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三、五月走勢展望
對于五月份的走勢，我們傾向于認為，銅價在五月份相當一段時間內可能會依然保持著強勢特征，出現明顯或持續性下跌的可能性較小，但是銅價維持高位運行的可靠性已經被進一步削弱。
首先，從歷史走勢規律統計來看，LME 銅價在近十五六年以來的五月期間的上漲概率為53.3%，整體呈現偏漲格局，且在經歷了四月的強力上沖之后，銅價可能仍會體現出一定的慣性上沖勢頭；
再次，LME市場五月份后采取新的保證金標準，這會對一直深套市場中的空頭部位形成較大的沖擊，持續上漲的勢頭提示我們需要警惕空殺空的風險；
第三，從期貨及期權成交和持倉情況來看，銅價四月份維持上沖的部分動力來自于商業性方面的空頭部位減持，需要警惕的是，在此減持過程告一段落之后，銅價持續保持強勢上揚的局面有望逐步改觀。
倫外銅日線走勢圖（來源：中大期貨）
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滬銅0606日線走勢圖（來源：中大期貨）
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圖表面反饋的信號顯示，LME 銅期價五月份如能有效上破4 月底附近形成的7350 美圓短線頭部，上升的空間將會被再次打開，下一步期價挑戰8000 美圓關口的可能性也在逐步加大。目前銅價整體上的強勢特征繼續維持。
具體到整體的操作思路上，五一長假后，期價如能有效站穩7350美圓之上，短期內看漲立場就應繼續維持，并關注銅價在可能觸及的上方7700美圓及8000美圓附近的表現。
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