大豆正筑造季節性底部 禽流感使震蕩時間拉長 |
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| http://whmsebhyy.com 2005年11月04日 08:36 西南期貨 |
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CBOT 大豆 1 月合約與大連大豆 605 合約 7 月份以來的走勢圖 圖一、CBOT 大豆 1 月合約 圖二、大連大豆 605 合約 10 月份，CBOT 大豆和大連大豆均走出沖高回落之勢：在美國農業部月度報告利多的支撐下，走出快速反彈行情，之后在歐亞禽流感消息的打壓下不斷回落；在大連大豆市場這一特征表現的尤為強烈，快速上沖快速回落，其投機氣氛顯示的較為明顯。從更長一段時間來看，從 9 月 12 日美國農業部公布月度報告以來，CBOT 大豆 1 月合約主要運行區間為 565——610，表現為一種 底部震蕩特征；大連大豆 605 合約盡管漲漲跌跌，但也始終未能突破 2710——2900 的震蕩區間。 季節性壓力剛剛減弱，禽流感又重新把大豆期價打回底部，這種底部震蕩特征，短期內尤其是在 CBOT大豆市場仍然沒有結束的跡象，突破震蕩區間需要較大利多利空消息的引導。在美國新年 度大豆產量基本確定的情況下，需求將主導近期內的大豆價格走勢。 一、美國大豆產量基本確定 1、產量格局基本確定 在 10 月 12 日的美國農業部月度報告中，USDA 預估的 2005/06 年度美國大豆總產量為 29.67 億蒲式耳，較上月報告上調了 1.11 億蒲式耳，低于市場平均預測的 30.06 億蒲式耳水平；報告預 估美豆結轉庫存為 2.6 億蒲式耳，較上月上調 5500 萬蒲式耳，低于市場平均預測的 3.04 億蒲式耳水平。報告產量與庫存的預測均低于市場預期，加之在前期的下跌中，價格已經對本次報告可能將美國新豆產量將達到 30 億蒲式耳有所反映，由此導致了利空出盡后大豆價格的快速反彈。 從美國大豆的播種面積與大豆優良率來看，本年度 73.3 百萬英畝的播種面積要美國大豆播種面積變化小于去年 75.2 百萬英畝的播種面積，而今年美國大豆最終的優良率為 57%，遠遠小于去年 66%的優良率，今年相對去年的減產已經是必然之中的事。上次農業部報告中，USDA公布的 2004/05 年度美國大豆單產為38.7 蒲式耳/英畝，而去年單產為 42.5 蒲式耳/英畝；去年大豆總產量為 31.24 億蒲式耳(較 8 月份報告中的 31.41 億蒲式耳有所降低)，2005/06 年度大豆 產量保持在 30 億蒲式耳左右應該是一個較為合理的數值。據美國農業部最新公布的作物進度報告，截止 10 月 30美國大豆收割已完成 92%，去年同期五年平均分別為 83%、86%，今年的收割已經接近尾聲。從這些情況來看，在下次月度報告中再次大幅提高美國大豆產量的可能性較小。因此，目前來說美國的大豆產量格局已經 基本確定。 |
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