在消化吸收龐大壓力后 大豆有望再現(xiàn)牛市風(fēng)采(2)

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月份月度報(bào)告顯示，2005/2006年度世界大豆進(jìn)口量為6774萬(wàn)噸，我國(guó)2005/2006年度的大豆進(jìn)口預(yù)計(jì)為2750萬(wàn)噸，我國(guó)大豆的進(jìn)口量占2005/2006年度全球總進(jìn)口量的40.6%。占2005/5006年度世界進(jìn)口大豆新增總量的61.9%。這一數(shù)據(jù)顯示在新一年度中，我國(guó)的大豆需求成為拉動(dòng)世界大豆需求增長(zhǎng)的領(lǐng)頭羊，預(yù)示中國(guó)大豆的需求因素將成為影響世界大豆走勢(shì)的重要因素之一，因此2005/2006年度的大豆市場(chǎng)無(wú)疑是中國(guó)概念的炒作年。

　　下圖是進(jìn)口大豆到港量與連豆的走勢(shì)相關(guān)圖：

　　從上圖可以看出，2005年的到港量一直呈增加勢(shì)頭，這與壓榨企業(yè)的擴(kuò)張有直接的關(guān)系，下面就分析一下2005年中國(guó)壓榨企業(yè)面臨的狀況。

　　2005年國(guó)內(nèi)壓榨企業(yè)面臨的最大痛楚，就是開(kāi)工不足以及進(jìn)口大豆庫(kù)存高漲致使豆粕、豆油等制成品價(jià)格長(zhǎng)期低迷，而導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要原因就是國(guó)內(nèi)壓榨行業(yè)新增產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張。今年年初，我國(guó)大豆壓榨能力已突破7000萬(wàn)噸，這已超過(guò)豆粕市場(chǎng)實(shí)際需求的2.5倍以上，壓榨業(yè)綜合開(kāi)工率不足四成。2005年3月初國(guó)家發(fā)改委就此發(fā)布了行業(yè)預(yù)警報(bào)告：“國(guó)內(nèi)大豆壓榨業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩”。盡管如此，國(guó)內(nèi)新增壓榨能力依然有增無(wú)減，尤其是在下半年國(guó)外貿(mào)易商展開(kāi)了對(duì)國(guó)內(nèi)壓榨企業(yè)進(jìn)行一系列并購(gòu)的熱潮：7月份邦基公司收購(gòu)山東一家油脂企業(yè)的控股權(quán)；11月份，嘉吉公司收購(gòu)了東北一家油脂公司在東莞的工廠，并將租賃南通一家工廠，同時(shí)表示將在明年初在南通再建造一家新的壓榨工廠。此間，來(lái)寶、ADM等國(guó)外農(nóng)業(yè)貿(mào)易商也在表示將提高在中國(guó)壓榨業(yè)的投資。

　　國(guó)外貿(mào)易商何以會(huì)在中國(guó)壓榨產(chǎn)能已處于極度過(guò)剩的情況下再次進(jìn)入中國(guó)的壓榨行業(yè)呢？主要原因是國(guó)外貿(mào)易商看中的是中國(guó)未來(lái)巨大的消費(fèi)市場(chǎng)。自從國(guó)外貿(mào)易商近幾年來(lái)成功地控制了南美的大豆資源后，中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)自然就成了國(guó)外貿(mào)易商凱覦的目標(biāo)，而如何能控制住消費(fèi)市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)也就成為國(guó)外貿(mào)易獲取利潤(rùn)最大化的主要手段。為了能夠從原料到銷售形成一個(gè)完整的壟斷經(jīng)營(yíng)模式，國(guó)外貿(mào)易商不惜大幅擴(kuò)張?jiān)谌A產(chǎn)能、壓制市場(chǎng)價(jià)格與中國(guó)民族企業(yè)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。2005年國(guó)內(nèi)的壓榨企業(yè)與國(guó)外的貿(mào)易商進(jìn)行抗?fàn)幐冻龅拇鷥r(jià)是沉重的，這不僅是出自企業(yè)自身生存的需要，也是在為中國(guó)民族企業(yè)堅(jiān)守爭(zhēng)地。

　　2005年國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆數(shù)量的高速增長(zhǎng)正是上述競(jìng)爭(zhēng)所帶來(lái)的直接原因。今年前11個(gè)月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量達(dá)2398萬(wàn)噸，同比增幅32.9%，由于進(jìn)口大豆的數(shù)量超過(guò)了市場(chǎng)的消耗進(jìn)度，第四季度以來(lái)國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆的庫(kù)存量長(zhǎng)期處于高位，至11月末國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫(kù)存總量為264.69萬(wàn)噸，較10月末高出12.57萬(wàn)噸，較2004年同期高出80.54萬(wàn)噸，較2003年同期相比更是高出152.01萬(wàn)噸。

　　目前國(guó)外貿(mào)易商進(jìn)軍中國(guó)壓榨市場(chǎng)的步伐依然沒(méi)有停止，2006年國(guó)內(nèi)的壓榨市場(chǎng)仍將會(huì)面臨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，這一競(jìng)爭(zhēng)不僅限于對(duì)原料大豆的采購(gòu)還會(huì)表現(xiàn)于對(duì)壓榨開(kāi)工節(jié)奏的調(diào)控、豆粕市場(chǎng)價(jià)格的控制等。

　　三、美國(guó)大豆供應(yīng)

　　2005年，美國(guó)大豆的生長(zhǎng)條件相對(duì)說(shuō)來(lái)實(shí)在算不得什么好年景，但最新美國(guó)農(nóng)業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)大豆05/06年度總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2.967億蒲式耳，雖然低于上年度的3.124億蒲式耳，但也算是美國(guó)歷史上第二大豐產(chǎn)年了！原因在于現(xiàn)在美國(guó)大豆的種植技術(shù)日益提高，豆種更加抗蟲(chóng)、抗病、抗藥、耐旱！

　　美國(guó)大豆總產(chǎn)量從1988年開(kāi)始到現(xiàn)在一直維持著振蕩上升的走勢(shì)，在04/05年度創(chuàng)出了歷史高點(diǎn)，原因主要有大豆種植面積增加和大豆種植技術(shù)提高兩個(gè)，不過(guò)我們認(rèn)為美國(guó)大豆種植技術(shù)的提高在大豆總產(chǎn)增加中起到了更為關(guān)鍵的作用。

　　這是因?yàn)椋�第一，若從種植面積來(lái)看，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，美國(guó)大豆種植面積只在1990年到2000年的十年間有明顯的增加，2000以后美國(guó)大豆的種植面積是停滯不前的，還略有下滑！雖然，2004年有個(gè)巨大反彈，并創(chuàng)出了7520.8萬(wàn)英畝的歷史記錄，2004年單產(chǎn)也創(chuàng)出了歷史的記錄42.2蒲式耳/英畝(收割面積)，但從總趨勢(shì)來(lái)看，近年來(lái)美國(guó)大豆種植面積的下滑對(duì)美國(guó)大豆產(chǎn)量的增加起著"負(fù)"的作用。

　　第二，若從種植技術(shù)來(lái)分析，會(huì)發(fā)現(xiàn)美國(guó)大豆單產(chǎn)的波動(dòng)區(qū)間拔高了！1979-1991年13年間，單產(chǎn)的波動(dòng)區(qū)間為〔25，35〕，設(shè)為A，最大值為1991年的34.2，最小值為1983年的26.2，均值31，方差9.6；而1991-2005的14年間，單產(chǎn)的波動(dòng)區(qū)間是〔30，45〕，設(shè)為B，最大值為2004年的42.2，最小值為1993的32.6，均值38.02，方差7.84。B區(qū)間比A區(qū)間的均值大22.64%，而方差卻較小，也即B區(qū)間的波動(dòng)還比較穩(wěn)定！單產(chǎn)水平顯著抬高說(shuō)明了美國(guó)大豆的種植技術(shù)的提高！