棉花大幅下跌的條件還未成熟市場(chǎng)可能出現(xiàn)反復(fù) |
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| http://whmsebhyy.com 2005年10月26日 08:06 中期國(guó)際期貨 |
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一、行情回顧及分析 鄭棉1月圖 美棉12月圖 國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù) 本周鄭州棉花沒有繼續(xù)維持國(guó)慶節(jié)后的強(qiáng)勢(shì)震蕩走勢(shì)，而是出現(xiàn)了下跌，這種下跌打破了節(jié)后的震蕩區(qū)間，使價(jià)格回到了節(jié)前收盤價(jià)的水平。市場(chǎng)并沒有對(duì)目前的強(qiáng)大利好有進(jìn)一步的反應(yīng)，相反，反而選擇了向下的運(yùn)行。本周的交易量開始擴(kuò)大，同時(shí)，持倉(cāng)量也在總體增加。周三價(jià)格跌破震蕩區(qū)間的底部，技術(shù)性的力量促使價(jià)格回到15000的水平。周五1月收在15045，較上周五的15290下跌245元/噸。 美棉本周同樣沒有繼續(xù)上漲，市場(chǎng)在58美分附近受到壓力而開始向下回落。盡管農(nóng)業(yè)部的報(bào)告還是處于利多的狀態(tài)，但市場(chǎng)還是選擇了向下運(yùn)行。美棉本周基本上呈現(xiàn)單邊下跌的走勢(shì)，價(jià)格再次回到國(guó)慶節(jié)前的震蕩區(qū)間。從這點(diǎn)來(lái)看，鄭棉還相對(duì)較強(qiáng)，因?yàn)猷嵜捱�維持在國(guó)慶節(jié)前的價(jià)格水平之上。周四美棉12月收在53.30，較上周四的56.18下跌3.12。 現(xiàn)貨方面，籽棉收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)平穩(wěn)，部分地區(qū)甚至開始出現(xiàn)松動(dòng)，出現(xiàn)小幅度的回落。現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)目前的棉花價(jià)格分歧很大，紡織企業(yè)也是同樣如此。對(duì)于棉花現(xiàn)貨商來(lái)講，一種認(rèn)為今年的棉花行情跟03年相似，對(duì)未來(lái)非常看好，另外一種則剛好相反，認(rèn)為目前的棉價(jià)已經(jīng)存在風(fēng)險(xiǎn)。這導(dǎo)致兩種完全不同的操作行為。一種是囤積棉花，或者認(rèn)為利潤(rùn)不大就不賣，另一種則開始在期貨市場(chǎng)做賣出保值。對(duì)于目前的棉價(jià)，有些技術(shù)含量較高的紡織企業(yè)還能夠接受，也愿意接受，而技術(shù)含量較低的企業(yè)則難以承受。同時(shí)，現(xiàn)在市場(chǎng)沖斥著歷史上最大缺口的利好因素。不同層次的棉商和紡織企業(yè)對(duì)現(xiàn)在的棉花價(jià)格以及將來(lái)的發(fā)展方向存在著很不一樣的看法，市場(chǎng)比較混亂，不僅價(jià)格，也包括看法。 但不管怎樣，本周的價(jià)格還是下跌了，這是一個(gè)事實(shí)，不僅鄭棉，也包括美棉，雖然皮棉的現(xiàn)貨價(jià)格并沒有多大的變化。我個(gè)人認(rèn)為，棉花的多事之秋已經(jīng)來(lái)臨，影響棉花價(jià)格的主導(dǎo)因素正在發(fā)生變化，未來(lái)的棉花市場(chǎng)將不再是圍繞籽棉的價(jià)格來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)，棉花的成本因素將淡化，而消費(fèi)將開始全面主導(dǎo)價(jià)格。 目前的情況是：國(guó)內(nèi)減產(chǎn)，缺口很大，規(guī)模為370萬(wàn)噸。內(nèi)地棉花質(zhì)量下降，3級(jí)以上的棉花比較少，能夠注冊(cè)倉(cāng)單的就更少。今年只有新疆棉花依然很好，質(zhì)量和數(shù)量都不錯(cuò)。同時(shí)，全球棉花也是減產(chǎn)，消費(fèi)卻還在增加，總之，非常利好。 這樣的利好直接導(dǎo)致了棉花價(jià)格攀升到了15700—15800的價(jià)格水平。現(xiàn)在的問題是：未來(lái)進(jìn)一步促進(jìn)棉花價(jià)格上漲的因素在哪里呢？或者說缺口是否還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大、消費(fèi)是否會(huì)進(jìn)一步回暖？ |
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