本周央行凈回籠貨幣1720億元，近兩周凈回籠貨幣4580億元

　　本報訊 （記者 蘇曼麗） 繼周二發行的一年期央票收益率連續兩周上漲后，昨天央行在公開市場發行的600億元三年期和450億三個月央票收益率也相應上漲。央票利率疊漲令市場對加息傳言更甚。

　　本周央行凈回籠貨幣1720億元

　　昨天央行共發行1050億央票，加上周二發行的1400億元1年期央票，本周央行將發行2450億元央票，而本周到期資金量只有730億元，因此，本周央行凈回籠貨幣達1720億元，近兩周央行已經凈回籠資金4580億元。

　　這兩類央票收益率也延續了周二的漲勢，三年期央票，中標利率為3.15%，較上周上漲5個基點，三個月期央票，對應收益率也上漲4.07個基點至2.5836%.另外值得注意的是，此次央票發行的結果較以往有所不同。三年期央票發行量比上周增加一倍，而三個月央行票據發行量為450億元，比上周同期減少250億元。顯然，此次央票的資金鎖定力度有所加強。昨天中國銀行間債市現券成交較上日縮減近50%.

　　宏觀數字顯示加息壓力加大

　　央票利率兩周連續上漲，新增貸款快速增長，CPI也高居不下，這一系列的數據讓業界對加息猜測不已。

　　2007年2月份人民幣信貸增長高達17.2%，增幅比上月高出1.2個百分點，新增信貸規模更是高達4138億元，同比多增2647億元。本周三央行召集國內

　　此外，2月份CPI比去年同期上漲2.7%，央行行長周小川也在兩會期間坦言，因CPI增長過快，加息壓力加大。

　　德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，近期數據加大了央行采取進一步緊縮貨幣政策的壓力，預計在4到6周內，央行可能動用加息手段。而社科院金融研究所曾剛則認為，目前最主要的矛盾在于流動性過剩，利率這一價格型工具對緩解流動性作用有限。

　　背景

　　央票發行利率上升曾是加息前奏

　　觀察2004年以來三次加息前貨幣市場利率變化，2004年10月28日法定存貸款利率上調之前的兩個多月內，1年期央票發行利率由3.43%上行至3.50%，3個月期品種利率由2.30%上行至2.54%。2006年4月27日貸款基準利率上調之前的1個多月內，1年期央票發行利率由1.926%上行至2.103%。

　　2006年8月18日法定存貸款利率上調前的一個半月內，1年期央票發行利率由2.669%上行至2.796%。

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