首創期貨：2月23日國內期貨及時評(5)

行情描述

（一）2月23日鄭商所小麥期貨行情

（二）硬麥505、強麥505前二十名最近五天的持倉分析

	2月17日	2月18日	2月21日	2月22日	2月23日
WS505
總成交量	109458	107010	289370	221020	265178
總持倉量	103566	106582	113038	101806	87994
前20名成交量	82394	78946	217539	154345	178343
較前日	33952	948	142644	-48091	44199
前20名占總成交比例	75.27%	73.77%	75.18%	69.83%	67.25%
前20名持多單	38351	38579	37615	29413	23842
較前日	1798	1216	1536	-5620	-1229
前20名多單占總持倉比例	37.03%	36.20%	33.28%	28.89%	27.10%
前20名持空單	41529	43486	42306	37665	32521
較前日	2148	2122	408	1393	-2890
前20名空單占總持倉比例	40.10%	40.80%	37.43%	37.00%	36.96%
WT505
總成交量	31172	22436	25742	12488	26022
總持倉量	24552	24832	24916	24730	24918
前20名成交量	30603	21693	24280	11954	24776
較前日	7100	-8565	3304	-11711	12913
前20名占總成交比例	98.17%	96.69%	94.32%	95.72%	95.21%
前20名持多單	12013	12097	12095	12005	11993
較前日	317	179	73	-41	191
前20名多單占總持倉比例	48.93%	48.72%	48.54%	48.54%	48.13%
前20名持空單	11869	11895	12146	12052	12162
較前日	291	64	366	-61	157
前20名空單占總持倉比例	48.34%	47.90%	48.75%	48.73%	48.81%

信息要覽

◆當前山東地區國有糧食企業改制活動繼續進行，大部地區將于今年上半年完成該項活動，在此過程中多數企業仍將持續日常經營活動，但企業經營積極性受到了明顯影響。

◆當前山東地區多數糧食購銷企業面臨較大的經營效益壓力，由于春節前后國內糧食市場行情持續處于走低態勢，加之看跌心理導致拋售行為，部分購銷企業效益明顯較差。

◆當前山東地區多數糧企所面臨的經營效益問題是在糧食流通體制改革全面深化過程中出現的新環境下產生的，改革的長期性決定了這也將是一個短期內不可避免的問題。

◆糧食流通體制改革全面推進后，主產區糧食市場流通主體多元化格局當前已經基本確立，國有糧食企業面臨著全新的競爭形勢，在此過程中進行的體制改革是其必然選擇。

◆糧食流通體制改革全面深化后，主產區糧食市場流通主體多元化格局使農戶擁有更多售糧選擇，在此過程中農戶主體地位將逐步確立，這將使農戶行為更大影響市場走勢。

◆隨著國內糧食流通體制改革繼續穩步推進，產銷區糧食市場將趨于更多融合和統一，但該過程需要相應體制與政策的完善，同時也需要各方糧企市場主體地位的完全確立。

◆阿根廷農業部最新發布數據顯示，截至2月18日阿根廷2004/05年度小麥銷售數量達到714萬噸，而上年度同期小麥銷售數量為313萬噸，同比高出401萬噸和128.1%。

◆截至2月18日，本年度阿根廷小麥對巴西銷售數量為150萬噸，對埃及銷售數量為100萬噸，對孟加拉銷售數量為50萬噸，對阿聯酋銷售45萬噸，分列目的國前四位。

◆本年度以來阿根廷小麥對巴西銷售量同比減少，但銷售目的國數量較上年同期明顯增多，包括埃及、孟加拉、阿聯酋、肯尼亞、斯里蘭卡、約旦、古巴、印尼及摩洛哥等。

◆近期國際海運費率穩步增長，當前南美到中國路線上巴拿馬級貨輪運價接近66美元/噸，美灣到中國路線上巴拿馬級貨輪運價逾64美元/噸，近一周漲幅均超過2美元/噸。

◆受近期有利降雨提振，今年印度小麥產量前景較為看好，當前預計達到7500萬噸，同比提高300萬噸和4.2%，在此情形下今年印度小麥出口供應數量將達200-300萬噸。

◆土耳其糧食局日前發布招標公告，當局政府近日將開始招標出口20萬噸小麥，其中包括10萬噸制粉紅小麥和10萬噸杜倫麥，此次招標活動截止日期為2005年3月1日。

信息摘要

美國小麥對華出口報價及完稅價

單位: 美元/噸; 元/噸

交易所	合約	2-23		2-22		2-21
品種及船期		C&F報價	完稅價	C&F報價	完稅價	C&F報價	完稅價
軟紅冬麥	03月船期	220	2,199	214	2,142	212	2,123
	04月船期	220	2,199	214	2,142	212	2,123
硬紅春麥	03月船期	235	2,341	229	2,284	227	2,265
	04月船期	235	2,341	229	2,284	227	2,265
硬紅冬麥	03月船期	232	2,312	226	2,256	224	2,237
	04月船期	231	2,303	225	2,246	223	2,227

南方麥區持續多日的陰雨天氣有所好轉

近日南方大部地區持續多日的陰雨天氣有所好轉，當地氣溫同時有所回升，不過未來兩天南方部分地區仍將出現降水過程，且降水范圍逐步擴大，該天氣將持續至本月底。

目前江淮江漢部分地區冬小麥仍處于分蘗期，生長進度較常年偏慢，主要由于該地區前期降水偏多，加之低溫天氣使得當地小麥遭受凍害，部分地區小麥目前已停止生長。

美國農業部調高杜倫麥期末庫存，原因在于需求走軟

2月22日消息：美國農業部在2月份的供需報告中調低了杜倫麥出口預測值，這使得2004/05年度的杜倫麥期末庫存出現增長。     
    據北達科塔州小麥委員會的市場營銷專家巴斯表示，本月報告中美國農業部將杜倫麥出口預測值調低200萬蒲式耳。本市場年度的杜倫麥出口一直落后于上年同期水平。迄今為止，杜倫麥出口量為1950萬蒲式耳，而2004年同期出口量為3450萬蒲式耳，降低幅度達到44％。     
    據巴斯表示，由于需求疲軟，繼續對市場造成影響，這也說明2004年世界杜倫麥供應龐大。一些地區的消費量溫和增長，但是這依然不足抵消產量龐大的影響。         
    目前市場將會開始關注美國農業部以及加拿大的3月份播種意向報告。    
   伊拉克貿易部長：2005年伊拉克小麥進口預計為300萬噸

2月23日消息：據伊拉克臨時貿易部長穆罕默德·阿里·吉布理稱，2005年伊拉克需要進口300萬噸硬麥。     
    吉布理表示，伊拉克在2004年進口了近300萬噸小麥，2005年還需要進口這么多船貨。這與目前美國農業部預測的2004/05年度伊拉克小麥進口量330萬噸保持一致。     
    伊拉克希望不單單從傳統供應國美國和澳大利亞進口小麥，還想從諸如阿根廷、加拿大和歐洲國家采購所需船貨。不過他說伊拉克會繼續從澳大利亞和美國采購硬麥。     
    據美國農業部稱，截止到2月10日，美國已經向伊拉克銷售了37.71萬噸小麥。去年伊拉克的最大一筆小麥采購生意是與澳大利亞小麥局AWB簽定了100萬噸小麥合同。

美國小麥現貨：農戶銷售加快，小麥基差走低

2月23日消息：近來許多美國農戶一直忙著出售陳季谷物庫存，借助期貨飆升多賣些錢。       
    周二，CBOT小麥合約也漲到了三個月的最高。不過基差價格走軟，抵消了部分期貨貨價格的漲幅。       
    北達科塔州小麥委員會銷售專家利蘭·巴斯預計，硬紅春小麥種植戶仍持有近40%的小麥尚未出售，他們一直焦急的等待價格飆升來脫手剩余的庫存，這些小麥因為受到降雨影響蛋白含量不足，質量普通較差。       
    美國農業部周二早間說，上周軟紅冬小麥出口檢驗數量比一周前大幅減少了63%。由于美國出口商未能贏得埃及周末舉行的小麥招標會，這給小麥基差價格帶來了壓力。

市場分析

小麥市場沖高回落，單邊走勢尚未確定

2月23日，鄭州小麥市場沖高回落，早間由于周邊的所有品種期價全線飄紅，小麥期價受到提振一路彪升，9月強麥合約曾達到漲停板1741，午后9月強麥在多頭的平倉打壓下震蕩回落，收盤至1714，持倉量減少13812手，從技術圖形看來，由于ws509今日未能站穩1720的重要支撐，近期單邊走勢仍未確定，后期投資者需要關注9月強麥期價在1700-1720之間的走勢方可確定投資方向。5月強麥合約走勢類似，早間高開高走而午后回落，尾盤收在1616，日漲幅18點，投資方向上，仍建議觀望為主。

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