鋼材衍生產品的作用

　　鋼鐵衍生品是基于鋼材現貨市場交易而產生的提供規避鋼材現貨價格波動風險的產品。主要是通過鋼鐵企業和用鋼企業等對于鋼材未來價格變化的判斷，在衍生品市場上鎖定自己的收益或成本，以此來規避價格波動的風險，達到發現價格和套期保值的目的。

　　由于我國鋼材期貨市場的缺位，廣大鋼鐵相關企業強烈的套期保值需求催生了能提供遠期交易的鋼材電子交易市場，它為鋼材交易商在價格起伏不定的市場中，提供了一個重要

的避險工具，通過遠期合同的交易，鎖定成本或收益，從而回避巨大的市場風險。由于電子市場模仿期貨的交易規則，被稱為"準期貨"。目前，電子市場的發展不完善，存在風險，如投機商打壓價格等。但是鋼材電子交易市場的推出，符合當前市場需求，因而受到鋼材生產企業和用鋼企業的高度關注。而期貨市場相對于現貨市場和電子交易市場包含了更多的有效信息，期貨市場的引入將提高現貨市場的信息效率，廣大生產者能夠更加科學地安排生產。直觀上，期貨市場的引入有助于緩和供求關系的波動，而價格是由供求關系來決定的。因此，期貨市場的引入能夠使得現貨市場價格更加穩定(見右圖)。

　　期貨市場具有套期保值功能，生產企業利用期貨市場規避現貨價格波動風險。期現市場的互動，有助于現貨市場的穩定

　　在鋼材現貨市場上，價格的不斷波動，鋼材的生產商以及需求方對此都有規避風險，鎖定收益的需求。以一家鋼材生產企業為例，

　　期貨市場具有價格發現功能，期貨價格為現貨市場提供價格指標。期貨市場匯集的信息為生產者提供了更多的供求信息，有助于現貨市場的價格穩定

　　期貨交易可以增加市場中交易信息的傳遞，提供交易雙方更完整的價格信息，降低信息不對稱性，而且因為期貨市場的交易成本相對較低，亦可促進信息傳遞的速度。期貨合約及其它衍生性商品的交易，可以降低市場參與者彼此間信息不對稱的程度，因而可以改善市場信息的效率性。

　　期貨市場集中了大量的生產商和需求方，期貨市場具有價格發現功能，能夠提供即時的需求和供給變化，如果引進鋼材期貨，那么

　　例如，銅是中國期貨市場上市最早的品種之一，其市場功能發揮也最充分。經過近年來的快速發展，上海期貨交易所已成為僅次于倫敦金屬交易所(LME)的全球第二大銅期貨市場，上海銅市已經逐步擺脫影子市場的從屬地位，與LME形成互為引導的態勢。現在，江西銅業、銅陵有色等一批大中型企業已把銅期貨作為生產經營活動中不可或缺的工具。目前，上海銅期貨價格已成為國內銅現貨市場的唯一指標。每天，銅現貨商一定要根據上海銅市當月期貨合約早盤的價格，或者考慮當月期銅合約的平均價以確定現貨銅的基準價。即商品的價格一般來源于期貨市場相應品種的當期價格。

　　當期貨市場的投機交易的風險分擔和傳遞額外信息功能所帶來的正面效應能夠完全抵消其"噪聲"信息所導致的負面效應時，鋼材期貨市場的引入有利于穩定現貨市場價格并提升消費者的福利。