中期銅周報：國際期銅市場仍在延續牛市節奏(2)

    上海期交所銅庫存：

　　日期：2004年9月30日                       單位：噸

　　上海地區一周現貨銅價：

　　本周作為國慶長假之前的最后交易周，上海地區銅現貨價格雖然維持對期貨交割月合約的升水狀況，但表現并不理想。上半周基本維持400-600元/噸的升水，周四周五稍有收斂。

　　長假之前生產廠家的備貨采購，是近期現貨銅銷售的主流，但據貿易商稱，今年國慶前廠家的購買熱情顯然不如往年，顯得比較偏淡。不少廠家都表示銅價太高了。貿易商認為價高顯然是制約現貨需求的直接原因，夏季以來銅價上升太快，超過許多廠家的承受力。

　　此外，由于缺乏進口的補充，現貨市場上進口銅仍相對較少，所以本周滬銅庫存出現了三、四千噸的減少幅度。

　　(洛 益)

　　一周來上海地區現貨市場銅交易價格

　　上海地區銅現貨(藍線)及LME現貨銅價(紅線)走勢圖

　　二、下周重要經濟數據及財經大事：

　　10月10日 星期一:日本健康體育節TOCOM休市/美國哥倫布日CBOT、NYBOT、COMEX、NYMEX休市

　　10月11日 星期二:日本召開貨幣政策委員會;美聯儲公布利率會議細節

　　10月12日 星期三:日本央行發布10月份經濟形勢報告

　　10月13日 星期四:

　　日本8月份貿易收支

　　歐洲央行公布10月份月報

　　美國8月份貿易收支;美國9月份進出口物價指數;美國每周失業救濟金申領人數

　　10月14日 星期五:

　　美國9月份財政預算;美國9月份商業庫存;美國9月份實際收入

　　美國9月份工業生產及產能利用率;美國9月份零售銷售;美國9月份消費者物價指數

　　密歇根大學10月份消費者信心指數初值

　　三、業界重要消息：

 智利財長稱油價激升恐損及銅價

　　華盛頓9月24日消息：-智利財長埃薩吉雷(Nicolas Eyzaguirre)周六表示,高油價是智利經濟面臨的最大風險,且高漲的油價若導致全球經濟成長放緩,那么可能會波及銅價.

　　埃薩吉雷在接受路透專訪時說道:若高油價推升全球通膨超過可容忍的水準,且利率上升以及全球經濟成長減緩,那么將非常有可能累及銅價.”該財長表示,只要全球經濟維持成長動能,他預期銅價就會保持強勢.“可接受的情形是全球經濟將繼續保持4%以上的成長步伐,在這種情況下,商品價格將會維持高水準.”

　　智利是全球最大的銅生產國,其正就自由貿易協定同中國談判.埃薩吉雷稱,這有推動智利拓展采礦和其他資本商品密集行業的發展.

　　他指,同中國的協議可能并不會帶來巨大的短期經濟影響,不過這將確保智利的金屬以及其他出口品擁有穩定的一個客戶.埃薩吉雷預期智利今年的經濟將擴張6%左右,明年將介于5.5-6.0%.此外,亦指近期智利比索的升值推動了商品價格以及出口.并表示,沒有跡象顯示比索已經達致過高水準.

　　8月中國精煉銅進口量意外較7月增長20%至120610噸

　　香港/北京9月26日消息：交易商周一表示，8月中國精煉銅進口量出人意料地較7月增長20%，因批發商沒有能延遲預定船貨來避免觸及紀錄高點的銅價。

　　周一中國海關總署公布的數據顯示，中國8月精煉銅進口量達到120,610噸，超過7月的100,109噸。1-8月精煉銅進口總量較去年同期增長12.2%至913,113噸。

　　COFCO Futures分析師Wang Huanchen說：“一些進口協議沒有能夠取消。進口商不得不接貨，即使他們面臨損失�！�

　　中國交易商之前預計，8月中國銅進口量將會下降至9萬噸-10萬噸之間，因國內價格低于進口銅價格。

　　但是交易商表示，本月到目前為止，他們并沒有看到進口銅供應量增加，所以8月部分進口量可能儲存在私人倉庫中。

　　海外銅供應商業內人士表示，國家物資儲備局8月進口了幾千噸銅來補充其庫存。

　　過去兩個月中世界銅價格頻創紀錄高位，周五價格再次創造了3,795美圓/噸紀錄高點。

　　銅價格高企令中國加工商在8月延長夏季關閉的時間，令國內價格低于世界價格，進口銅無利可圖。

　　大連北方期貨的分析師Yang Jun說：“投資商的一些進口是為了籌措資金。”

　　投資商使用銀行信貸來進口銅并在當地銷售金屬作為兌現其信用證的一種方式。

　　上海一期貨公司的經理說：“投資商愿意承擔虧損的局面，因為他們虛偽資金。”

　　供應

　　交易商表示，上�，F貨銅供應吃緊，因為加工廠在10月1日長假前建立庫存。

　　現貨銅較上海期貨交易所近期期銅合約升水500-600元/噸(62-74美圓/噸)，超過兩周前的100-300元/噸。本月到目前為止，現貨銅價格已經上漲了5%。

　　周一海關總署公布的數據還顯示，1-8月中國原鋁出口量同比增長17.2%至855,969噸。

　　但是8月出口量較7月減少42%，較6月減少117%至42%，因北京方面宣布取消氧化鋁加工貿易的關稅優惠政策。

　　交易商表示，中國冶煉商8月已經延遲履行出口合同，因世界價格正在上漲。目前世界價格較8月1日已經上漲了超過8%。

　　中國1-8月鎳和鎳合金進口量同比增長72.4%至57,310噸。8月進口量從7月的3,841噸增加至5,343，因不銹鋼產量增長。

　　日本8月銅軋制品產量較7月增加約1.0%至83519噸

　　東京9月27日消息：日本銅/黃銅協會周二公布的初步數據顯示，經季節性調整，8月日 本銅軋制品產量較7月增加大約1.0%至83,519噸。7月和6月的產量分別為82,690噸和 82,812噸。

　　該協會沒有提供8月船運以及庫存初步數據。7月和6月的船運量分別為82,295噸和 87,299噸；庫存量為37,366噸和36,172噸。

　　中國銅冶煉廠擴張速度超過精煉廠 陽極銅面臨過剩

　　香港/新加坡9月27日消息：貿易商和生產商周二表示,由于銅冶煉廠在紀錄高銅價吸引下紛紛擴大產能,中國的半成品銅庫存已出現膨脹.

　　他們表示,銅精煉企業正在收取更高的粗銅和陽極銅加工費,因其產能受到限制,且終端用戶目前不愿在高位進貨.

　　“規模較大的銅廠已擴大了冶煉能力,并減少了粗銅和陽極銅的采購量,”華北一家銅冶煉及精煉企業的高層人士說道.

　　中國有許多銅企業僅從事單一的冶煉或精煉業務,因此出現了粗銅和陽極銅的供求市場.

　　中國的冶煉能力擴張速度超過精煉能力,因此冶煉廠自身消化不了的粗銅也很難銷售,導致庫存積壓.

　　上述業內人士沒有估算庫存規模.

　　另一家銅廠的高層人士稱,精煉廠不愿從冶煉廠進多余原料,因為中國的精銅需求早已減緩,特別是來自銅桿制造商的需求.

　　貿易商稱,粗銅和陽極銅庫存上升,推動這種半成品的加工費升至每噸約1,500元人民幣,而一年前約為1,000元人民幣.

　　中國冶煉廠擴容熱導致該國銅精礦進口量猛增.周一公布的海關數據顯示,今年前八個月進口量為262萬噸,較上年同期增加47.1%.主要供應國為秘魯、蒙古和澳洲.

　　05/06年度日本銅軋制品總產量料降3.3%至99.3萬噸

　　東京9月27日消息：一工業機構周二表示，預計2005/06年度(4月-3月)日本銅軋制品產量總計將會較上一年度減少3.3%至大約99.3萬噸，低于之前的預期。

　　此前日本銅/黃銅協會預計2005/06年度產量將會達到102萬噸。

　　該協會表示，銅軋制品需求量自2004年后期開始，年度相比已經有所下滑，因大多數終端消費者銷售量放緩，除了汽車部門。

　　該協會表示，它預計從10月開始的下半年度半導體工業需求將會逐漸恢復，但是其它部門需求將會依然遲滯。

　　政府數據顯示，2005/06年度總產量大約在103萬噸。

　　上一年度產量下降至100萬噸以下是在2002/03年度，那時其總產量為988,471噸。

　　Kazakhmys公司計劃上市融資5.63億-6.68億英鎊

　　倫敦9月27日消息：哈薩克斯坦銅業公司(Kazakhmys)周二表示，計劃在倫敦證券交易所上市并融資5.63億-6.68億英鎊(約9.99億-11.9億美元)。

　　據悉，每股上市價格將確定在4.6-5.45英鎊之間，周二向全球投資者公開發售。

　　哈薩克斯坦銅業公司是全球第十大銅生產商。

　　因罷工及礦石品位下滑 墨西哥集團今年銅產量料減少

　　墨西哥城9月27日消息：墨西哥集團周二表示，該公司預計2005年核心收入將會達到25億美圓左右，因價格觸及意料之外的高點，但是產量將會因罷工和礦石品位下滑而減少。

　　墨西哥集團副總裁Juan Rebolledo表示賣淫銅以及鉬價格高企，年底前該公司的稅前利潤將會觸及紀錄水平。

　　他說：“上半年我們的稅前利潤率達到大約12億美圓，因價格持續上漲，我們有理由相信今年稅前利潤將會達到25億美圓�！�

　　墨西哥集團收入持續增長，雖然美國Asarco公司罷工影響了產量。

　　Rebolledo表示，目前考慮罷工給2005年Asarco公司產量所帶來的影響還為時尚早。

　　預計該集團位于拉美地區的南秘魯銅業公司2005年銅產量將會在70萬噸左右，略微低于2004年產量水平，因秘魯礦石品位下滑。

　　南秘魯銅業公司財務官員Eduardo Gonzalez表示，2006年產量將會開始恢復，因礦石品位的改進以及新的擴張工程將投產。“我們可以通過最初一些小的工程來促進產量增長，一些工程將會在2007年產生重要影響�！�

　　Gonzalez表示，位于墨西哥以及秘魯的擴張工程將會使南秘魯公司在2008年生產80萬噸銅。

　　云南省建成最大規模的濕法電極銅廠

　　近日，云南省最大規模的濕法電極銅廠在思茅建成投產。該廠可年產3000噸金屬銅。

　　這個廠由云南銅業集團投資5000萬元建設。此舉是思茅市整頓礦業生產秩序，引進大企業、大集團進行礦產深加工的重要舉措，將有利于提高該市銅礦開發規模和生產技術水平，使其走上可持續發展道路。

　　目前，思茅市已發現40種礦產資源，其中黃金、鐵礦、鉀鹽的儲量居全省首位。 但是，長期以來，企業規模小，技術落后等因素制約礦產業的發展， 今年以來，思茅采取多項措施做強做大礦產業，今年6月成立的思茅礦業發展有限公司，把分散的探礦區塊集中起來，加強礦種的勘察和資源儲備。思茅山水礦業公司投資1.8億元，在翠云區大平掌礦山建成年采選銅礦石達80萬噸的4個采選廠，成為思茅市銅礦石采選規模最大的民營企業。

　　另外，思茅還引進云南省“龍頭企業”昆明鋼鐵股份有限公司，對鐵礦資源進行開發，預計今年生產規模將達到60萬噸，2006年可達100萬噸以上。屆時，思茅將成為昆鋼的重要原料基地，并逐步建立深加工冶煉基地。

　　鷹橋公司稱有望在9月30日前與工會達成協議

　　多倫多9月27日消息：加拿大鷹橋公司(Falconbridge)周二表示，公司對在周五(9月30日)的最后期限前與基德克里克冶煉廠(Kidd Creek)工會達成勞資協議感到樂觀。

　　公司一位發言人稱，過去兩周，公司每天都與工會會談，預計能夠在最后期限前就勞動合同達成協議，罷工有望避免。

　　但這位發言人并未透露談判進展如何，也拒絕討論目前談判的主要障礙。

　　工會發言人尚未對此發表任何評論。

　　鷹橋公司預測今年該冶煉廠將生產13萬噸精煉銅以及13.5萬噸精煉鋅。

　　銅價格高企料使今年韓國銅需求持續放緩

　　新加坡9月28日消息：交易商周三表示，銅價格高企可能會使今年韓國對銅需求持續放緩，今年韓國精煉銅出口量增長逾一倍，而進口量則一直疲軟。

　　根據最新的海關數據顯示，1-8月韓國的精煉銅出口量總計達到55,963噸，較去年同期增長127%至24,616噸。

　　數據顯示，該國向中國，臺灣，孟加拉國和越南的出口量進一步增加。

　　漢城一位交易商說：“國內對銅的需求已經減少，我們預計這種情況將會持續一整年。一些當地終端消費者已經甚至要求供應商延遲裝船，將今年的長期合同延遲至明年履行�！�

　　他說，預計諸如電纜電線制造商和黃銅生產商等終端消費者依據明年的長期合同的采購量將會減少。這些終端消費者將會在今年后期開始與供應商就明年長期合同進行談判。

　　海關公布的官方數據顯示，1-8月韓國精煉銅進口量從去年同期的322,550噸下降16%至271,496噸。

　　主要供應商包括智利，贊比亞，菲律賓，澳大利亞，中國以及日本。

　　本周LME三個月期銅合約價格觸及3,812美圓/噸的紀錄新高。

　　過去一年中，期銅價格已經上漲了大約30%，因中國需求強勁以及油價上漲帶動基金進入商品市場，尤其是工業品市場。

　　另一位漢城交易商表示，過去幾個月中未達成新的現貨供應協議，幾家當地電纜制造商被迫在現貨市場銷售其庫存，因銅棒出口需求減緩。

　　他說：“市場有許多賣家，但是沒有人想要購買金屬。如果我能獲得40美圓/噸的現貨升水，我將會很高興地銷售一些銅。”他還表示，幾個月前現貨價格較LME現貨價格升水大約90-100美圓/噸。

　　他表示，今年韓國銅需求可能會減少10-15%，去年需求量預計大約在90萬噸。

　　中國銅精礦進口料將下降,因大型冶煉廠近期需求已得到滿足

　　冶煉廠主管和貿易商周三表示,因許多大型冶煉廠未來幾個月的需求已得到滿足,中國現貨銅精礦進口正在下降.

　　中國需求下降可能會推高冶煉廠收取的加工費.中國消耗全球銅產量的五分之一左右,所需銅精礦逾一半依賴進口.

　　"這些日子生意不多.中國冶煉廠幾乎已買足了今年的用量."一家國際貿易行的交易商表示.他指的是現貨銅精礦.中國冶煉廠擴大了產能,以利用銅價升至記錄高點的機會.

　　今年1-8月,中國進口了260萬噸的銅精礦,較去年同期增長47.1%,進口量已達2004年全年進口量的91%.今年1-8月,中國生產了160噸的銅,較去年同期增加18.3%.貿易商估計,今年中國的銅精礦進口將較去年增長35%,至390萬噸左右.

　　由八家大型冶煉商組成的銅原料聯合談判組(CSPT)的一成員稱,該談判組正考慮提高對進口的現貨銅精礦的加工費.該組織成員的進口量約占中國總進口量的80%.

　　自8月末以來,該組織對進口現貨銅精礦要求的加工費為每噸160美元,精煉費為每磅0.16美元.

　　**買賣雙方對加工費期望有差異**

　　貿易商已表示,該組織要求的加工精煉費太高,因為許多海外賣家報出的加工精煉費約為140/0.14美元.

　　但談判組接受記者訪問的那位人士稱,該團體兩周前已按要求的價格收到1萬噸進口銅精礦的加工精煉費.

　　一家較小型中國煉廠也以同等價格收到不足1萬噸銅精礦的精練費.

　　它們所要求的加工精練費較紀錄高位的200/0.2美元下降了20%,因賣家的供應量難以滿足全球加工產能的增長.當時的紀錄高位是該組織成員之一銅陵有色金屬(集團)公司在5月創下的.即便如此,現在的加工精煉費仍是2004年初的六倍以上,當時銅精礦供應量非常低.

　　過去兩個月間,倫敦金屬交易所(LME)指標三個月期銅屢創新高,最新一次是周二達到的每噸3,812美元.周三又回落至3,785.

　　國內粗銅供應過剩

　　因產能受到限制及高價制約，目前國內銅冶煉廠粗銅庫存增加，供應過剩。

　　受國內外銅價連續走高影響，國內銅冶煉廠紛紛擴大產能，半成品銅庫存已出現膨脹現象。部分生產商表示，因產能受到限制，且終端用戶目前不愿在高位進貨，銅精煉企業正在收取更高粗銅加工費。中國冶煉能力擴張速度超過精煉能力，因此冶煉廠自身消化不了粗銅，且很難銷售，導致庫存積壓。

　　貿易商稱，粗銅庫存上升，推動這種半成品加工費升至每噸約1500元人民幣，而一年前約為1000元人民幣。冶煉廠擴容熱導致我國銅精礦進口量猛增，海關數據顯示，2005年前8個月銅精礦進口量為262萬噸，較2004年同期增加47.1%。

　　智利8月銅產量年升1.4%至466,855公噸

　　智利國家統計局稱，智利8月銅產量年升1.4%至466,855公噸。

　　綜合外電9月29日報道，智利國家統計局(INE)稱，智利8月銅產量年升0.4%至466,855公噸。智利1-8月銅產量下降2.3%至3,409,127公噸，低于04年同期的3,489,411公噸。

　　一些主要的銅礦飽受減產之苦，歸結于一系列問題，如：勞工爭端、地震、下雪、設備維修和新設備磨合。

　　智利8月銅產量包括254,548公噸精煉銅和182,392公噸陰極銅，分別各占總產量的54.4%和39.1%。

　　8月銅產量上漲主要得益于智利國家銅業公司(Codelco)和私營Escondida銅礦產量上漲，其產量占當月總產量的59.5%。

　　智利是全球最大的銅生產國，約占世界總產量的30%。

　　8月黃金產量年降1.3%，銀產量年升3.0%。統計局未提供進一步的產量數據。

　　匯豐控股稱基于策略原因將立即撤出基本金屬交易

　　倫敦9月29日消息：倫敦金屬交易所(LME)的準經紀清算會員(ABCM)--匯豐控股周四表示,將立即撤出基本金屬交易。

　　“我們正在停止我們的基本金屬業務,但不會影響我們的貴金屬業務--該項業務仍然保持原狀。“匯豐的一位人士表示。他說,放棄基本金屬交易的決定是出于策略原因。

　　ABCM會員擁有LME會員的所有權利,但是不能參加公開喊價交易時段的交投.匯豐于2002年9月開始成為ABCM會員。

　　匯豐的上述決定令一些人士感到意外,因為金屬市場正處于前所未有的繁榮時期。

　　統計局：智利8月銅產量年升1.4%至466855噸

　　圣地亞哥9月29日消息：智利國家統計局(INE)稱，智利8月銅產量年升0.4%至466,855公噸。智利1-8月銅產量下降2.3%至3,409,127公噸，低于04年同期的3,489,411公噸。

　　一些主要的銅礦飽受減產之苦，歸結于一系列問題，如：勞工爭端、地震、下雪、設備維修和新設備磨合。

　　智利8月銅產量包括254,548公噸精煉銅和182,392公噸陰極銅，分別各占總產量的54.4%和39.1%。8月銅產量上漲主要得益于智利國家銅業公司(Codelco)和私營Escondida銅礦產量上漲，其產量占當月總產量的59.5%。

　　智利是全球最大的銅生產國，約占世界總產量的30%。8月黃金產量年降1.3%，銀產量年升3.0%。統計局未提供進一步的產量數據。

　　1-8月云南有色金屬進口值增長2.4倍

　　日前從昆明海關獲悉，在制造業的需求下，云南省有色金屬進口呈現新的增長勢頭，1-8月進口1.1億美元，增長2.4倍，成為云南省列金屬礦砂和木材之后的第三大進口商品。1-8月有色金屬出口金額是4億美元。

　　云南省進口的有色金屬主要是電解銅和錫錠，1-8月分別進口5308和4796萬美元，較上年同期增長了6.8倍和24.1倍，增長迅猛。金屬礦砂進口則增幅平穩，金額6億美元，增長10.2%。木材進口增幅較大，金額1.5億美元，增長50%。

　　今年1至8月，有色金屬、機電產品、化肥、煙草和黃磷仍是云南省出口的前五位商品，出口金額分別是4億美元、2.1億美元、1.5億美元、1.3億美元和9487萬美元。其中黃磷出口增長了53.4%，增幅較大。

　　智利8月銅產量為466,855噸,年比增長0.4%

　　智利圣地亞哥9月29日消息：智利政府統計局周四公布,8月該國銅產量為466,855噸,較去年同期增加0.4%.智利是全球最大的銅生產國.

　　今年1-8月,智利銅產量較去年同期減少2.3%,至3,409,127噸.

　　金屬數據： 海關：1-8月中國精煉銅及相關產品進出口統計

　　北京9月26日消息：以下是海關總署周一公布的1-8月中國精煉銅，銅合金，廢銅，銅 精礦等進出口統計：

　          　8月  1-8月

　　                           (噸) (噸) 同比變化*

　　進口量

　　陽極銅 16,335 79,734 7.3

　　原產地:

　　巴基斯坦 2,080 11,115 65.2

　　臺灣 947 6,564 22.7

　　精煉銅 120,610 913,113 12.2

　　原產地:

　　智利 62,904 434,222 - 6.4

　　哈薩克斯坦 17,252 112,992 - 2.8

　　日本 6,604 61,784 52.5

　　韓國 5,605 31,900 731.2

　　菲律賓 4,939 50,544 27.2

　　銅合金 5,828 40,220 - 6.9

　　原產地:

　　韓國 1,469 10,099 44.8

　　烏克蘭 1,183 7,268 22.9

　　廢銅 424,735 3,184,437 34.2

　　原產地:

　　日本 163,551 1,243,792 19.9

　　美國 53,188 467,393 19.3

　　香港 43,054 353,456 205.7

　　比利時 34,184 213,105 52.9

　　韓國 13,570 113,330 15.0

　　澳大利亞 24,966 156,651 202.6

　　意大利 6,953 66,925 36.2

　　荷蘭 10,748 83,965 84.8

　　德國 16,481 90,574 0.8

　　銅精礦 413,622 2,619,240 47.1

　　原產地

　　智利 137,873 1,018,511 91.1

　　澳大利亞 45,828 296,019 89.8

　　蒙古 51,212 300,607 - 6.0

　　秘魯 55,244 446,037 61.4

　　墨西哥 1,792 32,529 -76.9

　　加拿大 23,590 93,867 44.6

　　出口量

　　陽極銅 0 612 -44.6

　　精煉銅 12,089 51,338 -53.6

　　目的地:

　　韓國 3,047 14,536 -56.2

　　香港 4,937 25,800 200.7

　　銅合金 20 237 -25.0

　　~ 數據未公布

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