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鄭州棉花狀況仍然偏空 首創(chuàng)成交清淡靜觀其變

http://whmsebhyy.com 2006年07月14日 00:54 中大期貨

　　6月行情回顧

　　 鄭州棉花狀況仍然偏空首創(chuàng)成交清淡靜觀其變

鄭棉一號日線走勢圖（來源：中大期貨）
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　　本月鄭棉繼續(xù)走出下行探底走勢。月初9月合約在前期15000平臺略有攀升后，受到周邊市場低迷、國內(nèi)市場進入傳統(tǒng)淡季和人民幣匯率再度破8的影響，下破平臺支持，價格迅速走低。由于近期基本面一直并無改善，鄭棉疲軟態(tài)勢難以扭轉(zhuǎn)，月底近月合約已逼近13600一線，本月市場成交與持倉都重回地量，交投清淡，投資者觀望氣氛更趨濃厚。CF609在6月末持倉相比于5月末累計增加6454手。

　　USDA6月報告顯示中國因素變化輕微、美國出口縮減，印度供給增長。

　　USDA6月全球棉花供需預(yù)測平衡表

　　 鄭州棉花狀況仍然偏空首創(chuàng)成交清淡靜觀其變

USDA6月全球棉花供需預(yù)測平衡表（來源：中大期貨）
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　　6月USDA報告未對中國數(shù)據(jù)進行調(diào)整，中國各項數(shù)據(jù)均與上月預(yù)測數(shù)據(jù)相同。本次調(diào)整有可能與中國市場進入傳統(tǒng)淡季因素有關(guān)。前期雖然產(chǎn)量方面有天氣因素導(dǎo)致開局不利的傳聞，但缺乏具體數(shù)據(jù)以及生產(chǎn)周期并未結(jié)束，USDA也未對此進行調(diào)整。從報告總體來看，中國市場各因素變化輕微。

　　美國總供應(yīng)調(diào)減0.9萬噸，產(chǎn)量未有變化，該項調(diào)減對應(yīng)于期初庫存調(diào)減。美棉出口減少4.4萬噸，受到近2月以來美棉銷售持續(xù)低迷的影響，并且鑒于后期中國需求未見大幅增長，非美地區(qū)銷售繼續(xù)平穩(wěn)，USDA在本次報告中對美棉銷售進行了調(diào)減。受出口調(diào)減的影響，美國期末庫存也相對有所增加。

　　印度地區(qū)的期初庫存和產(chǎn)量被同步調(diào)升。期初庫存調(diào)升6.1萬噸，產(chǎn)量調(diào)升15.2萬噸，進口減少4.4萬噸，總供應(yīng)仍然呈現(xiàn)增長態(tài)勢，達到613.2萬噸，增長16.9萬噸。印度國內(nèi)消費減少4.4萬噸，期末庫存調(diào)增21.3萬噸以消化供應(yīng)增長壓力。

　　全球數(shù)據(jù)上，USDA將全球產(chǎn)量調(diào)升了14.9萬噸，進口調(diào)減7.5萬噸，總供應(yīng)調(diào)增5.9萬噸。而全球消費和出口分別調(diào)減2.8萬噸、8.3萬噸，期末庫存也相應(yīng)增長13.6萬噸。

　　從兩個年度報告來看，中國仍然是全球的主要需求力量。美國和印度將成為主要的棉花出口國。下一年度全球需求略增，產(chǎn)量略降，產(chǎn)需缺口有所擴大，但幅度有限。

　　美國國內(nèi)棉花需求預(yù)計難有較大變化。

　　美國國內(nèi)棉花消費自去年開始一直保持在平均日用棉量5000噸左右，去年年底12月創(chuàng)下不足4000噸的平均日用棉量。從今年開年前4個月數(shù)據(jù)來看，美國國內(nèi)消費尚未得到提振，平均日用棉量仍然位于長期均值上下較窄范圍內(nèi)運行。受到持續(xù)加息的影響，美國國內(nèi)消費有減退跡象，在美聯(lián)儲加息停止的明確信號出臺以前，美國國內(nèi)消費市場將繼續(xù)呈現(xiàn)溫和回落的態(tài)勢，5月美國國內(nèi)棉花消費數(shù)據(jù)與前期相比，預(yù)計將難有較大變化。其目前消費狀況對美棉價格的支持有限。

　　 鄭州棉花狀況仍然偏空首創(chuàng)成交清淡靜觀其變

美國國內(nèi)消費走勢圖（來源：中大期貨）
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