劉小慶 每日經濟新聞

　　日前，港交所收到16份《有關創業板的討論文件》的回應意見。意見顯示，市場普遍支持保留創業板，并建議仿效英國的AIM，要求上市保薦人為上市公司負責。但引入升降板機制以及將創業板公司并入主板的兩項建議則不被支持。鑒于創業板的交投量與總市值每況愈下，港交所年初曾發出咨詢建議將主板及創業板二合為一。

　　創業板成立于1999年11月，港交所設立創業板的初衷是希望其成為亞洲的納斯達克，然而如今創業板的人氣卻日益下滑。截至去年9月，已有19家公司在創業板除牌，其中11家轉往主板上市，創業板也一度成為少數股份轉向主板上市的“跳板”。

　　代表百余家香港上市公司的上市公司商會認為，創業板有存在價值，但不應被視為晉身主板的跳板，應向英國的AIM借鑒。英國的AIM模式監管重點在保薦人身上，要求保薦人能為問題新股承擔吊銷牌照等處分，而不是從提高上市公司入場要求或限制投資者買賣方面入手。

　　上市公司商會認為，加重保薦人對公司質素責任的同時，也要提高創業板公司的入場要求，例如要求具備一定資產規模、最低收入和盈利等，而不應鼓勵完全沒有資產的新興企業集資。至于創業板流通量不足的問題，商會認為可通過引入莊家制度解決。香港中國企業協會以及6家中小型投資銀行聯署表示支持實行AIM的運作模式，認為交易所的角色不是限制投資者入場，市場亦有責任理解創業板存有投資風險，也應有心理準備。