對黃金市場供需關系和長期價格走勢的分析解讀(3)

　　原油價格已經是焦點之焦點，市場對于商品的關注幾乎就是對于原油價格關注的代名詞，在大豆等農產品持續不強勁的情況下，原油已經挑戰過了70美元／桶的高位，相對于黃金而言，油價確實超強了很多，在價格連續翻番之后，產油國的石油美元又將是美元供應的重點來源，這制約了美元的匯價，并助漲了商品市場的投機，有相當一部分可能轉化駐留在除了石油之外的商品上，如黃金、銅等這樣的品種，因此黃金的后續上漲存在了投機性需求的內在動力。

　　對于歐美國家來說，由于服務業所占的比重越來越大，石油價格波動對其經濟的沖擊較1970年代也相應地縮小很多，因此，此輪石油價格暴漲并未形成直接惡性通膨的主要原因，但這種壓力會轉移到主要的工業化階段的國家如中國與印度，兩國又是最大的人口大國，其經濟的可持續性將是影響石油價格的重點。

　　三、黃金的需求與供應

　　幾乎可以論定，黃金的投資需求是推動目前金價上揚的核心力量，需求力的強弱將從以下幾個方面思考：

　　1、股票市場、債券市場是否有更好的投資機會。

　　2、黃金有否基金操縱案。

　　3、石油價格能漲多高。

　　4、國際政局是否穩定，地緣政治沖突級別。

　　5、美國雙赤字的控制平衡力。

　　6、人民幣升值能力的釋放。

　　7、房地產市場有否泡沫、會否刺破。

　　8、信息產業能否重現輝煌。

　　當然我們注意到了供應方面的消息，黃金股票同資源類的股票一道持續上揚，黃金勘探投入恢復巨量，產業利潤迅速擴展，這種投入的產出會有所時滯，但會是制約黃金投機性上揚的最終力量。

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　　陳進華