匯率彈性增強 “御外”能力也要增強

　　□特約記者 海潮

　　央行射出的第三箭是使人民幣兌美元交易價浮動幅度從千分之三擴大至千分之五，匯率浮動區間的擴大使得人民幣匯率更具“彈性”。而當前，增強匯率“彈性”顯然已成為一種調控手段。專家指出，巨額外匯流入國內市場，增加了貨幣政策調控的難度，這一情況的不斷發展，不但會影響物價長期穩定，也容易使資金涌向股市、房地產等領域，增加了資產泡沫和固定資產投資“反彈”的壓力。所以，人民幣匯率作為 “看不見的手”，其上下浮動對調節國際收支有一定作用。

　　對于匯改在房地產市場內的影響，業內人士首先想到的就是在匯率“彈性”增強、走勢總體趨升的情況下，如何能抵御好外資“暗流”。從2002年開始，

　　“盡管目前我國的資本項目還處于管制之下，但是‘熱錢’總還是能找到‘渠道’暗度陳倉，悄然投資中國房地產，特別是在房地產價格持續走高和人民幣匯率升值的雙重利益刺激下，投資可能還將顯著增加，國際因素對中國大城市房地產市場的影響也已不容忽視�！庇袑＜抑赋�。

　　另外，一國貨幣的升值一般意味著其國內經濟整體向好，投資機會較多，而且收益水平相對可觀。從這個意義上講，人民幣繼續升值將會帶動我國投資的增加。然而，事實上在我國的許多地區，目前各個行業中的投資機會并非很多，有些產業已經或將要形成過剩的趨勢，這與房地產開發投資領域接近甚至高于30%的高回報率形成了鮮明的對比。因此，房地產成為資金追逐的投資“樂土”，而人民幣升值帶來的外資加速流入也會使國內房地產企業面臨艱難挑戰。

　　不過，央行方面已經表示，擴大人民幣兌美元匯率浮動幅度是進一步完善人民幣匯率形成機制的一項制度性建設措施，并不意味著人民幣匯率大幅波動，更不意味著大幅升值。外資掘金中國樓市，也并非得到了所謂的“催化劑”。