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英國(guó)7月7日發(fā)生的發(fā)生令世界震驚的恐怖襲擊，整個(gè)金融市場(chǎng)短時(shí)間內(nèi)反應(yīng)劇烈。恐怖襲擊作為商品外部影響因素之一，雖然短期內(nèi)會(huì)造成市場(chǎng)的恐慌性情緒，但是商品價(jià)格走勢(shì)最終取決于內(nèi)部因素，外部因素只會(huì)造成價(jià)格走勢(shì)中的毛刺，不會(huì)影響價(jià)格運(yùn)行的整體格局。
一般情況下，當(dāng)市場(chǎng)遭遇該種突發(fā)事件，投資者首先考慮的是離場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，因此從
這種心理特征角度出發(fā)。當(dāng)價(jià)格處于歷史高位時(shí)，多頭離場(chǎng)意愿強(qiáng)于空頭，價(jià)格會(huì)出現(xiàn)快速下跌走勢(shì)。而當(dāng)價(jià)格處于低位區(qū)域時(shí)，市場(chǎng)表現(xiàn)相反，會(huì)出現(xiàn)上漲的行情。此外，商品屬性也會(huì)在該種情形發(fā)生時(shí)表現(xiàn)出其的特質(zhì)，如抗風(fēng)險(xiǎn)較強(qiáng)的黃金、瑞郎等品種將會(huì)受到市場(chǎng)的追捧。隨著市場(chǎng)對(duì)事件的性質(zhì)影響做出評(píng)估之后，短期行情將會(huì)被修正。另外，突發(fā)事件雖然加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)性，但是同時(shí)也是較好檢測(cè)品種后市走勢(shì)的試金石。因?yàn)橥ㄟ^(guò)價(jià)格在突發(fā)事件影響下的走勢(shì)情況，往往可以分析出各個(gè)品種后市的趨向。
7月7日當(dāng)天期市各個(gè)品種的走勢(shì)為我們研判后市行情提供了較好的依據(jù)。首先來(lái)看CBOT大豆，無(wú)論從地域還是相關(guān)性看，恐怖襲擊對(duì)豆價(jià)的直接影響都是很小的。但是價(jià)格當(dāng)天反應(yīng)相當(dāng)強(qiáng)烈，8月合約盤(pán)中跌幅一度接近30美分。尾盤(pán)價(jià)格雖然受颶風(fēng)影響收復(fù)大部分失地，但暗示市場(chǎng)看空力量相當(dāng)強(qiáng)，后市豆價(jià)易跌難漲。其次，分析一下原油7月7日的表現(xiàn)。恐怖襲擊與油價(jià)的相關(guān)性遠(yuǎn)大于大豆。油價(jià)出現(xiàn)過(guò)山車式的劇烈波動(dòng)，應(yīng)在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，倫敦8月交割的布倫特原油價(jià)格最低回落至每桶55.54美元，較此前的60.7美元高點(diǎn)下跌7.54%，尾盤(pán)價(jià)格收復(fù)大部分失地至每桶59.28美元。同樣和大豆一樣先跌后漲的行情走勢(shì)，卻蘊(yùn)涵著很大的區(qū)別。因?yàn)?11事件給我們的啟示是，恐怖襲擊將會(huì)增加大眾坐飛機(jī)外出的恐懼，同時(shí)增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)后市經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒，作為工業(yè)血液的原油下跌當(dāng)然是首當(dāng)其沖的。雖然本次恐怖襲擊的規(guī)模小于911事件，但是心理上的影響同樣作用于市場(chǎng)，油價(jià)位于如此高位仍能經(jīng)歷快速下跌后收復(fù)大部分跌幅，說(shuō)明市場(chǎng)看多人氣旺盛，供應(yīng)方面的消息給予價(jià)格的指引更勝短期恐怖陰影。另外，本次事件可能加劇中東的問(wèn)題，從長(zhǎng)期來(lái)看，這個(gè)事件將會(huì)對(duì)中東石油的供應(yīng)產(chǎn)生影響，可能在中長(zhǎng)期對(duì)原油價(jià)格利多。因此，只要后期供應(yīng)憂慮繼續(xù)存在，價(jià)格即使出現(xiàn)短期回調(diào)，相信幅度不會(huì)很大，抓住機(jī)會(huì)短期逢底介入，勝算較大。最后，分析一下LME場(chǎng)外銅價(jià)表現(xiàn)。與前面兩種商品一樣，銅價(jià)經(jīng)歷了先跌后漲的走勢(shì)。根據(jù)對(duì)行情的分析，如果不發(fā)生恐怖事件，銅價(jià)可能會(huì)在技術(shù)阻力位置承壓溫和走低。但是恐怖襲擊加速了市場(chǎng)的調(diào)整節(jié)奏，短期調(diào)整可能提前結(jié)束，后市價(jià)格上漲的概率大于下跌，第一目標(biāo)首先是3400。整體高位整理格局暫時(shí)仍將維持，大型上升楔形形態(tài)仍未改變。
綜合以上的分析，恐怖事件雖然加速了期貨品種的波動(dòng)頻率，但是劇烈的波動(dòng)中有利于市場(chǎng)把握各個(gè)品種的脈搏。短期內(nèi)，大豆上方拋壓較重，操作上逢高沽空為宜，而國(guó)內(nèi)銅和燃料油上做空風(fēng)險(xiǎn)較大，短線逢底做多應(yīng)有一定收益。
鑫國(guó)聯(lián)期貨 江洋
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