倍特期貨：8月4日滬鋁早盤及時評

　　8月3日，上海期鋁窄幅整理，小幅收高，倍特期貨分析師魏宏杰認為，滬鋁繼續盤整，等待外盤的指引。

　　8月3日，滬鋁主要合約期價繼續近期的窄幅平檔盤整走勢，成交繼續萎縮，期價圍繞16500元一線的盤整重心顯得較為穩定，滬鋁在久盤而不跌的狀態中繼續等待倫鋁期價變化的指引。

　　倫鋁期價2日晚繼續小幅盤升走勢，盤中高點已經觸及1890美元一線，這是倫鋁期價自2016美元下跌至1682美元后回彈波段的0.618倍升幅，期價順利回彈到該價區后依然顯示較好的穩定性，這預示著這波回彈的力度有進一步增強的傾向。

　　目前倫鋁始自2004年的中級上升趨勢線在1900-1910美元一線，當期價回升試探該價區后出現一定幅度的調整走勢是很正常的，但以兩段等長的回升幅度來看，倫鋁期價這波的回升目標將拓展到1950美元左右，這顯然已經超出了筆者原先預期的回抽走勢的范疇，這樣整個倫鋁期價就形成寬幅大區間振蕩行情的走勢了。

　　支撐倫鋁期價走出力度偏強走勢的原因，現在看除了西方產能受限的因素引發對供需平衡的擔憂外，中國方面將出臺對于加工貿易的限制措施也使得倫鋁資金對期價平衡價區上移的預期增強。根據中信期貨方面對相關措施出臺后中國原鋁出口量變化的測算，預計出口量減少將達到15%左右水平，這不是一個小數目，另外，在國內目前的原鋁現貨價格水平下，預計政策變化后倫鋁的平衡保值價區將上移到2000美元之上，這也進一步增強了倫鋁期價近期回升的空間預期。

　　綜合而言，在倫鋁期價回升到前期的中級上升趨勢線一帶后，倫鋁出現小幅調整的可能性增大，而一旦這個調整回檔幅度在1860美元一線獲得支持，期價重新上行，則后市倫鋁期價向兩段等長的回升價區回歸的行情也將順利展開。

　　操作建議，短線繼續觀望，等待外盤的后續變化對國內的平衡價區的引導改變。