良茂期貨：4月11日國內期貨及時評(4)

　　大豆(資訊 論壇)日評(4.11)低開低走，加大跌幅

　　上周五CBOT大豆主要月合約跳空低開，尾市自日內低點有所反彈，最終各合約以下跌6-12美分收盤。主力5月合約開盤616美分，最高620美分，最低608 1/2美分，收盤612美分，上漲11 1/2美分；11合約最高612美分，最低604美分，收盤606 1/2美分，下跌6 3/4美分。其他農產品期貨盡數下跌。

　　連豆主要合約今日交易情況：連豆主要合約跳空低開，隨后維持窄幅震蕩，主力9月合約成交放大，持倉增加2萬多手，但盤中在部分多頭平倉盤帶動下，期價快速走低，尾盤在30日均線處獲得支撐。豆粕(資訊 論壇)主力8月走勢基本與大豆相似，不過跌幅更大，仍保持活躍的成交量，盤中持倉曾突破17萬手，但尾盤減倉明顯。

　　上周五美盤大豆主力合約在USDA月度供需報告公布后出現較大跌幅，從報告內容上看，其實是相對利多方向的改變：2004/05年度美國大豆庫存由上月的4.1億蒲下調至3.75億蒲耳；本年度巴西大豆產量由5900萬噸再次下調500萬噸至5400萬噸，中國進口需求增加30萬噸至2280萬噸。然而這些數據較之前的預期而言，沒有任何新意，不僅如此，反而在巴西產量數字上仍高于許多機構的預測，因此有人重新開始關注在目前的庫存與產量水平下世界大豆仍面臨空前的供給壓力，期價跳空低開，使得這份內容上有著一定利好的報告公布后表現為短期利多基本出盡，暫時美盤主力5月期價重新處于近期盤整的區間下沿608美分附近。后市在基本結束了對南美產量關注的時候，市場焦點將集中在美豆播種前的天氣以及大豆消費情況上，因此美盤大豆合約出現了少量的遠期升水。

　　早盤連豆對上周五美盤的下跌響應并不十分積極，跳空低開后期價持續維持窄幅波動，多空在主力合約上加大動作，持倉在經過幾個交易日的平穩變動后今日加大增幅，部分多頭平倉盤使空方更占據主動，但盤后持倉顯示主力多空變化并不太大。從走勢圖上看，今日的下跌使9月期價重新回到震蕩區間下沿3000附近，短期均線系統有重新向下發散的趨勢，后市走低可能性加大，但能否跌破震蕩區間要看晚間美盤能否繼續走低，暫時觀望。

　　綜合信息：

　　1、 CFTC大豆期貨持倉報告顯示：截止4月5日(上周二)CBOT大豆期貨總持倉為28萬張左右，較上周同期減少了1.6萬張左右，目前總持倉持續第四周減少。其中基金持有凈多單8671張，較一周前減少5446張，但持有空單部分同樣在持續減少。

　　2、 據阿根廷農業部最新統計，截止本周四該國大豆收割已完成33%，較前一周前進了13個百分點，領先于去年同期28%的進度。阿農業部目前預估的全國大豆播種面積為1420萬公頃，略低于去年1435萬公頃水平。目前已收割了466.4萬英畝，但有18.15萬英畝已經因惡劣天氣及病害影響無法收割。報告稱，當前，布宜諾斯艾利斯省、科爾多瓦省及圣達菲省的大豆作物長勢均良好，這三個大豆面積約占全國大豆面積的80%。阿根廷農業部預計2004/05年度驗國大豆產量將達3750萬噸，低于美國農業部的3900萬噸。

　　3、 據巴西Safras公司最新報告稱，截止本周五巴西大豆收割已完成63%，較一周前推進了12個百分點，但仍落后于去年同期69%及五年平均66%的進度。當周收割工作進展最快的是巴西頭號大豆主產州馬托格羅索，目前收割已完成77%，上周為66%，去年同期84%。報告稱，3月份該州雨量偏多造成了收割延誤。第二號主產州巴拉那收割已完成83%，與去年同期進度持平，前一周為73%。收割進展最慢的是偏南部的南里奧格蘭德州，大豆收割僅完成24%，上周為11%，去年同期為38%。今年該州遭遇了過去60年來最嚴重的干旱，產量損失很大。

　　4、 截止到4月8日的一周，我國大豆產區的大豆價格基本和一周前持平，成交淡靜。由于大豆壓榨利潤降低，油廠放慢了采購步伐。周五黑龍江哈爾濱的大豆報價為每噸2,720遠，基本和一周前持平。吉林長春的大豆報價為每噸2,680元，略低于一周前價格。近期由于現貨豆粕價格出現回落，使得大豆壓榨利潤降低。山東豆粕報價為每噸2,700元，比一周前下跌了50元，而大連豆粕報價也比一周前跌了80元。由于油廠放慢采購，東北地區的大豆成交也十分低迷，往往是有價無市。華東地區的進口大豆報價為每噸3,050元，略低于上周水平。交易商表示，由于進口大豆供應依然充足，令國內大豆價格難以出現上漲。

　　5、 4月11日國內多數地區豆粕現貨報價繼續走低：京津冀地區豆粕價格穩中有跌，秦皇島地區豆粕報2560元/噸，下跌40元/噸，霸州地區報2600元／噸，北京地區報2600元／噸，邢臺地區2650--2700元／噸。山東地區豆粕價格下跌，市場需求十分清淡。面臨相對很大的壓力，因為本地競爭激烈，且油廠集中，日照地區成交2630元／噸，濱州2600元／噸有成交，博興2620元／噸，臨沂地區2600元／噸左右，煙臺地區2630元／噸左右，出貨多為前期合同，濟寧地區2580-2620元／噸，德州地區2580-2640元／噸，小型油廠價格較低，成交很差，貿易商反映本地前期飼料公司有一定的備貨，而且補欄不積極，需求十分清淡。河南地區豆粕價格下跌，市場庫存壓力較大。周口地區報2700元／噸(CP43)，2750元／噸(CP44)，2850元／噸(CP46)，庫存壓力較大。江蘇地區豆粕價格下跌，其中，張家港地區CP43豆粕報2670元／噸(CP43)，2720元／噸(CP44)，大豆供應充足，豆粕庫存較大。

　　6、 進口大豆4月8日到中國港口成本統計表(估)

　　價格類型 價格/單位 備注

　　美國港灣大豆到中國港口車船板價 3041元/噸 4月船期

　　美國港灣大豆到中國港口車船板價 3035元/噸 5月船期

　　巴西大豆到中國港口車船板價 2949元/噸 4月船期

　　美國大豆到中國港口運費 64.4美元/噸

　　南美大豆到中國港口運費 65.9美元/噸

　　美國4月份大豆FOB基差 40美分/蒲式耳

　　(丁莉)

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