股市的財富效應正迅速向實體經濟的各個部分鋪陳開來。根據國家統計局昨天公布的數據，5月社會消費品零售總額達到7158億元，同比增長15.9%，創下三年以來新高。摩根大通首席經濟學家龔方雄認為，股市的上漲令部分居民增加消費時底氣更足。

　　長期以來，拉動中國經濟增長的三駕馬車并不是齊頭并進。消費增長相對滯后，而出口和固定資產投資“二馬”當先，內需不足已成為目前中國經濟不平衡的最大癥結。

　　啟動內需絕非一日之功，但在股市賺錢效應的推動下，國民的消費信心終現啟動之勢。根據國家統計局昨天提供的數據，5月消費品零售總額7158億元，同比增長15.9%，創下自2004年5月以來的最高速度。1-5月累計，零售總額35018億元，同比增長15.2%，同樣比去年同期有較大幅度的提升。

　　高盛近期發布報告稱，這一輪的牛市行情帶來的財富效應可能對未來1-2年內的消費需求產生更為顯著的積極影響。

　　報告稱，“假設中國的邊際消費傾向低于美國和日本，我們認為，

股票資產每增值人民幣100元，接下來的2年里中國消費者的消費支出可能增加人民幣1-1.5元的假設是合理的。在從2005年年末持續至今年4月底的股市上揚行情中，僅市值增加就帶來了人民幣4.5萬億元的股市財富，而散戶投資者直接持有其中的3.1萬億元財富。在增加的財富中，估計將有人民幣310億-470億元的部分可能流向消費領域，這可能帶動居民消費增長0.4-0.6個百分點。”張明揚

   

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