逐步回暖的需求將對滬燃油期價起到支撐作用 |
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| http://whmsebhyy.com 2005年12月02日 01:01 北京中期 |
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第一部分：國際原油市場走勢分析 一，國際原油市場回顧及當前走勢 圖一： (資料來源：世華財迅 北京中期) 11月份國際原油價格繼續保持了前期振蕩下跌的走勢。紐約商品交易所(NYMEX)現貨月原油期價11月18日收于每桶56.14美元。當日曾一度下滑至55.40美元，這也是自6月16日觸及55.12以來的最低位。至11月28日，結算價跌1.35美元至每桶57.36美元。油價自8月30日觸及每桶70.85美元歷史高位以來已累計回落了13.49美元，跌幅逾19%。 進入11月份，隨著大西洋颶風季節的即將過去，人們認為市場已度過今年颶風季節中最不利的時期。且氣象預報顯示作為全球最大的取暖油消費區――美國東北部地區天氣將較為溫暖，令取暖油大跌，帶動原油期價下滑。之后持續溫暖的氣溫和墨西哥灣產能繼續恢復繼續令市場承壓。雖然期間的冷空氣來襲使市場增加了對油品，尤其是取暖油需求增長的預期，也使期價有所反彈。但美國持續大量的原油進口和戰略原油庫存的釋放使庫存水平不斷走高，而颶風過后快速恢復的煉廠產能利用率也使得市場上成品油的供應相對充足。再加上冷空氣過后氣溫有所回升又降低了冬季指標油-取暖油的需求預期。使目前市場供應充足，期價進一步走軟。 二，基本面狀況展望 國際供需 - 需求減弱，供應充足 由于今年入冬以來作為世界最大石油消費國的美國氣溫普遍較往年溫暖，使市場對油品的需求降低。再加上高油價對需求的抑制，令需求增速趨緩。同時，國際能源組織(IEA)的最新統計預測也將今、明兩年全球石油日均需求增長量調整為120萬桶和166萬桶，這兩個數字分別比此前預測下降了7萬桶和9萬桶。而供給方面因北美、北海、巴西等地區石油產量的不斷提高，今年10月份全球日均原油供應量比前一月提高86.5萬桶。經合組織國家(OECD)9月份的煉油能力已達到日均3850萬桶，與去年同期相比日均提高5.9萬桶(參見圖二)。與此同時，墨西哥灣地區石油設施的恢復情況也在逐步好轉。再加上近期美國持續不斷的大量原油及石油產品進口和戰略儲備庫存的釋放使市場供給充足(參見圖三)。 圖二： 世界原油供需對比圖 世界原油需求(百萬桶/日) 世界原油供給(百萬桶/日) 歐佩克石油供給(百萬桶/日) (資料來源：IEA X軸為時間。單位：季度) |
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