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供應(yīng)危機(jī)和高庫存雙重影響 油價(jià)呈寬幅震蕩走勢(shì)(2)


http://whmsebhyy.com 2006年03月30日 08:30 中大期貨

  當(dāng)期持倉分析:

  總持倉量連續(xù)三周增加,但增幅縮小,刷新了去年8月16日的高點(diǎn)。非商業(yè)多頭頭寸有所增加,但非商業(yè)做空的交易商數(shù)也在增加,而各類交易商凈頭寸減小。綜合看,各項(xiàng)指標(biāo)缺乏一致性,繼續(xù)看震蕩。

  當(dāng)價(jià)格處于相對(duì)低位時(shí),商業(yè)頭寸的買賣盤急劇增加,有些蹊蹺。原油受不確定突發(fā)因素影響較大,基金主導(dǎo)性減弱,后市震蕩可能性較大,短期產(chǎn)生大趨勢(shì)可能性小,不符合產(chǎn)生大趨勢(shì)的持倉變化規(guī)律。

   供應(yīng)危機(jī)和高庫存雙重影響油價(jià)呈寬幅震蕩走勢(shì)(2)

基金凈多與原油連續(xù)走勢(shì)對(duì)比圖(來源:中大期貨)
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   供應(yīng)危機(jī)和高庫存雙重影響油價(jià)呈寬幅震蕩走勢(shì)(2)

基金凈多與基金期權(quán)走勢(shì)對(duì)比圖(來源:中大期貨)
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  7、原油后市綜合分析

  把握后市應(yīng)注意以下幾點(diǎn):

  本周原油庫存下降應(yīng)是短暫的現(xiàn)象。因原油庫存已進(jìn)入到季節(jié)性的增長階段。我們將看到持續(xù)至5、6月份的增長是主要特征。

  總持倉量連續(xù)三周增加,但增幅縮小。綜合看,基金主導(dǎo)性減弱,各項(xiàng)指標(biāo)缺乏一致性,繼續(xù)看震蕩。

  國際原油市場(chǎng)繼續(xù)受地緣政治沖突導(dǎo)致的供應(yīng)危機(jī)和高庫存的雙重影響,呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。 同時(shí),二季度是需求淡季,原油會(huì)出現(xiàn)一個(gè)明顯調(diào)整過程。

  二、燃料油市場(chǎng)分析

  1、新加坡燃料油

   供應(yīng)危機(jī)和高庫存雙重影響油價(jià)呈寬幅震蕩走勢(shì)(2)

新加坡180CST日線走勢(shì)圖(來源:中大期貨)
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  本周新加坡燃料油波幅不大,3月23日新加坡基準(zhǔn)180CST混調(diào)燃料油報(bào)價(jià)333.45美圓/噸,較上周基本持平,3月2日達(dá)到的歷史高點(diǎn)348.6美圓/噸。主要利多來自因西方套利船貨減少,中國市場(chǎng)政策性調(diào)價(jià)預(yù)期,以及原油高位震蕩。庫存方面,截至3月15日新加坡渣油庫存為1367萬桶(210.3萬噸),較上周減183.7萬桶。06年3月西方套利船貨預(yù)計(jì)達(dá)到150萬噸,4月為220萬噸。

  本周四燃料油實(shí)貨較中東迪拜原油的裂解價(jià)差為-5.80美元/桶,前期一度達(dá)到-11.06美元的深幅貼水,價(jià)差處在中等偏窄位置。從上圖看,新加坡燃料油上漲逐漸顯示出阻力。

  2、黃埔燃料油

   供應(yīng)危機(jī)和高庫存雙重影響油價(jià)呈寬幅震蕩走勢(shì)(2)

黃埔180CST走勢(shì)圖(來源:中大期貨)
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