誰來監管社保基金

　　撰文/馮戈

　　隨著社保基金投資領域的拓寬和規模的擴大，社保基金的投資就風險也在進一步擴大，加強對全國社保基金實施監管的問題就顯得日益突出。

　　中國目前的養老保險基金管理體制的行政管理與基金運營一直不分，不僅有限的基

金積累無法獲得很好的投資效益和投資回報，由于缺乏制約和監督，各種管理不善的問題也時有發生。

　　根據現行的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》，對社保基金的投資運作和托管情況進行監督的機構是財政部和勞動和社會保障部。中國證監會和中國人民銀行則按照各自的職權對社保基金投資管理人和托管人的經營活動進行監督。

　　除此以外，全國社保基金理事會需要履行的信息披露義務為：定期向社會公布社保基金資產、收益、現金流量等財務狀況；社保基金發生重大事件，立即報告

　　作為管理中央政府的戰略儲備基金的機構，社保基金理事會應當受到包括財政部、勞動和社會保障部等在內的各部委的牽制，但實際上，理事會在資金的管理和投資上，一直游離在風險控制和投資擴張的自相矛盾中。

　　全國社保資金的存放問題人們也早有所聞。2003年6月，國家審計署審計長李金華在向全國人大做的《審計報告》時中就曾公開提到過 59.34億元的社保資金違規存放問題。

　　據勞動和社會保障部會同審計署對全國基本

　　為了社保基金的保值增值，在項懷誠和高西慶領導下，全國社保基金理事會一直不斷為社保拓寬投資領域做努力。項懷誠還直言“所有投資效益好的、賺錢的我都干”。

　　人們卻無法回避一個事實，根據全國社保基金理事會日前發布的年報，2004年全國社保基金證券資產浮動虧損高達2.03億元人民幣。這是自2003年社保基金正式進入證券市場后出現的首次虧損。

　　“如果未來社保基金真的擴張到兩萬億，其投資領域既涉及到國內、又涉及到國外；投資品種既有金融工具、又有實業投資，一個幾十人的理事會怎么來控制這多樣化的投資風險實在令人擔憂。”一位市場人士提出疑慮。

　　對于社保基金的投資風險，中國社會科學院拉美所所長鄭秉文認為，在人均GDP登上1000美元這個臺階之后，這既是經濟發展的黃金時期，也同樣可能是一個社保基金投資“多元化”的矛盾突顯時期；在這個時期，建立社保基金投資體系的迫切性和基礎設施建設的迅速膨脹一拍即合，后者收益率的誘惑力導致前者大量資金儲備的源源流入；第二，在人均GDP超過3000至4000美元以后，基礎建設和醫療衛生等社會福利設施的收益率開始急劇下降，呆賬和壞賬危機四伏，資金的流動性受到嚴重破壞；在東亞國家，這個周期顯現期大約是15年至25年左右。

　　事實上，對于社保基金的資金投向，除了每年全國社保基金理事會定期公布的年報，人們僅能從上市公司公布的前十大流通股東中看到其身影。而在年報中也找不到社保基金的具體投資信息。包括許多專業研究人員在內，似乎沒人能對社保基金的投資組合、所投資的

　　美國的養老基金高達13000多億美元，每年有關部門都會在相關網站上就養老基金的投資情況做出明晰的披露，相比之下，中國社保基金的信息披露制度有待加強。

　　“由于目前社保基金的來源和支出并不明確，也沒有明確的受益人，因此相關的信息披露尚不完善。但是社保基金作為公共養老基金，本著對社會公眾負責的精神，其透明度應該進一步提高。”一位不愿透露姓名的業內人士對此指出。

　　對于社保基金的監管，有學者提出，應該對社保基金的監督機制進行制度設計。第一層，社保基金理事會通過聘請外部獨立審計機構對其委托的六家基金管理公司的運作進行審計；第二層，應由類似國家審計署這樣的政府監督機構對社保理事會的運作進行監督和審計，以確保社保理事會的運作合法合規。

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