壓低報(bào)價(jià)業(yè)務(wù)萎縮，客戶流失外資行

　　張喆

　　人民加速升值情況下，作為企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)最主要的手段，遠(yuǎn)期結(jié)售匯在經(jīng)歷了幾個(gè)月的繁榮期后，最近卻陷入了冷寂。

　　多家大型商業(yè)銀行的外匯交易員向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，最近兩三周以來，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)大幅下降，有的幾乎瀕于停頓。

　　“報(bào)價(jià)太差了，客戶不愿意做。”一家中資銀行外匯交易員說，“各家銀行報(bào)價(jià)比原來差很多，一年期的比原來差1000多個(gè)點(diǎn)。”另一家銀行的外匯交易員也表示，他所在銀行現(xiàn)在的報(bào)價(jià)非常低。

　　從繁榮到萎縮

　　遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)是確定匯價(jià)在前而實(shí)際外匯收支發(fā)生在后的結(jié)售匯業(yè)務(wù)。人民幣遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)是在即期

　　過去由于人民幣升值速度較慢，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)一直比較清淡，但今年以來，人民幣升值速度明顯加快，企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的需求增強(qiáng)，多家銀行的外匯交易員表示，今年的遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)大幅增加。

　　一家中資銀行的外匯交易員稱，“以前客戶做遠(yuǎn)期結(jié)匯太多，自有資金都賣沒了，那么銀行現(xiàn)在肯定要限制報(bào)價(jià)，現(xiàn)在各個(gè)銀行都存在這樣的問題。”這位交易人員表示，在資金比較緊缺的情況之下，調(diào)低遠(yuǎn)期價(jià)格就成了無奈之舉。

　　美元兌人民幣遠(yuǎn)期價(jià)格的降低，表現(xiàn)為遠(yuǎn)期匯率貼水點(diǎn)數(shù)的不斷擴(kuò)大，目前貼水點(diǎn)數(shù)已從此前的1800點(diǎn)左右擴(kuò)大到了2400點(diǎn)左右。

　　由于目前人民幣升值強(qiáng)烈，大多數(shù)企業(yè)都不愿意持有美元，和銀行開展遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)幾乎全部集中于遠(yuǎn)期結(jié)匯。“對(duì)沖盤太少。”另一家中資銀行外匯交易員稱，如果企業(yè)和銀行之間既做遠(yuǎn)期結(jié)匯又做遠(yuǎn)期售匯，銀行的壓力會(huì)小一點(diǎn)。

　　“賣的人不愿意賣，買的人不愿意買，市場(chǎng)出現(xiàn)了空白。”一位銀行人士稱。

　　客戶流失外資行？

　　“這種交易機(jī)制是不完善的，市場(chǎng)參與者缺位，出現(xiàn)這種結(jié)果是必然的。”上述銀行人士稱。

　　分析人士指出，當(dāng)前國(guó)際收支失衡情況下，經(jīng)常項(xiàng)目的遠(yuǎn)期結(jié)售匯市場(chǎng)美元兌人民幣供求必然會(huì)出現(xiàn)很大缺口，形成企業(yè)單邊結(jié)匯的現(xiàn)象，使匯率風(fēng)險(xiǎn)積累在辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的銀行。

　　有外匯交易員認(rèn)為，目前銀行風(fēng)險(xiǎn)平補(bǔ)渠道不通暢，境內(nèi)外匯衍生品種缺乏，銀行可用以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具不足。他還表示，如果可以通過離岸人民幣不可交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)(NDF)的渠道平補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行來說風(fēng)險(xiǎn)要小一些，在做完一筆遠(yuǎn)期結(jié)售匯之后，銀行可以在NDF市場(chǎng)上做一筆反向交易用以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　去年10月，外匯局曾下發(fā)文件對(duì)境內(nèi)銀行參與境外NDF交易“叫停”，規(guī)定未經(jīng)國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)，境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式參與境外人民幣兌外匯衍生交易。

　　“外資銀行的報(bào)價(jià)要好一些，因?yàn)橥赓Y銀行和境外分行的通道是相同的，可以通過集中計(jì)價(jià)、調(diào)撥等方式，通過境外分行在境外NDF市場(chǎng)上進(jìn)行避險(xiǎn)。”一位外匯交易員說。

　　自從NDF交易叫停之后，國(guó)內(nèi)銀行這種避險(xiǎn)通道就被堵了，即使是境內(nèi)銀行在境外設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，境內(nèi)分行也不能通過境外分行進(jìn)行避險(xiǎn)操作。

　　“外資銀行對(duì)我們的沖擊非常大。”工行的一位外匯交易人士表示，辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的企業(yè)中，不少大中型企業(yè)都會(huì)和多家中外資銀行存在業(yè)務(wù)關(guān)系，如果中資銀行在遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)上不利，客戶很可能轉(zhuǎn)投外資銀行。