國際期貨：連豆走弱仍將是主基調(diào)

　　本周隨著美國農(nóng)業(yè)部利空報告的出臺，CBOT黃豆與DCE大豆(資訊 論壇)主要合約期價均以下跌作出了回應(yīng)，部分合約再度創(chuàng)出了新低，而相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品玉米(資訊 論壇)，棉花(資訊 論壇)，小麥(資訊 論壇)等價格的走弱，也使之農(nóng)產(chǎn)品市場蒙上了一層陰影。美國投機基金在CBOT大豆凈空單的增加，令CBOT黃豆期價上漲缺乏了動力。本周A0505合約周收盤價2551，較周開盤跌90元。

　　技術(shù)角度分析：從周K線圖上看A0505合約期價的運行軌跡。首先，如下圖，我們?nèi)绻��?4年6月28日的高點為中心點，以04年3月22日的3678作為上軌基準點，以5月17日的低點為下軌基準點所畫出的平行通道，也正是A0505合約期價近半年來的下跌通道，目前期價良好的運行于通道中，本周期價收于平行通道的中心線附近，價格線為2550，期價一旦跌破中心線，價格將繼續(xù)向下尋求支撐。其次從百分比分析，本周A0505合約期價收于百分比最大回撤限度66%位置2596之下，從百分比回撤理論而言，期價如能有效跌破此一線，下跌空間將會由此而展開。再次從A0505合約周K線形態(tài)看，本周以上影較長陰線報收，再創(chuàng)新低，短期內(nèi)下跌格局仍然成立。

　　綜合而言，在基本面仍處利空，技術(shù)上中短期跌勢格局未變，近期內(nèi)連豆大體走勢仍將以走弱為主。操作上，A0505合約空頭可繼續(xù)持有，密切關(guān)注2550-2600元/噸區(qū)間價格的運行情況。

　　個人觀點，僅供參考

　　中國國際期貨廣州營業(yè)部 黃兵

　　倫敦鋁(資訊 論壇)修正跌勢，滬鋁順勢反彈

　　LME金屬經(jīng)過上周初段的連續(xù)暴跌以后，周四期價小幅回升，盤面初步止跌；其后周五展開反彈，跌勢得到一定的修正。當日K線形態(tài)顯示上影線稍長于陽線實體，表明上面壓力依然比較沉重；而當期價接近1780附近是，將面臨9月下旬的整理平臺的壓力，反彈空間將受到一定的制約，短線空間不冀望過高。

　　AL412和AL501經(jīng)過上周五的暫停交易以后，周一回來重新開盤交易。受到上周五倫敦金屬大幅反彈的影響，18日滬鋁全線高開。早盤期價受空頭回補的影響而逐步上行，盤中引起了短線跟風買盤；午后，價格伴隨著持倉的下降而逐步走軟。其中AL412以16200開盤后迅速上升，盤中最高上摸16570，尾市以16370報收，全日成交21528手，持倉下降3572手，多空觀望情緒濃厚，參與熱情不高。

　　技術(shù)盤面上，滬鋁期價重新回到8月下旬至9月上旬的整理平臺附近，技術(shù)上會產(chǎn)生一定的支撐作用。現(xiàn)貨方面，各地現(xiàn)貨報價依舊維持比較高的水平，其中南海南儲倉庫的報價在16800-16900元/噸之間；中鋁集團的報價則在最近幾天里一直維持在17150-17250元/噸之間。現(xiàn)貨價格的高企給期價帶來了一定的支撐。另一方面，期價經(jīng)過連續(xù)暴跌以后，迅速回到了生產(chǎn)成本以下，鋁廠的拋售心理會大打折扣；與此同時，消費商逢低買進的興趣重新產(chǎn)生。由于以上因素的影響，期價下行空間將受到較大的制約，多空可能在16500附近展開爭奪，期鋁價格短期內(nèi)有在此維持震蕩整理。

　　國內(nèi)基本面方面并沒有發(fā)生太大的變化，本周滬鋁跌宕起伏的價格走勢完全是市場多空博弈的結(jié)果。連日的暴跌使得滬鋁之前兩個月的價格回升行情畫上了一個“句號”，但后續(xù)下跌空間也受到成本以及消費性買盤的支撐。鑒于技術(shù)弱勢特征依舊維持，原有空頭依然可以持有，新空不宜。而作為消費企業(yè)，可以根據(jù)自己的生產(chǎn)需要適當建立少量保值頭寸。

　　操作建議：AL412少量持空，止損位設(shè)在16500。

　　免責聲明：以上僅代表個人觀點，據(jù)此操作，風險自負。

　　國際期貨 廣州營業(yè)部 李志成