人民幣再起升值預期 京滬粵三地反應(yīng)各不相同

　　■編者按：兩年來一直揮之不去的人民幣升值預期國慶后再度揚起。據(jù)報道，10月中下旬南京出現(xiàn)了大規(guī)模的結(jié)匯現(xiàn)象，市民紛紛將手中的美元兌換成人民幣。為了減輕結(jié)匯壓力，中國銀行甚至出臺了每人每天最多只能賣給銀行1萬美元的規(guī)定。

　　10月28日加息之后，人民幣匯率走向更加為市場矚目。鑒于香港和內(nèi)地的特殊經(jīng)濟關(guān)系，有報道說最近一個多月已有100多億港幣的國際熱錢進入香港股市，伺機在人民幣升值后 套利。

　　在上周落幕的第二屆國際金融論壇年會上，人民幣匯率成為來自世界各國的財經(jīng)官員和學者討論的焦點。1999年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主蒙代爾教授重申了他的“四不”主張———人民幣不要升值，不要擴大浮動區(qū)間，不要變釘住美元為盯住一攬子貨幣，不要實行浮動匯率制度。

　　高盛集團董事總經(jīng)理胡祖六的觀點則截然相反，他認為中國為維持與美元的固定匯率而放棄了貨幣政策的獨立性，這個成本過于高昂。中國目前經(jīng)濟增長強勁，國際收支良好，各項改革措施積極推進，實行靈活的浮動匯率制度的條件已初步具備。

　　其他與會的官員學者觀點則介于二者之間，他們同意人民幣應(yīng)逐步擴大浮動范圍，亦可考慮盯住一攬子貨幣，但不同意在金融體系改革明顯見效之前大幅度放松對資本帳戶的管制。

　　截至9月末，國內(nèi)金融機構(gòu)外匯各項存款余額已達1559億美元，其中一半以上為居民外匯存款。面對持續(xù)走低的美元和升值預期下的人民幣，內(nèi)地居民作何反應(yīng)？本報記者從京滬穗深四大中心城市發(fā)回了報道。

　　上海：波瀾不驚

　　□本報駐滬記者　胡天舒

　　朱兵坐在滇池路74號中國銀行門口的臺階上，抬著頭問進出銀行的每個人同樣一個問題：“要美元嗎？”令他失望的是，幾乎沒有人搭理他。

　　“要美元嗎？8.27給你，后面的65就不要了！”(美元對人民幣的央行基準價是1∶8.2765)朱兵扭頭看見站在一旁的記者，立刻把記者當成了前來炒匯的市民。

　　“我有美元，你收不收？”記者接過朱兵主動遞上來的簡易名片，問道。

　　朱兵嘩地一聲笑起來：“我手上的美元多得要命，不收！”用行話來講，朱兵是上海千千萬萬炒外匯的“黃牛”

　　之一。最近人民幣加息、美元持續(xù)走低，受美元之累，人民幣升值壓力更大，上海灘上很多朱兵這樣的“黃牛”們正急于向市場兜售手中的美元。

　　對市民來說，美元的貶值讓他們覺得手里的外匯越來越燙手。在中國銀行上海分行個人理財中心外灘營業(yè)部，記者碰到了好幾位正在向銀行出售美元的市民，他們的想法非常直接：美元利息這么低，而人民幣剛剛加息，升值預期也非常強勁，為什么不把美元換成人民幣呢？

　　該行理財中心副主任羅毅對這些市民拋售美元的舉動表示可以理解。他說：“人民幣升息以后利率是2.25，美元只有0.5625，將近4倍左右的差價，這個數(shù)字還是很大的。”此外，如果從2000年歐元兌美元的0.823時計算起，那么美元已經(jīng)貶值超過35％。

　　美元貶值意味著持有美元的成本越來越高。記者向中行、建行等多家銀行的理財營業(yè)部咨詢，理財顧問們都承認，市場長線看淡美元的趨勢正日趨明顯，近期美元貶值的速度在一些時段已經(jīng)超過銀行外匯產(chǎn)品保證的收益率。

　　基于美元產(chǎn)品風險的加大，各大銀行都在加速開發(fā)更多幣種的理財產(chǎn)品以對沖風險。中國銀行在四大行中率先推出降低投資人利率風險的“春夏秋冬”外匯理財產(chǎn)品，以增加客戶資金操作的靈活性。令中行上海分行的工作人員感到意外的是，兩天竟然銷掉480多萬美元。

　　中國銀行上海分行一位人士向記者透露，上海市民手中美元的持有量“相當龐大”，但相對周邊城市，上海的情況卻波瀾不驚。中行外灘理財中心一位客戶經(jīng)理表示，并沒有出現(xiàn)“黃牛”形容的市民狂拋美元的情況，不過他同時承認，銀行方面最近的美元買入量確實增多了。

　　據(jù)中國銀行上海分行提供的數(shù)據(jù)，從8月開始，儲戶美元兌人民幣的結(jié)匯量達到1.8億美元，9月這個指標上升了約17％，到了10月底，該行居民結(jié)匯總金額比上月又增長了約34％。可以看出，近三四個月內(nèi)，居民在該行的美元存款呈現(xiàn)不斷下降趨勢。

　　“大家都有這樣一個預期，認為人民幣會升值，而且現(xiàn)在已經(jīng)進入升息通道，”中行的羅毅說，“的確有些市民會未雨綢繆地去把美元兌換成人民幣，但是中行這邊每天買進和賣出美元的業(yè)務(wù)都很多，營業(yè)狀況很正常。”

　　畢竟，人民幣還不是可自由兌換貨幣，從美元到人民幣的交易不是可逆的。“你用美元換人民幣沒有問題，但是想再換美元就不一定換得回來。”大部分銀行的理財顧問也都會向急急忙忙試圖拋美元的客戶這樣建議。

　　體現(xiàn)了多國意志的歐元創(chuàng)下近四年來的歷史新高，卻也因此沒有給市場留下更多的投資機會。一些市民表示，現(xiàn)在美元的歷史低位和其他幣種的歷史高位，使得他們在換購其他幣種時“感到為難”。

　　國泰君安研究所一位研究人員則認為，一旦美聯(lián)儲再次加息的預期成為現(xiàn)實，其他貨幣可能會走弱，打算把美元換成其他貨幣的人應(yīng)當謹慎從事。

　　“美元年內(nèi)再次加息的可能性非常非常大，我們也在等待這樣一個消息，誰知道美元是不是存在反彈的可能性呢？”中行上海分行個人理財中心的一名工作人員對記者說。

　　廣州深圳：略有起伏

　　□本報見習記者　肖華

　　“105∶100”，11月8日，深圳皇崗口岸的一家便利店，女店員報出了港幣換人民幣的價格———隔壁交通銀行的牌價則是105.72。這些小店大多會私下做些這樣的交易，對于人民幣會不會往上漲，店員們漠不關(guān)心，“這是政府的事情”。

　　小店的客人主要是往返深港的人士，圖的就是方便，小店一直不愁生意。但在廣州的外匯黃牛黨們，卻明顯感覺到了冷清。

　　11月7日，中國銀行廣州分行門外，少了“黃牛”扎堆的熱鬧———除了要出國的學生，今年他們難得見到買美元的人。

　　像往年一樣，秋末的廣交會給“黃牛”們帶來了大量美元，他們不能理解，為什么沒多少人買美元了？當記者提及人民幣可能升值時，他們表示沒聽說過。

　　一墻之隔的中國銀行廣州分行里，工作人員顯然要專業(yè)得多，其中一位告訴記者，與往年相比，來賣美元的人明顯增多，因為加息了——“美元活期利息只有0.075，兩年期也才0.6875，加息后人民幣活期都有0.72，當然換成人民幣存更劃算。”一位居民指著大屏幕說。

　　在深圳，一位不愿透露姓名的地下錢莊老板認為，他那兒也發(fā)生著變化———往年客戶總是在月底和年底集中賣外匯，今年已沒有這樣的時段之別了，因為“大家都不愿意把外匯留在手上”。

　　尤為焦灼地渴望將外匯結(jié)算清楚的，是進出口商。面對人民幣可能升值的前景，他們感覺這將是個難捱的冬天。

　　從事鞋類出口十余年的黃先生說，“人民幣升值只是早晚問題，早做準備為妙”。他現(xiàn)在的利潤不到10％，如果升值10個點，今年的活就白干了。目前，黃正忙著將國外貨款盡快結(jié)回來，“這是最起碼的，能提前結(jié)更好，不虧本是底線”。為了降低風險，他還打算試著與銀行進行遠期結(jié)匯。另一位拿著匯票趕往銀行的進出口商則表示，“實在結(jié)不了匯的話，如果美元貶值，不如干脆放在國外的關(guān)聯(lián)公司，等情況好轉(zhuǎn)時再打回來”。

　　進出口商幾乎一致的行動在銀行賬面上得到了直接反映，華夏銀行深圳分行國際業(yè)務(wù)部副經(jīng)理呂治透露，從上周起，結(jié)匯——主要是港幣——每日增加額相當于一兩百萬美元。原來該行結(jié)售匯比例約在4∶6，目前已經(jīng)持平。

　　與大部分人的反應(yīng)不同，在深圳一家旅行社工作的石小姐選擇緊握美元，“還是美元拿在手里放心”，就算人民幣升值10％，她也承受得起，“升值后我還要多換些美元，這樣可以把成本拉下來”。

　　比她更看好美元的是從事金融業(yè)的鐘先生，他將手中的人民幣都換成了美元，“我賭人民幣貶值”。在他看來，賭人民幣升值的人有90％，他屬于少數(shù)的那10％，而這10％基本在他那個圈子里，他們同樣在買進美元。

　　“一提到匯率就興奮”的鐘先生判斷，人們跟著國際熱錢拋售美元，不過就像股市里的小散戶跟著大莊家，“政府怎么能坐視熱錢如此折騰我們的貨幣，當年香港不就不惜代價力守港幣嗎？”

　　幾天的采訪中，無論是在廣州還是深圳，無論是在大銀行還是小銀行，記者都沒有發(fā)現(xiàn)集中拋售外匯的人龍。“從去年說到今年，大家已經(jīng)有了足夠的心理準備。”呂治認為現(xiàn)在的反應(yīng)都還比較理性。

　　而事實上，這些年來人民幣一直在平穩(wěn)升值，“幾年前100港幣能換120多元人民幣，現(xiàn)在是105。”便利店女店員說。

　　北京：平靜如常

　　□實習生　張勇

　　11月7日下午，中國工商銀行北京分行朝陽支行二樓的四個個人外幣窗口只開了兩個，但半小時內(nèi)只有3筆業(yè)務(wù)，其中結(jié)匯的只有一筆———金額是5000美元。工作人員表示，與10月28日加息前相比，這幾天的工作量變化不大。

　　11月10日下午的北京市商業(yè)銀行總行營業(yè)大廳里，對公外幣非現(xiàn)業(yè)務(wù)窗口在20分鐘內(nèi)沒有一筆業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)員劉晏慈自10月29日來便一直當班，她表示這里的業(yè)務(wù)量沒有明顯的增加。

　　不僅結(jié)匯業(yè)務(wù)，居民的外匯交易也并未活躍起來，盡管人民幣利率剛剛提高，而人民幣的升值傳言也日甚一日。

　　11月10日下午3時，北京復興門，招商銀行北京市分行24小時匯市交易廳里，可容納百余人的大廳里人頭稀落。電子交易屏上紅綠交替，但只有5個人坐在前面若有若無地看盤，一位40歲左右的女士更是旁若無人地在一張長椅上小憩。

　　“這樣(的場景)已經(jīng)有一段時間了，至少我沒有看出加息讓更多的人來，也沒有聽說我的幾個老伙計因為這多做了幾筆。”70多歲的徐廣湘老人告訴記者。早年做外貿(mào)的他現(xiàn)在仍為一家德國跨國公司做咨詢，幾乎每天下午都會出現(xiàn)在這里看盤。“人民幣利率變動對于外匯實盤交易的影響微乎其微，我更多地根據(jù)各國經(jīng)濟狀況和自己的經(jīng)驗來判斷！”他解釋說。

　　常年活躍在雅寶路一帶的外匯“黃牛”也難覓蹤影。11月7日，記者在這一帶的銀行、市場、酒吧前轉(zhuǎn)悠了兩個小時，但一個“黃牛”也沒見到。“大概是天氣冷了吧，有日子沒見這撥人了。”這是附近的看車人給出的答案。11日上午，三里屯一家中國銀行的門口，一位30多歲的男子終于湊上來問道：“要美元嗎？”他抱怨說生意越來越難做，手里的美元壓得太多，“自從旅游旺季一過(10月之后)，就沒有做成幾筆大的，利差又少的可憐，不如先歇著。”

　　他給出的價格是8.2760，比銀行的現(xiàn)鈔賣出價8.2889便宜一分多錢。

　　工行朝陽支行的一位理財顧問表示，加息后的確有不少人來詢問是否應(yīng)當結(jié)匯和外幣如何投資，但是真正動的人并不多，更多地是在考慮和等待。其中原因有以下幾點：國內(nèi)目前對于外匯依舊存在管制，結(jié)匯容易購匯難；銀行可以提供多樣的外幣理財工具，而且收益較高；近期人民幣匯率波動可能不大；手中擁有大量外匯的人群，對于近期人民幣小幅加息并不敏感。

　　“怎樣操作關(guān)鍵是看你做什么用！”中國銀行北京王府井支行理財中心業(yè)務(wù)主管李亞兵這樣認為，如果需要用人民幣或有好的人民幣投資品種，自然可以結(jié)匯；否則還是持有外幣比較好，畢竟國內(nèi)收益高又放心的投資還是少，而外幣理財產(chǎn)品的收益并不比人民幣存款低。

　　李亞兵同時表示，加息后結(jié)匯數(shù)變化不大并不表示數(shù)額少，雖然不能透露具體數(shù)字，“但事實上自從5月初結(jié)匯額便處在一個高位，因為那時對人民幣升值的期望最大。”

　　來自招商銀行北京分行的消息也支持了這一說法，個人業(yè)務(wù)部相關(guān)負責人在電話里告訴記者，今年2-3月和8-9月間該行結(jié)匯數(shù)非常高，4-7月間回落到正常量，加息后和正常量差不多。原因之一是升值消息基本被消化，二是加息已成為預料之舉，市場反響不大。

　　“現(xiàn)在外幣資產(chǎn)不妨多元化配置，如買些港幣。因為主要幣種對美元都已大幅升值，只有港幣還存在升值空間，而且經(jīng)常用、易兌換。”李亞兵給出這個建議。

　　人民幣一年期無交割遠期匯率(CNYNDF)是亞洲外匯市場的一種遠期外匯合約，但此種合約無需本金，并不進行實際交割，僅反映外匯市場對匯率變動的一種預期，與內(nèi)地人民幣匯率的生成也沒有關(guān)系。

　　(谷純悅、陳鋒／制圖)