棉花產(chǎn)量減少需求增加 未來棉市應(yīng)是逐步向好

　　市場要聞

　　時值新棉收購高峰季節(jié)，農(nóng)發(fā)行在全國各產(chǎn)棉省(區(qū))共發(fā)放2005年度新棉收購貸款148.01億元，比去年同期多發(fā)放91.13億元，增幅達160%；支持企業(yè)收購新棉816.90萬擔，比去年同期多收501.32萬擔，增幅達159%。為了穩(wěn)定棉花收購價格，防止多方抬價爭購、炒作，農(nóng)發(fā)行今年將繼續(xù)嚴格執(zhí)行棉花貸款上限政策。同時，農(nóng)發(fā)行將繼續(xù)對各類棉花企業(yè)進行貸款資格認定，對未取得資格認定的企業(yè)將不予發(fā)放貸款。

　 10月份,進入棉花收購的高峰季節(jié),各地棉花采摘逐步步入尾市，各大涉棉企業(yè)大舉加入搶購及搶收的和列，借此來填充商業(yè)庫存和工業(yè)庫存，市場收購熱火朝天。由于資源緊張，各地的小型加工企業(yè)也紛紛加入了搶購的行業(yè)，給本來逐步“凈化”的棉花流通秩序，造成一定的負面影響，同時也給新棉收購價也帶來一些不穩(wěn)定因素。

　　由于今年種植面積減少，再加上天氣影響，其中長江流域和黃淮流域出現(xiàn)比較嚴重的單產(chǎn)下降，等級下降，加劇了本來供需不平衡的棉花市場，以致市場出現(xiàn)了較嚴重的惜售心理。

　　為了穩(wěn)定棉花市場，中國發(fā)改委于10月26日下午公布了《關(guān)于做好棉花收購等工作的緊急通知》，各地市場棉價應(yīng)聲回落。

　　近期中國的進口推動了美棉市場價格的轉(zhuǎn)暖，同時NYBOT期棉企穩(wěn)上升，推動了國際棉價的走好，使兩市棉價逐步呈接軌狀態(tài)，同時中國對美棉的進口興趣也隨之轉(zhuǎn)弱。

　　下游紡織企業(yè)的觀望導(dǎo)致我國棉花現(xiàn)貨市場有價無市，成交很少；原本就苦苦支撐的中國紡織行業(yè)遭遇市場和資源雙重壓力。

　　第98屆中國出口商品交易會(廣交會)30日在廣州閉幕，本屆廣交會共有來自210個國家和地區(qū)的17.7萬采購商到會，成交294.3億美元，較上屆微增0.7%。究其原因是中美紡織品談判一直未能達成協(xié)議，美國采購商明顯減少，對美出口成交比第96屆下降38.3%。

　　各地市場分析及綜述

　　一、國內(nèi)棉花市場

　　近期棉花各地市場交易進行得“熱火朝天”，首先是農(nóng)發(fā)行信貸政策大力扶持，棉花種植者的銷售的步伐加快，曾經(jīng)出現(xiàn)的“惜售”心理有所緩解，籽棉收購加工集中進行，新棉大量上市，各地涉棉企業(yè)紛紛的采購行動也全面展開，來填充自己的“工業(yè)”和“商業(yè)”庫存。同時，期貨市場也表現(xiàn)了季節(jié)性的上漲行情，交易再度活躍，市場預(yù)期較好，整個棉花市場自節(jié)后以后來，基本上保持一個向好的局面，透過國內(nèi)三地市場來作一個比較分析。

　　1.期貨市場

　　近期，期貨市場和撮合市場反應(yīng)較大，在資源緊缺的推動下，價格一種上行，一舉刷新年度高點，鄭棉指數(shù)創(chuàng)下了15680的新高(進入現(xiàn)貨保值價格區(qū)間)，形態(tài)上展開了牛市步伐的征途，其價格直指開市當日新高。由于各地棉花價格的上漲較快，籽棉收購價格過高，國家為了穩(wěn)定棉花市場，于10月26日發(fā)改委公布了《關(guān)于做好棉花收購等工作的緊急通知》，致使各地棉價受些影響暫停上漲的步伐，期價也應(yīng)聲回落，當日下跌400余元每噸，重新測試15000元/噸整數(shù)關(guān)口價位附近，持倉由90300余手降至82798手，勁減8000余手。隨之周邊各地市場出現(xiàn)了回落整理。

　　綜觀下圖，整個10月份，期棉價格運行至一個高價區(qū)域。2005年第四季度國內(nèi)的期棉價格突破價格中部區(qū)域14700元/噸，徹底擺脫的低價區(qū)域。在未來供求偏緊的預(yù)期之下，保持一個高位運行的態(tài)式。

　　2.撮合市場

　　國內(nèi)撮合市場、期貨市場方向保持一致，在本月的走勢當中，以先揚后抑的走勢在展開，在發(fā)改委一紙公文的制約下，出現(xiàn)了高位回落，雖然價格出現(xiàn)大幅回落，但撮合的訂貨量卻有增無減，保持年度以來，訂貨量最活躍的月份，市場價格和投資者向好的心態(tài)，表現(xiàn)明顯。

　　(這是撮合平均價與為內(nèi)貨報價的對比圖，顯示三方市場價格一致)

　　3。現(xiàn)貨市場

　　3.1資源篇

　　20051、根據(jù)筆者近期對各地的新棉產(chǎn)量的統(tǒng)計如下：進入本年第三季度，國內(nèi)棉花資源所剩無幾。2005/06年度的中國棉花產(chǎn)量可能維持在530—550萬噸。再加上期初合計220萬噸(配額內(nèi)未進口的外棉)，2005/2006年全年總供應(yīng)量為750—770萬噸。消耗量按目前恢復(fù)正常的配棉比較65%，按2004年的基礎(chǔ)上年遞增10% ，那么2005年度紡織用棉量應(yīng)為1380萬噸左右，那么2006年度需要用棉量應(yīng)為900萬噸左右，再加上其它用棉約為30萬噸，那么合計用2006年用棉量應(yīng)為930萬噸(現(xiàn)有的資源還得除去11-12月的用棉量按最低值每月用棉65萬噸，兩月合計130萬噸)那么2006年的消費缺口290-310萬噸左右。雖說這僅僅是預(yù)測和分析，但是2006年棉花市場供應(yīng)緊張的局面，實在難以想象，后面的行情，筆者不言自明。(以上數(shù)據(jù)純屬個人預(yù)測和分析，只可參考及驗證)

　　3.2市場篇

　　雖然近期，國內(nèi)新棉大量的上市，但是國內(nèi)三大產(chǎn)區(qū)當中，新疆產(chǎn)區(qū)保持穩(wěn)定略有增產(chǎn)(約占總產(chǎn)量的30%，合計約為180萬噸)，其中兩大產(chǎn)區(qū)(長江流域、黃河流域)減產(chǎn)嚴重，單產(chǎn)下降歷害，并且等級和品質(zhì)下降是近幾年不為多見，大多等級在三級之下，這給未來棉花市場的供應(yīng)增添了幾分嚴峻。以致近期，紡織企業(yè)及棉花中間商在收購價居高不下的事實面前，不得不入疆搶收資源，以填充自己的商業(yè)庫存和工業(yè)庫存。

　　對于新疆棉的采購，雖說資源有所充裕，但是談到所收的資源出疆的問題上，所有的涉棉企業(yè)不得不傷透腦筋。因春節(jié)臨近，運輸將以能源供應(yīng)和春運為主，“運輸瓶頸”仍將制新疆棉的正常流通，按歷史慣例，在春節(jié)前新疆棉出疆很少超過30萬噸。這將為國內(nèi)的棉花現(xiàn)貨價格提供了有利的支撐，同時為棉花牛市的展開提供了有利的因素。這也是近期三地市場聯(lián)動走高的重要原因。

　　(這是今年以來標準級三級現(xiàn)貨棉的報價與期棉報價的走勢圖對比，從上可以看出期棉和現(xiàn)貨的完全接軌，國內(nèi)三方市場處于接軌狀態(tài))