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中期投資月報(bào):倉單銳減支撐鄭棉在高位震蕩(2)


http://whmsebhyy.com 2005年11月01日 13:23 北京中期

  6、國外基金看多美棉期貨的勢頭有所降低

  9月份,國際工業(yè)品期價(jià)在颶風(fēng)的帶動(dòng)下大幅上漲,國外基金順勢多單介入美棉期貨,帶動(dòng)美棉期價(jià)一并上漲。9月以來,國外基金對美棉的凈持倉在凈空單狀態(tài)下屢屢減倉,至10月14日終于完成了空翻多的轉(zhuǎn)換,凈多單持有量由負(fù)值增加為2443手;一周之后,數(shù)量更是暴漲5倍,增加至11308手。截至10月25日,由于美棉價(jià)格下跌,基金凈多單持有量小幅下降至8087手,表示國外基金看多美棉期貨的勢頭有所降低,但由于其凈持倉的絕對量仍是不小的數(shù)目,因此短期內(nèi)美棉期貨價(jià)格下跌的幅度有限,從而對鄭棉價(jià)格構(gòu)成支持。

  中期投資月報(bào):倉單銳減支撐鄭棉在高位震蕩(2)

美棉價(jià)格與基金持倉走勢圖
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鄭棉價(jià)格與基金持倉走勢圖
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  10月以來,美國棉花周度出口外銷的數(shù)量也不斷下降,截至10月20日,該數(shù)量已由9月末的36107噸降低至24404噸,此因素也將拉低美棉期貨價(jià)格。

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美棉出口裝運(yùn)量走勢圖
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  7、綜述

  根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù),新棉花年度中我國棉花供需形勢十分緊張,這一因素將對我國的棉價(jià)構(gòu)成絕對支撐,新棉花年度中,我國棉花現(xiàn)貨價(jià)格維持在高位的可能性極大,而這也必將帶動(dòng)國內(nèi)棉花期貨價(jià)格的高企。

  美棉期貨價(jià)格由于現(xiàn)貨出口不暢、投資者拋壓沉重而有所降低,但基金凈持倉的絕對數(shù)量依然巨大,將對美棉期貨價(jià)格形成有力的支撐。

  國內(nèi)鄭棉價(jià)格在美棉的帶動(dòng)下近日來雖然一并走低,但由于交易所棉花倉單數(shù)量的持續(xù)減少、國內(nèi)棉花期現(xiàn)價(jià)差的不斷收窄、以及運(yùn)往我國的美棉現(xiàn)貨數(shù)量的大幅降低,鄭棉期價(jià)將得到一定的支撐。

  綜上所述,鄭棉后市將維持高位震蕩的走勢。

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