大越九月銅月評：我國仍呈現(xiàn)出產(chǎn)銷兩旺局面

　　一、中國1-8月進(jìn)口銅同比增長迅猛

　　中國海關(guān)9月18日公布的數(shù)據(jù)顯示,1-8月份進(jìn)口銅同比增長11%至103.45萬噸。

　　中國未加工銅凈進(jìn)口 (精銅，合金，廢雜銅和陽極銅等) 八月份較為強(qiáng)勁 (131,000噸), 中國對原材料的胃口繼續(xù)難以滿足，銅精礦的進(jìn)口總量8月份達(dá)到410,000噸(毛重), 達(dá)到有史以來的最高水平! 今年頭八個(gè)月的進(jìn)口總量達(dá)260萬噸，年比增長47%. 廢雜銅進(jìn)口 (同樣是毛重) 同樣極為強(qiáng)勁，八月份為425,000噸，頭8個(gè)月的進(jìn)口總量達(dá)到了318.4萬噸，年比增長34%。

　　二、中國8月銅鋁產(chǎn)量表

　　以下是國家統(tǒng)計(jì)局9月14日公布的2005年8月銅，鋁，氧化鋁產(chǎn)量數(shù)據(jù)。

　　三、1-6月全球精銅供給短缺21.9萬噸

　　國際銅業(yè)研究組織(ICSG)在最近的月報(bào)中稱,今年1-6月全球精銅消費(fèi)量超過產(chǎn)量21.9萬噸,去年同期供給缺口為79萬噸。

　　該月報(bào)稱,2005年1-6月全球精銅產(chǎn)量為804.7萬噸,消費(fèi)量總計(jì)826.6萬噸。 　　ICSG稱,2005年上半年全球精銅用量較去年同期下降2.1%。

　　6月美國和日本的消費(fèi)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,但今年前六個(gè)月的消費(fèi)量仍分別較上

　　年同期下降9.7%和7.5%。

　　四、西方及世界精煉銅供需平衡統(tǒng)計(jì)及預(yù)測

　　英國商品研究機(jī)構(gòu)2005年9月對2003年至2005年西方及世界精煉銅供需統(tǒng)計(jì)及預(yù)測如下(單位：千噸)：

　　五、英國商品研究機(jī)構(gòu)9月公布銅礦產(chǎn)量 、冶煉產(chǎn)量和供需平衡狀況2004年統(tǒng)計(jì)，以及2005年預(yù)測如下：

　　注：*不包括來自廢料、粉沫、殘?jiān)�生產(chǎn)的泡銅，包括用銅精礦濕法冶煉。

　　六、中條山有色集團(tuán)計(jì)劃在2007年將銅冶煉產(chǎn)能擴(kuò)大6倍

　　中國中條山有色集團(tuán)公司董事長王樹琪表示,公司計(jì)劃在2007年將銅冶煉產(chǎn)能擴(kuò)大六倍,并力爭明年能將部分資產(chǎn)上市。

　　王樹琪稱,公司正在山西建立產(chǎn)能為10萬噸的精煉廠,這樣總產(chǎn)能將會(huì)提高至年產(chǎn)約12萬噸精銅。

　　小結(jié) ：由于受到銅價(jià)高企的刺激，大礦產(chǎn)商紛紛加大了對礦產(chǎn)的投入，但由于存在著一定時(shí)間差所以產(chǎn)量的增加顯得還是相對平穩(wěn)，相比之下消費(fèi)的增長幅度要更小一些，所以使得供給缺口今年以來逐步得到了緩解。而我國仍然呈現(xiàn)出產(chǎn)銷兩旺的局面。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)基本面動(dòng)態(tài)

　　一、FED宣布升息25個(gè)基點(diǎn)至3.75% 未來繼續(xù)有序升息

　　美國聯(lián)邦儲備理事會(huì)(FED)9月20日決定升息25個(gè)基點(diǎn),為連續(xù)第11次升息,并指颶風(fēng)卡崔娜對整體經(jīng)濟(jì)的沖擊只是暫時(shí)性的。

　　FED并稱,能夠以慎重有序的步伐取消寬松的貨幣政策,不過颶風(fēng)卡崔娜導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)受到干擾,暗示支出、就業(yè)及產(chǎn)出下降，卡崔娜雖增加了短期不確定性,但沒有形成更多的長期威脅。

　　FED還指出,能源價(jià)格上升及其它成本有可能增加通膨壓力,但通過采取適當(dāng)行動(dòng)實(shí)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)可持續(xù)成長和物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)所面臨的上下檔風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)會(huì)大體平衡.FED重申準(zhǔn)備在必要時(shí)針對經(jīng)濟(jì)前景的變化做出反應(yīng),以維持物價(jià)穩(wěn)定。

　　FED同時(shí)指出,核心通膨相對較低,較長期通膨預(yù)期仍受到控制。

　　二、8月房屋開工下降1.3%、 7月降1.5%.

　　美國

　　變動(dòng)百分比 8月 7月 6月 05年8月/04年8月

　　房屋開工 -1.3 -1.5 1.2 -0.8

　　營建許可 -2.2 1.8 3.4 3.2

　　年率(千戶) 8月 7月 6月 04年8月

　　房屋開工 2,009 2,035 2,065 2,025

　　營建許可 2,124 2,171 2,132 2,058

　　路透調(diào)查顯示,分析師原預(yù)期美國8月房屋開工年率為202.5萬戶,營建許可年率為214.3萬戶.商務(wù)部稱,颶風(fēng)卡崔娜對8月房屋開工數(shù)據(jù)的影響“極小”。

　　三、美國8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)微幅上升

　　美國勞工部15日稱，美國8月份CPI增長0.5%，增幅與上月持平。這主要因?yàn)槠�油等能源價(jià)格的高漲。不包括食品及能源價(jià)格在內(nèi)的8月份核心CPI溫和上升0.1%，該增幅自5月份以來一直持平。

　　分析師表示，卡特里娜颶風(fēng)改變了美國的經(jīng)濟(jì)前景，颶風(fēng)摧毀了墨西哥沿岸的煉油設(shè)施，使新奧爾良暫時(shí)無法居住。 美國國會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)預(yù)計(jì)05年下半年美國經(jīng)濟(jì)增長率可能下降大約1個(gè)百分點(diǎn)。Fed決策者仍在評估卡特里娜颶風(fēng)對美國通脹的影響。

　　四、我國8月份CPI同比上漲1.3%

　　國家統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)顯示，8月份我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.3%，這一漲幅為去年以來最低。

　　事實(shí)上，今年以來，我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平漲幅趨向回落。3月份為2.7%，4月份、5月份均為1.8%，6月份為1.6%，雖然7月份CPI輕微反彈至1.8%，但8月份又繼續(xù)向下，延續(xù)了始于去年9月份的下降趨勢，同比僅上漲1.3%，達(dá)到20個(gè)月來的最低點(diǎn)。專家表示，綜合各方數(shù)據(jù)看，這應(yīng)該是谷底值，CPI同比漲幅有可能在第四季度重拾升勢。

　　雖然CPI持續(xù)20個(gè)月的走低，以及國家宏觀調(diào)控政策對

　　五、國際貨幣基金組織9月報(bào)告依然對經(jīng)濟(jì)增長保持樂觀

　　國際貨幣基金組織(IMF)在9月21日發(fā)布的報(bào)告中稱，因來自美國和中國的強(qiáng)勁需求以及日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇抵消了歐洲經(jīng)濟(jì)再度出現(xiàn)疲弱的影響，全球經(jīng)濟(jì)正在消化能源價(jià)格上漲帶來的影響，但經(jīng)濟(jì)增長速度并未大幅放緩。IMF在報(bào)告中將4月份作出的4.4%的2006年全球產(chǎn)出增長預(yù)期略微下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.3%，但維持2005年經(jīng)濟(jì)增長4.3%的預(yù)期不變。IMF將美國2006年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長預(yù)期下調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)至3.3%，2005年的GDP增長預(yù)期為3.5%。IMF還表示，雖然美國受颶風(fēng)“卡特里娜”、“麗塔”影響的地區(qū)是一個(gè)重要的能源生產(chǎn)中心，但其產(chǎn)值僅占美國GDP的1%，本年度的經(jīng)濟(jì)損失可能將被未來的重建工作所彌補(bǔ)。IMF預(yù)計(jì)，中國2006年經(jīng)濟(jì)將增長8.2%，較其4月份的預(yù)期水平高出0.2個(gè)百分點(diǎn)。中國2005年經(jīng)濟(jì)將增長9.0%，較其在4月時(shí)作出的預(yù)期高0.5個(gè)百分點(diǎn)。IMF對日本2005和2006年經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計(jì)均為2.0%，較其此前對日本2005年經(jīng)濟(jì)增長所作的預(yù)期高1.2個(gè)百分點(diǎn)。IMF稱，歐洲的經(jīng)濟(jì)疲弱狀況可能將持續(xù)較長時(shí)間。

　　小結(jié)：雖然在9月份美國連續(xù)遭到了颶風(fēng)“卡特里娜”、“麗塔”的襲擊，并造成了較大的經(jīng)濟(jì)損失，但對于其全國的經(jīng)濟(jì)影響顯然是較為有限，時(shí)間上也相對短暫，全球良好的經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢將依然延續(xù)，這無疑將對高銅價(jià)構(gòu)成有力的支撐。