景順長城內需增長基金2006年6月投資月報 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2006年07月06日 21:45 景順長城 | |||||||||
市場運行情況 本月初,國內再融資和IPO在暫停了一年多后再次啟動,隨著中行100億股的宣布發行,中國A股迎來了全流通時代,但也意味著擴容壓力的增大;全球市場方面,在美國經濟放緩和全球利率上升的背景下,以有色金屬為代表的全球商品市場在月初出現暴跌,同時全球股市也出現深幅回調。受擴容和全球市場影響,A股亦從1695點的高位大幅回調到1500點附近
市場前景判斷 對于市場未來走勢,我們認為市場仍將維持振蕩上升的格局。首先,越來越多的投資者相信:隨著中國政府調控經濟水平日益提高,宏觀調控不會導致中國經濟大幅波動,卻可以使中國經濟保持更長時間的健康增長。其次,人民幣升值將為A股帶來持續價值重估的動力。第三,股改后股權激勵的實施將成為上市公司努力做好業績的內在動力。最后,也是最重要的是,從2006年1季度開始,上市公司的利潤已經扭轉了增速下滑的局面,重新開始加速,這將成為市場繼續上升的最堅實的基礎。 行業方面,我們認為消費品及服務業盈利增長前景清晰樂觀,預計未來仍將為投資者青睞;同時,我們認為有自主創新能力的裝備制造業、軍工、新能源領域的優勢企業也有望實現盈利的快速增長,未來市場表現值得期待。 我們的投資策略 6月份,在大盤劇烈波動的情況下,我們繼續看好A股市場,本基金繼續保持股票高倉位,股票持倉比例維持在90%以上。在持倉結構方面,我們減持了房地產和有色金屬行業的配置。我們的資產配置以品牌消費品、商業零售類、金融服務業以及具有核心競爭優勢的制造業個股為主。 我們對A股市場的長期趨勢充滿信心,但是在經歷了短期的大幅上漲之后市場有可能出現階段性調整。下階段我們將動態調整持倉結構,自下而上地增持一些基本面進一步改善并且估值合理的公司,減持部分已經高估的股票。投資組合繼續以面向內需為主,以成長股為核心。 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。 |