中大期貨：7月25日滬銅期貨及時評

　　滬銅部分：

　　中大日評：

　　1、行情簡述：

　　上周五晚間，國際銅呈現上揚走勢，最終場外銅收于3443美圓，終盤上漲58美圓，國內市場周一高開后強力上沖，場內空頭繼續受擠，主力9月合約全天共成交61232手，持倉繼續大幅減少8516手，終盤上漲1220元。

　　2、市場動態：

　　美國經濟諮商會周四公布,6月領先指標上升0.9%至137.7.

　　以下為詳細數據:

　　指數 6月 5月 (初值) 4月 (初值)

　　領先指標 137.7 0.9 持平 -0.5 0.2 持平

　　同步指標 120.5 0.2 0.1 0.2 0.3 0.2

　　落後指標 119.7 0.3 0.4 0.3 0.3 0.1

　　接受路透調查的分析師預期美國6月領先指標為上升0.5%.

　　3、操作建議：

　　應該說，目前的走勢正符合我們前期的預期，即國內相對補漲的事實將有助于內外比價缺陷的修復，而在國內銅進口形勢出現明顯好轉之前，空頭受擠的現象暫時將無法根除，或許人民幣小幅升值正提供了這樣一種契機，即在相對降低比價比率的同時加速國內供給狀況的改善，這也正是我們后市能夠從容進場拋空所要考慮的重要因素之一。