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本周大連豆粕(資訊 論壇)繼續保持弱勢下行走勢，主力508合約本周從2617高位回落至2500一線，周五報收在2502，較上周增倉2萬多手至143276手；大豆(資訊 論壇)走出高位回落走勢，主力509合約由周一的3110回落至周五的3021收盤，較上周五增倉近3萬手至347734手。CBOT大豆本周也不斷回落，并在USDA報告出臺后表現出加速下行之勢，目前維持在620美分一線。
基本面方面，本周四USDA公布月度供需報告，報告中，USDA將2004-05年度美國大豆結轉庫存由上月的3.75億蒲式耳下調至3.55億蒲式耳，出口預測數字較上月提高2000萬蒲式耳；預計2005-06年度美國大豆結轉庫存為2.9億蒲式耳，遠低于市場預測的3.64億蒲式耳平均值；預計2004-05年度巴西大豆產量為5300萬噸，較上月下調100萬噸。雖然該報告對大豆來說是利多，但美國陳豆供應依然充足，而且由于美國新豆剛剛開始播種，報告的有效度有限，所以沒有引起大豆的上行。美國天氣方面，預報稱未來幾天美國大豆帶西部、北部地區將有較大降雨，相對干旱的東部地區也將有一次明顯的降雨過程，降雨會大大改善土壤的濕度，有利于今后作物的生長。另外，美元指數近期的不斷走強也帶動了大豆期價的下跌。
南美方面，巴西政府作物供應部門Conab周四稱，受旱災影響，巴西官方的2004/05(10月/次年9月)大豆產量預估調低至5,020萬噸，3月22日時的預估為5,310萬噸，目前大部分機構已經把巴西大豆調低至5000萬噸左右；Celeres周三稱，截至5月6日，巴西2004/05年度大豆收割已完成96%，略微落后于去年同期的98%，5年均值為96%；銷售方面，截至5 月6日巴西農民已經售出66%的2004/05年度大豆作物，低于2004年同周的68%，但高于近年來均值的61%。
國內，本周黑龍江各地油廠收豆量非常少，價格也比較穩定；豆粕、豆油價格穩定，五一過后油廠再度生產，導致豆粕庫存增加，但豆油銷售回暖；另外有關中國口蹄疫的傳聞，使得豆粕的需求更加難以獲得恢復。國內新豆種植方面，本周以來黑龍江東部地區仍以多云多雨天氣為主，但平均氣溫較前期上升，各地已經開始大面積播種大豆，但由于多數地區土壤水分較大，對大豆播種進度帶來影響。另外，5 月上旬，國內各港口運到的進口大豆雖然比4月下旬有所減少，但依然處于較高水平，達到了73萬噸，再加上4月份的大量到貨，大豆現貨市場壓力較大。
技術上，本周五豆粕主力508合約正好回落至2095(2.2)-2903(3.17)上漲幅度的50%支撐位，正好是2500整數關口支撐位，期價暫時在該位置獲得支撐；從小時收盤價來看，508合約仍然處于下降通道中運行，通道上軌由高點2742(3.31)與2673(4.20)連線所形成，通道下軌由低點2610(3.23)與2558(4.11)連線所形成。從大豆主力509合約小時收盤價圖表來看，由高點3148(3.31)與3130(4 .20)連線，以及低點3012(3.23)與2993(4.18)連線所形成的平行通道繼續對期價形成作用；短線支撐位在從2516-3246上漲幅度的38.2%回撤位一線，也就是2967一線。
后市預測：預計短期內在豆粕偏空基本面下，還將維持弱勢特征，大豆則在美國新豆種植區天氣的不確定性因素下，以震蕩走勢為主；從技術上來說，目前連豆和豆粕還均未跌破中期運行通道，豆粕則正好運行于關鍵支撐位位置，如果該位置支撐得到確認，短線空單離場。
鑫國聯期貨：劉偉
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