西南銅周報(bào):銅價(jià)再創(chuàng)新高的可能性仍然很大(3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年10月17日 08:53 西南期貨 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
五、交易所庫(kù)存
注:COMEX 庫(kù)存單位為短噸,1 短噸=0.907 公噸。 六、COMEX 持倉(cāng) 報(bào)告日期:2005 年 10 月 11 日 持倉(cāng):111,629(+3,697)
注:COMEX 期貨銅持倉(cāng)報(bào)告由美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)每周五公布,統(tǒng)計(jì)的是當(dāng)周周二 COMEX期貨銅的持倉(cāng)情況,以及與前周周二的增減情況。 七、一周現(xiàn)貨行情
注:進(jìn)口價(jià)格=(LME 三個(gè)月價(jià)格+現(xiàn)貨升水+貿(mào)易升水)*匯率 8.09*關(guān)稅 1.02*增殖稅 1.17+運(yùn)雜費(fèi) 150 現(xiàn)貨價(jià)格采用上海物貿(mào)有色金屬市場(chǎng)智利 CCC 陰極銅價(jià)格。 八、機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn) ICSG:今年 1-7 月精銅缺口 23.5 萬(wàn)噸,歐美消費(fèi)下降 國(guó)際銅業(yè)研究組織(ICSG)在最近的月報(bào)中稱(chēng),今年 1-7 月全球精銅消費(fèi)量超過(guò)產(chǎn)量 23.5 萬(wàn)噸,去年同期供給缺口為 78.4 萬(wàn)噸; 經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后,1-7 月供應(yīng)缺口為 6 萬(wàn)噸,去年同期缺口為 61.5 萬(wàn)噸. "全球 7 月精銅消費(fèi)量降至 4 月以來(lái)最低水準(zhǔn),主要是因?yàn)橹袊?guó)表觀(guān)消費(fèi)下降."ICSG 在報(bào)告中 稱(chēng). 2005 年前七個(gè)月,全球消費(fèi)量較去年同期下降 1.2%.除了亞洲以外,所有地區(qū)消費(fèi)均為負(fù)增長(zhǎng). 在亞洲地區(qū),日本、韓國(guó)和臺(tái)灣消費(fèi)量的下降,僅僅部分抵消了中國(guó)和印度消費(fèi)的增長(zhǎng). "盡管美國(guó)出現(xiàn)回升的跡象,但同期北美地區(qū)消費(fèi)增長(zhǎng)率為負(fù) 8.5%.歐盟消費(fèi)量仍舊低迷,較上 年同期減少 9%."報(bào)告中寫(xiě)道. 2005 年 1-7 月全球精銅總產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng) 4.8%. 以下為全球精銅產(chǎn)量及消費(fèi)量數(shù)據(jù): (單位為千噸)
注: (1) = 精銅庫(kù)存包括交易所、生產(chǎn)商、消費(fèi)者、貿(mào)易商和政府持有的庫(kù)存. (2) = 過(guò)剩或缺口由精銅總產(chǎn)量減去精銅消費(fèi)量得出. 智利礦業(yè)工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)銅價(jià)將會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)至 2010 年 智利礦業(yè)工業(yè)協(xié)會(huì)SONAMI周二表示,調(diào)升今年銅價(jià)預(yù)估至每磅1.60美元,并預(yù)測(cè)至少到2010年銅價(jià)均會(huì)站在 1 美元關(guān)口上方. 銅價(jià)近幾個(gè)月的漲勢(shì)甚至超過(guò)了最樂(lè)觀(guān)的預(yù)測(cè),供給吃緊以及中國(guó)和基金買(mǎi)盤(pán)的需求助益了銅 價(jià). SONAMI 在每月的礦業(yè)報(bào)告中指:"由此推出銅價(jià)可能會(huì)持于 1 美元上方,至少到 2010 年看來(lái) 都會(huì)如此." 2005 年銅的平均價(jià)格約每磅 1.58 美元.9 月當(dāng)月的均價(jià)為 1.75 美元,去年同期為 1.31 美元. SONAMI 稱(chēng),預(yù)期智利今年的銅產(chǎn)量將降至 540 完噸,低于智利政府銅業(yè)委員會(huì)(CopperCommission Cochilco)預(yù)期的 550.4 萬(wàn)噸. SONAMI 亦指,預(yù)期到 2010 年智利銅產(chǎn)量將增至 635 萬(wàn)噸,同 Cochilco 的預(yù)測(cè)一致. 德意志銀行預(yù)計(jì)銅價(jià)強(qiáng)勁走勢(shì)將延續(xù)到明年 德意志銀行周四表示,預(yù)計(jì)銅價(jià)的"持續(xù)強(qiáng)勢(shì)"走勢(shì)將延續(xù)到 2006 年,鋅價(jià)和鋁價(jià)將繼續(xù)上漲,并看好黃金和鉑金(白金)價(jià)格前景.相反,鎳、鉛和錫的平均價(jià)預(yù)計(jì)將在 2006 年下跌. 該銀行將以倫敦金屬交易所(LME)現(xiàn)貨價(jià)計(jì)的 2005 年平均銅價(jià)預(yù)估調(diào)高 10.7%,至每磅 162美分(每噸 3,575 美元),并將 2006 年預(yù)估值調(diào)高 18%,至每磅 160 美分(每噸 3,538 美元). "我們認(rèn)為,銅市肯定將經(jīng)歷自 1990 年代初以來(lái)最長(zhǎng)的上升期,"德意志銀行在報(bào)告中稱(chēng). 今明兩年的平均鋁價(jià)分別上調(diào) 4%和 6%,至每磅 84 美分(每噸 1,856 美元)和 89 美分(1,968 美 元). 該銀行預(yù)測(cè),全球工業(yè)生產(chǎn) 2005 年增長(zhǎng)率為 6.6%,2006 年為 6.3%.能源價(jià)格高企,以及美國(guó)利 率上升導(dǎo)致成熟工業(yè)國(guó)的工業(yè)增長(zhǎng)放慢,但中國(guó)和其他歐亞新興市場(chǎng)國(guó)家的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)超過(guò)趨 勢(shì)水平率,這應(yīng)能證明是一個(gè)非常支持工業(yè)金屬需求的環(huán)境. **黃金前景看好** 投資需求將是驅(qū)動(dòng)貴金屬市場(chǎng)的主要力量,通膨風(fēng)險(xiǎn)加劇的觀(guān)點(diǎn),也使得以美元計(jì)的黃金和白 銀價(jià)格能頂住美元升值壓力而走強(qiáng). 貴金屬價(jià)格上漲之際,加工需求的上升也頗為令人矚目. "人們幾乎普遍接受金價(jià)的上漲,這意味著消費(fèi)者心理發(fā)生了重要轉(zhuǎn)變,"德意志銀行說(shuō)道. 該行將 2005 至2007 年的平均金價(jià)分別調(diào)高2%,5%和1%,至每盎司 441 美元,491 美元和 523美元. 2005 年鉑金均價(jià)預(yù)計(jì)為每盎司 890 美元,2006 年為 900 美元. CRU:高銅價(jià)促使替代品消費(fèi)增加 英國(guó)商品研究局(CRU)最新的月度報(bào)告指出,高銅價(jià)正在抑制全球的銅消費(fèi),而且也使得 銅產(chǎn)品的替代品需求量不斷增加。CRU 在報(bào)告中指出,替代品的規(guī)模還處于很小的水平,但是替代趨勢(shì)的形成將會(huì)抑制今后年全球銅的消費(fèi)。 日前,CRU 公布了其 10 月銅市分析報(bào)告。報(bào)告指出,高銅價(jià)正在抑制需求,這不僅導(dǎo)致消 費(fèi)者不愿意持有任何庫(kù)存(大多數(shù)都在上半年將庫(kù)存清掉),而且使銅薄板和銅管等市場(chǎng)出現(xiàn)了替代品。 報(bào)告指出,歐洲銅管消費(fèi)年訂單量達(dá) 67 萬(wàn)噸,其中約 75%與下水管有關(guān)。CRU 估計(jì)今年約 有 5%的需求(相當(dāng)于 2.5 萬(wàn)噸銅)已經(jīng)被塑料管所替代,特別是在高增長(zhǎng)的東歐市場(chǎng)。美國(guó)銅管市 場(chǎng)的規(guī)模與此相同,已經(jīng)出現(xiàn)了同樣的趨勢(shì),所以高銅價(jià)可能會(huì)抑制銅管市場(chǎng)的需求約 5 萬(wàn)噸(相 當(dāng)于世界銅需求的 0.3%)。 九、行業(yè)新聞 贊比亞銅冶煉企業(yè)繼續(xù)因燃料不足而減產(chǎn)或關(guān)閉 礦業(yè)高層人士周一稱(chēng),贊比亞的銅產(chǎn)業(yè)仍然受困于燃料短缺,銅生產(chǎn)商 KCM 的Nkana 冶煉廠(chǎng)僅 開(kāi)動(dòng)一半產(chǎn)能,Mufulira 冶煉廠(chǎng)則關(guān)閉.但 Bwana Mkubwa 銅礦則表示,在獲得柴油供應(yīng)後正在進(jìn)行 生產(chǎn),稍早政府稱(chēng)計(jì)劃進(jìn)口 6,500 萬(wàn)升燃料來(lái)解決本次危機(jī).贊比亞國(guó)內(nèi)正面臨汽油和柴油短缺,該國(guó)唯一煉油廠(chǎng)上月因檢修及石腦油短缺而停產(chǎn). 哈薩克斯坦 1-9 月精銅產(chǎn)量較上年同期減少 7.0%,至 312,347 噸 哈薩克斯坦國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三稱(chēng),該國(guó) 1-9 月精銅產(chǎn)量為 312,347 噸,較去年同期減少 7.0%.同期 原鋅產(chǎn)量為 266,709 噸,較去年同期增長(zhǎng) 16.6%;氧化鋁產(chǎn)量較去年同期增加 3.0%,至 112.6 萬(wàn)噸. 五礦有色稱(chēng)市場(chǎng)傳其期銅交易有巨額虧損失實(shí) 中國(guó)五礦有色金屬股份有限公司周三表示,市場(chǎng)上有關(guān)其在期銅市場(chǎng)上蒙受巨額損失的傳言 和相關(guān)報(bào)導(dǎo)是嚴(yán)重失實(shí)的. 公司表示,在金屬套期保值的交易中,即使在期貨交易中有一點(diǎn)損失,是可以用現(xiàn)貨貿(mào)易的利潤(rùn) 來(lái)彌補(bǔ)的. 中國(guó)五礦有色金屬公司總經(jīng)理張壽連在記者會(huì)后回答提問(wèn)時(shí)說(shuō):"這方面不會(huì)對(duì)五礦的整體盈 利造成實(shí)質(zhì)影響." 之前有市場(chǎng)傳稱(chēng),五礦有色在期銅交易中沽空共損失約 2 億美元. 倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅逐步攀升,周二曾創(chuàng)高點(diǎn)至每噸 3,985 美元. 張壽連表示,五礦有色的套期保值業(yè)務(wù)規(guī)模從未超過(guò)現(xiàn)貨交易的規(guī)模.他并指出,公司 1-9 月的凈利同比增長(zhǎng)超過(guò) 10%,但他未提及具體數(shù)字. 銅礦加工精煉費(fèi)可能再次臨近高點(diǎn) 歐洲最大的銅生產(chǎn)商北德精煉公司表示,近幾個(gè)月銅精礦加工精煉費(fèi)(TC/RCs)不排除重新返 回高點(diǎn)的可能。今年稍早銅精礦加工精煉費(fèi)曾超過(guò) 200 美元/噸和 20 美分/磅的水平,之后其價(jià)格開(kāi)始回落。 北德公司在一份報(bào)告中稱(chēng),銅精煉廠(chǎng)擁有足夠的銅精礦儲(chǔ)量,目前正以最高的產(chǎn)能運(yùn)作。例 如在泰國(guó)一 些精煉廠(chǎng)生產(chǎn)瓶頸問(wèn)題依然沒(méi)有得以解決。在 2005 年第三季度礦業(yè)生產(chǎn)開(kāi)始如計(jì)劃 進(jìn) 行后,當(dāng)前季度銅精礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)將會(huì)增加。因此不排除銅精礦加工精煉費(fèi)在最近幾個(gè)月再次反 彈的可能。 日本冶煉廠(chǎng)銅產(chǎn)量將比去年增 4.5% 日本冶煉廠(chǎng)在今年 10 月到明年 3 月期間銅產(chǎn)量將較去年同期增長(zhǎng)大約 4.5%至 747,701 噸, 主要因?yàn)?Sumitomo 礦業(yè)股份有限公司提升產(chǎn)能。根據(jù)各家公司最近提供的信息顯示,該數(shù)據(jù)較2005/06 上半年度增長(zhǎng)大約 3.9%。 Sumitomo 金屬礦業(yè)公司稍早表示,5 月中旬它已經(jīng)將其位于日本西部的 Toyo 冶煉廠(chǎng)的銅年 度精煉產(chǎn)能從 30 萬(wàn)噸提升大約 21.7%至 36.5 萬(wàn)噸。該公司計(jì)劃從 10 月開(kāi)始將增加的產(chǎn)能投產(chǎn), 這就是下半年度公司銅產(chǎn)能將提升的主要原因。依據(jù)該公司的長(zhǎng)期發(fā)展計(jì)劃,該廠(chǎng)到 2007 年中期 年度產(chǎn)量將達(dá)到 45 萬(wàn)噸。 其它冶煉廠(chǎng)產(chǎn)量計(jì)劃調(diào)整大多是因?yàn)榧夹g(shù)原因。三菱物資集團(tuán)表示,2005/06 下半年度銅產(chǎn)量 將會(huì)較上半年度有所提升,因?yàn)闆](méi)有常規(guī)的維修檢測(cè)問(wèn)題。Nippon 礦業(yè)金屬股份有限公司表示, 下半年度銅產(chǎn)量將會(huì)較 4-9 月的上半年度產(chǎn)量下降,因?yàn)榫S修關(guān)閉。 中國(guó)現(xiàn)貨銅精礦進(jìn)口正在下跌 據(jù)海外媒體報(bào)道,中國(guó)現(xiàn)貨銅精礦進(jìn)口正在下跌。原因是很多大型銅冶煉商已經(jīng)儲(chǔ)備了未來(lái) 數(shù)月所需精礦。而中國(guó)需求下降將潛在地推高全球精煉費(fèi)。 中國(guó)的銅消費(fèi)量占全球的1/5,其所需銅精礦超過(guò)一半需要進(jìn)口。一家國(guó)際貿(mào)易公司的貿(mào) 易商表示,近來(lái)交易清淡。中國(guó)冶煉商今年所需銅精礦基本已經(jīng)購(gòu)齊。 由于銅價(jià)已經(jīng)創(chuàng)下歷史最高位,中國(guó)銅冶煉商紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能。今年1~8月,中國(guó)進(jìn)口銅精 礦260萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)47.1%,占去年全年進(jìn)口量的91%。同期中國(guó)銅產(chǎn)量達(dá)到160 萬(wàn)噸,同比增18.3%。 貿(mào)易商預(yù)測(cè),2005年中國(guó)銅精礦進(jìn)口量將達(dá)到390萬(wàn)噸,同比增35%。 與此同時(shí),高銅價(jià)正在繼續(xù)打壓韓國(guó)需求,已使其精煉銅出口量翻了一番還多,而進(jìn)口繼續(xù)下跌。 今年1~8月,韓國(guó)精煉銅出口為55963噸,比去年同期的24616噸高127%。 其中,出口到中國(guó)大陸、中國(guó)臺(tái)灣、孟加拉國(guó)和越南的數(shù)量激增。 今年前8個(gè)月,韓國(guó)精煉銅進(jìn)口量為271496噸,同比下跌16%。進(jìn)口來(lái)源地主要是智利、贊比亞、菲律賓、澳大利亞、中國(guó)和日本。 秘魯 Toromocho 銅礦儲(chǔ)量預(yù)期上調(diào) 14% 秘魯 Toromocho 銅工程經(jīng)理近日表示,該銅礦預(yù)計(jì)從 2010 年起每年銅產(chǎn)量增加至 30 萬(wàn)噸, 目前該礦銅儲(chǔ)量預(yù)期已經(jīng)上調(diào)了 14%。 該礦礦石儲(chǔ)量預(yù)計(jì)在 18 億噸,這超過(guò) 4 月的 15.8 億噸的預(yù)期。該公司在一份聲明中稱(chēng),這 些儲(chǔ)量將會(huì)使該礦生產(chǎn)超過(guò) 210 億磅的銅和超過(guò) 7 億磅的鉬。根據(jù) 18 億噸的預(yù)期儲(chǔ)量以及年度5400 萬(wàn)噸的加工量,該公司預(yù)計(jì)礦業(yè)壽命將會(huì)超過(guò) 33 年,銅精礦平均生產(chǎn)率為 22.1 萬(wàn)噸。秘魯 是世界第三大銅生產(chǎn)商。 芝加哥和紐約商業(yè)交易所限制瑞富撤走資金 12 日瑞富公司首席執(zhí)行官班尼特(Phillip R. Bennett)被逮捕,被指控證券欺詐,兩天前該公司 表示,班尼特挪用了公司 4.3 億美元資金。自公司 10 月 10 日揭露丑聞以來(lái),公司股價(jià)已經(jīng)下跌 逾 60%。 芝加哥商業(yè)交易所(CME)13 日在新聞稿中表示,將限制美國(guó)最大獨(dú)立期貨公司瑞富公司(Refco)結(jié)算分支撤走資金。且瑞富將必須遞交所有帳戶(hù)的單周資金總額。 紐約商業(yè)交易所(NYMEX)在在稍后也跟進(jìn)芝加哥商業(yè)交易所,宣布了類(lèi)似限制。該交易所在 新聞稿中表示,瑞富公司已符合并繼續(xù)履行在紐約商業(yè)交易所的規(guī)定。所有客戶(hù)的投資部位與瑞富持有的基金與公司資產(chǎn)分離,還應(yīng)遵循美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)與紐約商業(yè)交易所的規(guī)定。 西南期貨 汪飛 |