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吳云云/文
在國有產權交易中，競價轉讓作為市場化程度最高的一種公開交易方式，能真正體現出產權市場的功能和作用，值得在產權市場上推廣。
2004年11月，第六屆上海國際工業博覽會向公眾展示了黑龍江黑乳集團國有產權公開
競價轉讓使國有資產實現大幅度增值的成功案例。黑乳集團整體產權評估凈資產1734萬元，扣除不良資產損失3724萬元后，凈資產為負1990萬元，加上商譽無形資產評估值6090萬元，實際凈資產共4100萬元。黑龍江省政府采取競價轉讓方式為黑乳集團選擇受讓方，進入產權市場，由黑龍江省產權交易中心公開操作。最后的競價轉讓結果以7900萬元成交，實現國有資產增值3800萬元，比底價增值194%。
黑乳集團成功的產權轉讓，給我們這樣一個啟示：在國有產權交易中，競價轉讓作為市場化程度最高的一種公開交易方式，能真正體現出產權市場的功能和作用，值得在產權市場上推廣。
企業產權交易即指企業的所有者(資產所有者)將其資產所有權和經營權有償轉讓的一種經濟活動。經濟學的理論告訴我們，在存在多個競爭者公開競價時，購買方與出讓方相互竄謀的機會將大大減少。在瓦爾拉斯的“拍賣者模型”中，當參加市場交易的人數越多，則這種交易越不受交易雙方所控制，從而達到一個均衡的交換結果。當交易人數趨于無窮大時，則會實現自由市場的帕累托最優結果。從實踐的角度來看，目前我國國有企業近19萬戶，涉及需要調整的資產超過10萬億元。據國資部門估計，至少有3萬億元至4萬億元的國有資產必須通過資產重組才能發揮效益。國資委組織的調查表明，進場后通過競價得到的出讓價比評估價要高出20%左右。因此，通過競爭性市場形成產權交易價格，對于避免國有資產流失意義重大。
那么，如何確保有效的進場競價轉讓呢？從黑乳集團的案例看，至少需要做好三個方面的工作。
完善市場化的資產評估體系
企業產權經營要全面合理的展開，就必須簡單明了地用價值概念表示財產的價格。因此，在產權交易中對被經營企業的資產價值進行評估是基礎環節。目前，我國的國資產權交易正進入放量階段，僅從上海聯合產權交易所的情況來看，不僅總量在擴大，單宗交易額也已經從平均2000萬元提高到了4000萬元以上，資產評估差之毫厘，很可能就失之千里。因此，完善市場化的資產評估體系，讓國有資產的價值更具客觀性和真實性顯得越來越迫切。
就評估方法而言，當前我國的國有資產評估，通常采用賬面凈資產來確定國有資產的價格，主要采用靜態評估、書面評估，側重固定資產，而對企業的無形資產等，往往存在少評和漏評，這在無形中造成了國有資產的隱性流失。因此，我國國有資產評估體系應盡快與國際接軌，在評估過程和方法中，應更多地考慮到企業未來盈利能力，真正表現國有資產的實際價值，確保國有資產的保值增值。另外，在評估機構的選擇上，也應落實“三公原則”，遵循“優勝劣汰”，選擇那些獨立性和專業性較強的評估中介，充分發揮市場的作用。
在黑乳集團的案例中，由于集團資產負債率較高，企業凈資產值較低，為了更好地確認黑乳集團資產轉讓價值，省政府對黑乳集團兩個主要品牌“龍丹”、“金星”進行了商譽評估，最后該無形資產評估商譽價值為6090萬元，在商譽評估價值基礎上確定了黑乳集團轉讓底價，從而更好地體現了黑乳集團整體產權的市場價值。
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