逐步回暖的需求將對滬燃油期價起到支撐作用(5) |
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| http://whmsebhyy.com 2005年12月02日 01:01 北京中期 |
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美元因素 - 連續加息使美元走強，打壓油價上漲 圖十四： (資料來源：世華財迅 北京中期) 美聯儲自去年6月以來經過連續12次的加息，于今年11月1日將聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率再提高0.25個百分點，升至4%。從而令美元在近期持續走強。美聯儲表示目前的貨幣政策仍然寬松，并指出為抑制通膨將需要進一步升息。經濟合作暨發展組織(OECD)預計，美國在經歷幾次幅度為25個基點的升息之后，其升息周期將于明年3月結束，屆時利率水平將達到在4.75%。這將造成美元進一步升值的壓力。但從近期來看，巨大的貿易赤字使其期短期趨勢有所改變。另外，在美元不斷升息的同時，其他經濟體如歐洲央行(ECB)也在考慮升息的可能性。其利率在過去兩年半時間里一直維持在2%的低位。這一消息同時也削弱了美元升值的幅度。 由于國際大宗商品均以美元計價。從圖十四中我們也可以清晰地看到美元走勢與原油價格的反相關關系。從長期來看美元正在經歷一輪回升的行情，但近期由于受到以上因素的影響有短期回落的壓力。由此來看，近期將對油價的回落造成一定阻力，從而限制其跌幅。 庫存影響 - 市場供應緩沖器作用增強，平抑油價 據最新美國能源資料協會(EIA)石油統計數據顯示，截至11月18日當周，商業原油庫存再次小幅上升35萬桶至3.218億桶。這也是過去7周以來的第6次增加。之前分析師預計為增加60萬桶。這一水平較去年同期高出2943萬桶，超出近5年平均值2674萬桶。原油日進口量當周增加52萬桶達到1022萬桶，基本與近年同期最高水準持平(參見圖三)。戰略儲備原油庫存自上次微幅增加20萬桶之后，當周小幅減少了30萬桶，這是自颶風過后釋放戰略儲備原油11周內的第10次出現下降。當周汽油庫存上升24萬桶至2.004億桶，低于分析師此前預計的增加110萬桶。近5周的平均值為增加94萬桶。隨著天氣的逐漸變冷，抑制了一部分汽油的消費。目前水準較近5年均值高出400余萬桶，微幅低于去年同期水平。取暖油庫存當周增加129萬桶至5558萬桶，略高于近年均值。同時，餾分油庫存增加117萬桶至1.245億桶，之前分析師預計上升80萬桶。為9周來第二次上升，目前處于近年均值附近。由于當周美國東北部天氣溫暖抑制了取暖油的需求，當周庫存變動幅度最大依然為取暖油，增幅為2.37%(參見圖十五)。 圖十五： |
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