上海國資：如何保持這塊凈土 競價交易縱橫談

　　本刊記者 施 征/文

　　隨著市場運行以及競價方式使用頻率的提高，如何保持競價的這塊凈土，值得大家思考。

　　目前，國務院國資委正在大力推進國有產權轉讓競價機制。關于競價機制在國有產權 轉讓中所體現的意義，及其目前在發展中所面臨的一些問題，記者與上海市產權交易管理辦公室主任沈立群做了一番交流。

　　為什么要競價交易

　　“所謂競價，就是產權出讓時有復數以上的意愿受讓人，必須采用競價交易的方法，出讓人通過價格或受讓條件的差異來選擇受讓人。”

　　“國資監管機構以及行政規章對產權交易市場交易方式規定, 可以采取協議轉讓、拍賣、招投標以及競價交易的方法，競價只是產權交易的一種方式。”

　　一開始，沈立群就給記者明確了兩個概念。

　　他認為，當前積極推行競價交易方式，和我國的國情有很大關聯。國有產權制度的先天缺陷，表現為所有者的相對缺位，而實際處置產權的主體是大量而分散的。為了加強產權的流動管理，產權交易所應運而生。基于目前國有產權所有權與處置主體分離的狀況，因此在處置過程中做到“公開、公平、公正”就非常重要，這就需要國有產權在轉讓過程中應當公開披露信息，尋找受讓意愿人。在這個背景下，采取競價這一市場化的交易方式進行國有產權的轉讓，能使國有產權在轉讓中發現真正的市場價格。

　　競價的不同形式

　　“競價包括部分轉讓競價和整體轉讓競價。這兩種轉讓方式側重點各有不同。”沈立群介紹道，兩種轉讓方式側重點各有不同。沈立群介紹道，在部分轉讓競價中, 原轉讓者仍然是企業的股東，企業重點是尋找戰略合作伙伴，在資本結構上做相應調整。如果企業面臨的是資金問題，則需要尋找有較強實力的合作者, 從這個意義上講，價格承受能力是重要因素；如果存在技術開發軟肋，則應該引進在同行業技術領先的企業，使企業有新的增長點。

　　而整體轉讓，特別是國有企業，恐怕更多考慮的是該企業被重組后，其持續經營的能力，即新進的股東能否妥善處理原企業的債權債務關系，安置企業的職工，提供充分的就業和上崗機會，保證企業的平穩過渡。在這當中，妥善安置職工也往往是國有企業出讓時考慮的重要因素。

　　因此，所謂“競價”，有時競的純粹是價格，有時則是兼顧價格的綜合受讓條件。

　　目前，在競價形式上，有評審競價法、電子競價法、一次報價法等。

　　復雜標的企業一般采用評審競價法。據沈立群介紹，評審競價法需要評審專家對標的企業有比較詳盡的了解，在這個基礎上, 專家評價受讓方對出讓方的要約響應。例如，受讓方出價不低于500萬, 在接受安置職工, 保證為每個職工提供上崗機會的同時，應簽署不低于3年的合同, 同時還需承接該企業原有的債權債務關系等這些附加因素，這對交易主要條件的承諾就是響應度，對它們各自有評分的標準。來自相關行業的專家，會根據出讓文件的約定和他們對企業購并的經驗，判斷哪些承諾對企業具有實際意義，并給予一定的分值。

　　電子競價法、一次報價法與拍賣有點類似，是在其他交易條件均已明確鎖定的情況下，直接報價。一般來講，一次報價的優勢是組織簡便，著重考慮投資者的一次性判斷，這種競價有利于實力較強的意愿受讓者，他們的心理價位和心理承受能力大于其他競買對手。電子競價與拍賣基本相似，參與方可以有多次報價的權利，這類競價的結果從受讓人的角度來說，風險度和盲目性就更小。

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