大豆將筑造季節性底部 期價下行空間較為有限 |
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| http://whmsebhyy.com 2005年10月21日 07:57 天地期貨 |
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行情回顧 進入9月后，全球大豆市場明顯感受到了來自季節性收割的壓力，期價繼續走低，市場也進行了由天氣市向供求市的轉換，基本面成為左右價格的關鍵因素。 9 月份美國農業部月度報告出臺后，CBOT大豆11月合約維持在556.4-586 美分的窄幅區間內震蕩，總體仍然是跌勢。但下跌速度開始減弱。尤其是在550美分一線獲得較強支撐。大連大豆表現更為抗跌，期價始終在2700元上方運行，走勢以振蕩盤整為主。國外國內兩個市場在9月份總體來說仍然是處在跌勢之中，但下跌的步伐都已經大大減弱，后市能 在該位置得以穩定并進一步上探，依賴于整個國際國內大豆市場供需結構的演變。 CBOT大豆11月合約 DCE大豆601合約 基本面分析 一、全球大豆供求情況 由于美國和阿根廷兩大主產國產量增加，05/06年度全球大豆產量較上月預測調增了400萬噸，以上即從上月的2.1672 億噸調增至2.2087 億噸。雖然消費量也跟著上調，但幅度有限，增加的產量大部分轉入了庫存，期末庫存預計從上月的4492萬噸上調到4741 萬噸，為最高庫存紀錄 05/06年度全球油籽產量預計為 3.849 億噸，比上月預測增加550萬噸，比上年度增 加570萬噸，美國之外的其它國家產量增加220萬噸，其中大豆、油菜籽和葵花籽增產棉籽和花生減產。阿根廷大豆產量調增150萬噸，但印度大豆產量預計減少，主要是受到干旱天氣的影響單產下降，此外阿根廷葵花籽產量也預計增加，玻利維亞、歐盟、俄羅斯、烏克蘭和南非的葵花籽產量也增加，油菜籽產量的增長則來自于歐盟和加拿大，中國和巴基斯坦的棉籽產量預計下降，但印度棉籽產量增加。中國的花生產量預計減少，但同樣印度的花生產量增加，但不管是棉籽還是花生，印度的增產都無法完全抵消其它國家減產的部分。 USDA 預計，全球油籽產量的增加足以抵消期初庫存減少以及需求量增加的部分，因此預計新年度的全球油籽庫存繼續增加，達到5477萬噸，全球油籽供應保持充足。 （一）美國 1、優良率 自9月份美國農業部月度報告公布以來，對美國大豆產量進一步提高的預期是壓制大豆價格的主要因素。在良好的天氣狀況下，美國大豆生長狀況不斷改善，截至到10月9日，美國大豆作物生長良好率已經由9月18日的53提高到57％，雖然遠低于去年同期的66%，但大豆優良率不斷改善卻成為事實。 |
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