冠通期貨：8月4日滬銅早盤及時評

　　8月3日，上海期銅高位震蕩，多數合約小幅收高，冠通期貨分析師李春娟認為，滬銅后市很可能走出盤整格局。

　　隔夜倫銅微幅上漲，在獲利了結的打壓下期銅脫離了盤中創出的記錄新高3582.50美元，三個月期銅收報3575美元，漲8美元，價格在3550--3580區間波動。現貨/三個月升水進一步下降至210美元左右。交易商稱，盤中曾出現遠期買盤。

　　受倫銅走勢的影響，滬銅3日早盤雖然跳空高開，但盤中一度走弱，收市時除8月和9月合約出現下跌外，其余各合約介于20--420點間不等，交投較為清淡，市場觀望氣氛較濃。

　　另外受倫銅場內出現遠期買盤的影響，滬銅3日遠期合約大幅上漲，但近期合約漲幅較小，市場整體呈現明顯的近強遠弱格局。

　　主力10月銅以全天最高價34700開盤，盤初振蕩走低至全天最低價34540，之后迅速拉升至開盤價附近，再次受到打壓后在開盤價下方維持寬幅震蕩，收盤前再次沖高至開盤價附近，尾盤在獲利了結盤的打壓下收低，報收34650，漲20點，持倉增加2852首；8月銅開盤35150，收報35220，跌210點，持倉減少1120手。

　　現貨方面，長江現貨市場3日報價為35360，較2日下跌140元左右，現貨升水140元，與2日持平。

　　從倫銅2日盤中的表現來看，雖然價格高開，但是盤中大部分時間是在開盤價以下徘徊，收盤前一個小時左右才得到拉升創出新高，但隨后立即受到獲利了結盤的打壓而回吐部分漲幅，并且盤中成交較為清淡，大多數人選擇觀望，顯然價格已顯出疲態，上漲乏力。

　　獲利了結盤的出現說明多頭已經出現分歧，有人開始對當前的牛市不看好，急于將既得利益變現，這對現存多頭可能會產生一種示范效應，一旦多頭開始大量平倉，牛市必將翻轉。

　　但是就目前的情況來看，基本面因素仍然較利好于期價，雖然LME庫存連續多日出現增加，2日增25噸至31550噸，但依然處于低位，與此同時，現貨升水在連續下降之后仍然處于200元以上的較高位置，這對期價又形成了一定的支撐，使其具有抗跌性。

　　綜上，筆者認為目前銅價可能處于牛市逆轉之前的調整之中，持續大幅上漲的能量有限，但是由于受到基本面因素的支撐，銅價在短期內大幅下跌的可能性也較小，因而后市很可能走出盤整格局，操作上建議投資者近期短線交易，一旦基本面因素發生實質性的轉變，便可空單入場。