倍特期貨：8月11日滬鋁早盤及時評

　　8月10日，上海期鋁低開低走，繼續小幅收低，倍特期貨分析師魏宏杰認為，滬鋁近期將繼續保持區間震蕩走勢。

　　8月10日，滬鋁主要合約期價小跌，近月滬鋁期價出現小幅下落走勢，現貨價格也繼續走低，近期國內現貨方面基于政策變化的壓力預期加重。外盤倫鋁期價則繼續向下檔的1840美元一線區域下試，始自上周末的倫鋁回檔過程持續。

　　基本面上，加鋁預計2005年全球原鋁消費量仍將保持4.6%左右的增長，全年供需缺口大約在20萬噸左右；全球第三大的挪威海德魯公司則因能源成本高漲而面臨業務重整的需要，預計到2007年時其產量將較2005年下降約34萬噸左右，產量減少約20%，公司預計2005年下半年余下時間內原鋁期價將持平在1700美元一線水平。

　　總體上看，原鋁的產需平衡逆轉過程將推遲似乎已經得到普遍認可，中國方面的產量變化則對其有著重要的推動作用，從這個角度出發，有關氧化鋁加工貿易的政策變化出臺，有利于外盤期價保持相對穩定的區間波動狀態。

　　9日晚倫鋁期價收出小中黑，本周(8月8--12日)以來的連續回檔狀態因為周邊市場的動蕩而有所加強。日線級別上，上周(8月1--5日)末的回跌線雖然信號明確，但好在其頭部跡象不重，而下檔的1840美元區域的盤整平臺又有厚度，這一區域的支持可望得到保持。

　　自上周開始倫鋁庫存在期價走高過程中出現持續減少的狀態，10日倫鋁庫存已達到半年來的新低水平，這種變化有配合期價回升的意圖，而在能源價格持續高漲不退的情況下，產能受限的擔憂心理也可為資金借機發揮。

　　粗略的以近期倫鋁走勢觀察，倫鋁期價將可能形成對前期上升趨勢線的二次回試，并在這一反復上試的過程中完成倫鋁期價大區間振蕩的行情。

　　操作建議，滬鋁繼續觀望。