冠通期貨：8月11日滬銅早盤及時(shí)評(píng)

　　8月10日，上海期銅低開低走，全線下跌，冠通期貨分析師李春娟認(rèn)為，銅市的牛市行情可能已經(jīng)終結(jié)。

　　倫銅9日在綜合晚場(chǎng)交易中下滑了2.1%，三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸3489美元，下跌74美元，盤中曾觸及兩周低點(diǎn)3470.5美元/噸。

　　在倫銅的影響下，滬銅10日全線收低，跌幅介于180--640點(diǎn)間不等，盤中交投較9日有所萎縮。主力10月合約以33400跳空低開，之后在開盤價(jià)附近維持窄幅波動(dòng)，收?qǐng)?bào)33460，全天下跌540點(diǎn)，持倉(cāng)量小幅增加1558手；8月合約開盤33910，收?qǐng)?bào)33800，跌490點(diǎn)。

　　現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)維持疲軟狀態(tài)，長(zhǎng)江市場(chǎng)10日?qǐng)?bào)價(jià)為34080，每噸較9日下跌150元左右。

　　LME庫(kù)存9日增加3175噸至43550噸，本周(8月8--12日)的前兩個(gè)交易日庫(kù)存均出現(xiàn)了上升，累計(jì)增幅近6500噸；現(xiàn)貨/三個(gè)月逆價(jià)差在200美元以上的高位維持了整整一個(gè)月之后，9日首次跌破200美元至196美元，庫(kù)存已漸顯穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨升水的下降說(shuō)明現(xiàn)貨的緊張狀況正在逐步得到緩解。

　　倫銅9日放量下跌，強(qiáng)勢(shì)回調(diào)74美元，并且跌破了3500美元的前期阻力位，筆者認(rèn)為此次價(jià)格的回調(diào)很有可能預(yù)示著銅市場(chǎng)牛市的終結(jié)。原因如下：

　　從圖表上來(lái)看，筆者在此之前曾認(rèn)為銅價(jià)目前的回調(diào)可能不會(huì)長(zhǎng)久，主要原因在于價(jià)格回調(diào)的過(guò)程中成交量并未給與支持，始終保持先前的平淡狀態(tài)，從技術(shù)分析的角度來(lái)講，沒有量支撐的走勢(shì)不會(huì)長(zhǎng)久，但昨日的放量下跌現(xiàn)象說(shuō)明市場(chǎng)已恢復(fù)了部分人氣，雖然可能只是現(xiàn)存多頭的平倉(cāng)導(dǎo)致價(jià)格下行，但這至少說(shuō)明多頭已經(jīng)開始恐慌，在氣勢(shì)上也有所收斂，這反過(guò)來(lái)也會(huì)助增空頭的信心。

　　從均線系統(tǒng)來(lái)看，價(jià)格9日跌破20日均線，并且均線系統(tǒng)的多頭排列已出現(xiàn)被破壞的跡象，4日均線下穿10日均線，繼續(xù)向20日均線方向運(yùn)行，并且10均線也表現(xiàn)出了向下的意愿；趨勢(shì)類指標(biāo)KDJ呈明顯的空頭排列未變，這些都為價(jià)格的進(jìn)一步向下打好了基礎(chǔ)。

　　從基本面來(lái)看，此前備受關(guān)注的銅礦罷工事件可能出現(xiàn)緩解，據(jù)墨西哥集團(tuán)(Group Mexico)一位資深官員表示，該集團(tuán)有信心通過(guò)與工會(huì)協(xié)商達(dá)成新的勞動(dòng)合同，從而避免可能的罷工，如果罷工事件得到有效解決，銅價(jià)必將受到抑制；另外，據(jù)英國(guó)商品研究機(jī)構(gòu)最近預(yù)測(cè)，2005年全球精煉銅產(chǎn)量將達(dá)到1747萬(wàn)噸，比2004年增長(zhǎng)10%，遠(yuǎn)高于2004年4.5%的增長(zhǎng)率，消費(fèi)量將達(dá)到1715.9萬(wàn)噸，比2004年增長(zhǎng)2.4%，遠(yuǎn)低于2004年8.8%的增長(zhǎng)率，全年產(chǎn)大于需過(guò)剩31.1萬(wàn)噸，因而預(yù)期下半年的銅價(jià)將出現(xiàn)下跌。

　　綜合以上基本面和技術(shù)面因素，筆者認(rèn)為銅市場(chǎng)的牛市行情可能已經(jīng)終結(jié)，但考慮到可能出現(xiàn)的技術(shù)性回調(diào)，建議投資者暫時(shí)不要進(jìn)行長(zhǎng)線交易，以短線謹(jǐn)慎看空為主。