期銅價格創(chuàng)新高 牛市行情仍未結束(4)

　　波浪以及技術形態(tài)

　　從波浪的形態(tài)上看，原先的估計需要做一些修改。在《銅價何時會走熊？》一文中，對倫銅波浪的劃分由于五月的急跌而遭到了破壞。由此得出一個結論，五浪在五月之前還沒有展開，四浪調整的時間跨度被大大的延長了。四浪可以看作一個復雜的復合型調整浪。

　　在修改以后的波浪圖中，將5月18日開始的上升浪作為五浪的起點。五浪的上升很大程度上將會出現(xiàn)延伸浪，而目前僅僅是五浪中的第1浪。如果從2962美元算起，第1浪的長度大約為500美元，即目標位3460美元左右。照此推算，第三浪的頂點將會接近3700美元，而第5浪如果不失敗的話，牛市的頂點就可想而知了。

　　從形態(tài)看，在大三浪出現(xiàn)之后到目前為止還沒有出現(xiàn)技術特征明顯的、均線系統(tǒng)排列整齊的上升浪形態(tài)。所有出現(xiàn)的形態(tài)都具有復雜多變的特點，均線系統(tǒng)排列混亂，更像是處于調整的周期之中。

　　總結

　　綜上所述，我們從眾多的坐標系中可以發(fā)現(xiàn)一些對未來相同的預期，雖然其中仍存在一些不確定性的因素，但是宏觀的指向對未來的判斷和操作具有重要的借鑒意義。以下就是一些結論性的要點：

　　(一)全球銅市場的供需雖然正在發(fā)生一些逆轉，但是逆轉的時間難以確定。第四季度的消費旺季將會延緩市場逆轉的時點。

　　(二)銅庫存的數(shù)據(jù)目前已經(jīng)具有很強的投機性，這種特征而且會越來越強。

　　(三)全球經(jīng)濟的增長周期還沒有結束，在中美兩國經(jīng)濟為主導的牽引下，下半年的經(jīng)濟增長仍會有較好的表現(xiàn)。

　　(四)其他主要商品的價格仍處于上升之中，這樣的上升趨勢會隨著下半年經(jīng)濟增長的良好表現(xiàn)而得以延續(xù)。

　　(五)CRB指數(shù)的宏觀指引向我們暗示，商品期貨的牛市還有很長的路要走，雖然其中不乏價格的整固和回撤。

　　(六)美元的走勢是屬于預料中的反彈，完全見底還為時尚早。

　　(七)從基金的持倉、內外盤差價和近遠月基差等參數(shù)看，行情的逆轉還未到火候，要形成熊市拋空的格局還有時日。

　　(八)波浪的形態(tài)為我們初步描繪了銅價的遠景，牛市的頂點很可能會出現(xiàn)在大家預料之外的地方。