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滬銅周四獲得倫銅沖高提振，再度大幅上漲。主力0510合約早盤以34220大幅高開，盤中價格溫和沖高，尾盤價格收在34360，全天成交44228手，增倉2144手。
從技術面顯示，周三LME場外銅價對上升楔形形態(tài)上軌進行回抽確認后，再度發(fā)力上沖，一度創(chuàng)出3499.5的紀錄高點，強勢獲得保持。技術指標方面，RSI(14)指標并未能跟隨價格的走強突破70位置，與價格走勢出現背離的狀況，而KDJ指標繼續(xù)表現出高位鈍化的特點，
均線系統(tǒng)繼續(xù)多頭發(fā)散排列給予價格以支持。滬銅主力0509合約從技術面看，與LME場外銅表現類似，技術面強勢繼續(xù)維持，而指標顯示價格有超漲的可能，后市出現回調的概率增大。
庫存未能連續(xù)增加以及追加保證金促使空頭回補推動價格。繼周一和周二庫存增加後，許多人以為LME銅庫存會再度上升，但周三庫存減少了300噸,引發(fā)空頭擔憂。另外，倫敦清算所增加保證金措施也可能迫使一些空頭部位持有者做回補操作。一周前倫敦清算所稱,將從7月28日開始將每口25噸的LME期銅保證金從3,700美元提高到6,400美元。
從基本面看，銅價后市繼續(xù)沖高的動能暫時不足，短期維持高位震蕩較為合理。目前進口成本價格在37300附近，而國內現貨價格35700左右，仍有1600左右的補漲空間。但是目前國內現貨價格與8月合約維持平水狀態(tài)，說明價格的補漲是對未來供求關系的預期，而不是有目前的需求推動的，因此價格的上漲屬于資金推動性，而不是需求推動性，背后蘊涵的風險較大。短期除非外盤價格繼續(xù)上揚，否則，國內上漲幅度不會很大，價差將會留待國內需求復蘇后彌補。另外，LME市場本周注銷倉單數量呈減少特征，周三注銷倉單數量下降至825噸，周四庫存增加1000噸，本周庫存除周三下降300噸之外，其他都有不同程度增加，如果庫存持續(xù)呈現流入速度大于流出速度，后市價格會承壓回調。此外，國外基金推高意愿不強。根據以往的表現，國內套利盤解開的同時，升貼水將會出現大幅的走高，而此次升貼水并未表現出上漲意愿，說明基金樂意出貨。綜合以上的情況，滬銅短期價格上漲空間有限，后期價格維持高位震蕩的可能性較大。
綜合以上分析，短期價格有回調需要，建議多頭獲利了結，本周保持觀望，下周再根據形勢建立交易頭寸。
鑫國聯(lián)期貨 江洋
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