有股權轉讓公告》，公開征集戰略投資者，以8.4億元(等同于凈資產)的底價在河北省產權交易中心掛牌公開轉讓。要求受讓方是一家以制造業為主營業務、總資產規模在500億元人民幣以上、年銷售收入在1000億元人民幣以上的大型內資企業集團。其條件十分苛刻。目前，符合意向資格的僅有聯想控股一家。

　　5年將花50億聯想就是敢想

　　此番是聯想系資本第2次涉足藥業。此前，聯想控股旗下弘毅投資曾以2.1億元收購江蘇先聲藥業31%的股權，并在今年4月協助先聲在紐交所成功上市。柳傳志認為，中國醫藥業發展潛力巨大，不過醫藥企業普遍規模較小，集中度偏低，行業整合有很多機會。

　　據本次協議，聯想控股將以石藥集團作為醫藥產業平臺，并參與石家莊“藥都”建設，未來5年內擬計劃投資50億元，把石藥打造成世界上具有一定影響力的大型制藥企業，使其新增銷售收入150億元，利稅25億元，以實現聯想全面發展生物醫藥產業的目標。柳傳志公開稱，聯想控股收購石藥之后的第一件事，就是讓管理層擁有股份，同時將為石藥提供如資源、資金、管理經驗等各種幫助，使石藥完成上下游產業鏈的整合。

　　聯想系第六駕馬車在造？

　　事實上，近年聯想控股在多元化發展上動作很多，并以資本運作和行業整合的方式著力在新領域培育骨干優勢企業。目前聯想控股旗下已有聯想集團(0992.HK)、神州數碼(0861.HK)、聯想投資、融科智地、弘毅投資等五家下屬公司，2006年營業額達1389億元人民幣。而此次以聯想控股而不是以旗下兩家投資公司的名義出現，除了滿足受讓方的條件外，也預示著石藥集團將成為聯想控股旗下的第六駕馬車。

　　已經63歲的聯想控股總裁柳傳志目前定位為“投資家”。柳傳志表示，在過去的幾年中聯想收購了9家企業，其中5家是國企，其利潤都上漲了幾倍，個別的甚至上漲了近10倍。依照柳傳志的期望，到2010年，旗下投資業務要進入國內投資業三甲，管理基金規模超過20億美元。 記者羅曙馳