中國的行政性內(nèi)需激勵手段將漸漸褪去光環(huán)，中國經(jīng)濟在“熱宏觀”、“冷微觀”的矛盾前面臨四大挑戰(zhàn)。

　　挑戰(zhàn)之一：財政政策如何轉(zhuǎn)型？連續(xù)增發(fā)國債所帶來的內(nèi)外顯性債務(wù)負擔、地方和基層財政中日益積累的歷史債務(wù)，以及金融系統(tǒng)中的不良資產(chǎn)和社會保障基金等龐大的隱性債務(wù)負擔，使中央財政的負擔日漸沉重了！財政政策如何轉(zhuǎn)型才能擺脫中央和地方兩級財政的捉襟見肘？我們建議財政風險不能由中央財政一肩擔，必須盡快建立起中央和地方兩級財政負債和舉債制度。

　　挑戰(zhàn)之二：金融風險如何解除？目前金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)已經(jīng)步入下降通道，但資本市場的系統(tǒng)性風險卻在逐漸積累中，估計上市公司募集資金中僅有約20%投入了實質(zhì)經(jīng)濟，其余則仍滯留在股市吹大泡沫，而被寄予厚望的國有股減持也正在危險的變味中。

　　挑戰(zhàn)之三：國有企業(yè)“脫困”之后向何處去？國企基本脫困的誓言如期兌現(xiàn)，尤其是2000年利潤達2392億元，比上年猛增了140%！但為國有企業(yè)“脫貧解困”攻堅戰(zhàn)政府已支付的成本大概相當于國有企業(yè)“三年脫困”期間實現(xiàn)的全部凈利潤的8倍，大概可按賬面資產(chǎn)買下其中約一半的國有企業(yè)，未來還必須付出的花費恐怕更難以計算。更令人擔憂的是：誰為中國國企脫困現(xiàn)實和未來買單？我們建議黨政和企業(yè)必須分離，國企改革須控有方略，退有尺度，企業(yè)應(yīng)負擔的責任僅在于合法經(jīng)營和合法納稅，舍此無它。

　　挑戰(zhàn)之四：如何正視收入分配和有產(chǎn)階級？2001年“兩會”中有代表提出，中國目前的基尼系數(shù)為0.458，已超過國際公認的0.4的警戒線，進入了分配不公平區(qū)間。目前50個中國富豪的資產(chǎn)，相當于5000萬中國農(nóng)民的年純收入,而300萬個百萬富翁的資產(chǎn)，則相當于9億中國農(nóng)民2年的純收入！我們建議宏觀經(jīng)濟雖然“帶病”卻必須增長，只有在深化市場化改革的增長中才能舒緩和化解盤根錯節(jié)、激烈沖突的舊矛盾，適度增長將是優(yōu)先目標。