亞洲貨幣：2006投資新貴

http://whmsebhyy.com 2006年01月17日 22:18 每日經濟新聞

　　余屹興業銀行資金營運中心新華社特約經濟分析師[2006-01-18]

　　美聯儲升息見頂、美元可能再度下滑、非美元將出現群雄并起但漲幅會有所分化、人民幣可能小幅碎步上揚，在這樣的市場預期下，面對2006年外匯市場上琳瑯滿目的理財產品，投資者該如何選擇？

　　理財產品本質上大同小異，大體上分為：外匯寶、外匯期權以及外匯理財產品。

　　外匯寶：日元將是投資首選

　　外匯買賣俗稱“外匯寶”，是國內最成熟、最基礎、交易量最大的外匯投資產品�！巴鈪R寶”適合對外匯市場熟悉的、有一定風險承受能力的投資者。

　　2005年的外匯市場，在連續升息指引下，美元狂步上揚令外匯寶投資者吃了不少苦頭，至今美元加息的陰影仍揮之不去。2006年該如何操作？

　　筆者認為，在2006年上半年

美聯儲加息預期猶存情況下，上半年美元依舊會表現一定的強勢，關鍵的期望是來自美聯儲升息預期的結束，目前預計美聯邦基準利率在4.75%~5.0%局部見頂，若果真如此，對外匯寶來說，絕對是好機會。

　　日元將是2006年度投資首選，還有亞洲貨幣包括人民幣、新加坡元等都可能繼續成為2006年的投資新貴。而歐系貨幣則有望扳回此前的部分跌幅。加元、澳元則可能表現區間震蕩。

　　外匯期權：依

　　外匯期權交易成本較高，由于放大了外匯投資比例，在可能提高收益的同時，也帶來了巨大的風險，比較適合激進型投資者。投資者需要對外匯走勢有一定的掌握，才能取得較好的收益；否則可能有轉換幣種從而帶來本金損失等風險，適合有加大風險承受能力的投資者。

　　對于目前國內的個人期權，包括與期權掛鉤的結構性存款。投資者可以依據不同的匯率趨勢，從而采取不同的策略。

　　如果匯市出現單邊上漲，投資者可以買進看漲期權；如果匯率處于單邊下跌走勢時，投資者可以買入看跌期權，以規避風險和鎖定收益；如果匯市出現區間盤整的走勢，投資者則可以選擇賣出期權，利用市場盤整走勢，賺取期權費收入。比較典型的操作是，購買與匯率掛鉤的結構性存款，利用期權費提高收益。由于匯率區間盤整，因而到期超出協定匯率可能性較小，則有望保持原有幣種情況下，獲得期權費收益。

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