燃料油期貨評述

§燃料油合約（FU504）2005年02月23日交易情況

單位：元/噸

今開盤	最高價	最低價	收盤價	今結算	昨結算	升跌	升跌%	成交量	持倉量
2129	2155	2124	2141	2139	2102	+39	+1.86%	7182	7112

§燃料油指定交割倉庫庫存情況（02.18）

單位：元/噸

倉庫	上周庫存		本周庫存		庫存增減		可用庫容量（噸）
	小計	期貨	小計	期貨	小計	期貨	上周	本周	增減
中油湛江	133424	3600	120674	91100	-12750	87500	291900	204400	-87500
南沙油庫	19045	0	18760	0	-285	0	19700	19700	0
中燃珠海	9850	0	9850	0	0	0	9850	9850	0
西基油庫	22081	0	21610	0	-471	0	29550	29550	0
粵海油庫	19700	0	19700	0	0	0	19700	19700	0
合  計	204100	3600	190594	91100	-13506	87500	370700	283200	-87500

§后勢預測

受昨晚國際油價大幅上漲影響，今日上海燃料油期貨4月合約跳空高開，以2129點開盤。開盤后，在市場空方止損盤的推動下，價格逐漸走高，達到全天最高點2155點。而后市場多方依然采取前幾日的交易策略，在高位選擇離場，期價在2040附近波動，價格變化不大，持倉量持續下降。最后，4月合約以2141點報收。盡管價格上漲，但4月合約成交并不活躍，全天成交量僅為7182手，持倉量大幅減少2570手，目前總持倉僅為7112手。但是值得投資者關注的是今日5月合約成交相對活躍，而且出現了大幅增倉跡象。今日交易情況顯示，一部分前期空頭主力在4月合約結束空頭頭寸，轉在5月合約做多，目前5月合約是最強的合約，投資者做多可以選擇5月合約操作。

周二，美國東北部寒冷的天氣，以及美元走軟推動國際油價大漲近3美元，升至51美元/桶上方，收于16周高點。目前市場已經完全被資金所左右，仔細觀察最近市場的基本面因素，并沒有能支持油價出現大漲的條件。唯一一點致的關注的就是美元匯率在昨晚大幅走低，帶動了大部分商品期貨價格上漲。國際著名金融大師索羅斯認為，最近油價與美元應有很強的反相關性。按照他的看法，中東地區和俄羅斯等石油出口國把石油出口收入所得的美元大部分都換成歐元或其他貨幣，這導致美元走軟。尤其是最近油價再次走高，他們更是這樣去操作，這無形中造成美元匯率持續走低。面對目前波動如此劇烈的市場，為了確保把交易風險降至最低，建議投資者放小交易部位。昨晚，國際油價放量一舉沖破50美元重要心理價位并收于51美元上方，技術上看今明兩日價格應該有所調整，以確認突破有效，現在不宜追多，應在確認有效突破時跟進。

與國際油價暴漲相比，國內燃料油期貨價格相對溫和許多，即使是漲幅最大的5月合約也僅上漲了2.6%，離原油6%的漲幅相差很遠。從今日交易情況可以明顯看出，前期主力是在4月合約做空，而在5月合約做多，今日價格大漲，主力在4月減少了空頭部位，而在5月增加了多頭倉位。因此5月合約要比4月合約表現強勢。現在市場多方已經完全取得主動，今后價格還將繼續走高。

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