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市場運行情況
本月初，國內再融資和IPO在暫停了一年多后再次啟動，隨著中行100億股的宣布發行，中國A股迎來了全流通時代，但也意味著擴容壓力的增大；全球市場方面，在美國經濟放緩和全球利率上升的背景下，以有色金屬為代表的全球商品市場在月初出現暴跌，同時全球股市也出現深幅回調。受擴容和全球市場影響，A股亦從1695點的高位大幅回調到1500點附近
，但隨后市場在強勁的國內經濟數據支持下止跌回升，上證綜合指數連續走出11根陽線，創下92年以來連續日陽線的新高，顯示機構投資者對A股后市的堅定信心。行業板塊方面，機械行業和天津板塊表現活躍，而受政策調控和全球流動性收緊影響的房地產行業和有色行業的個股出現了較大幅度的回調。本月上證綜合指數收于1672.21點，較上月上漲1.88%，深成指收于4301.66，上漲0.22%。
市場前景判斷
對于市場未來走勢，我們認為市場仍將維持振蕩上升的格局。首先，越來越多的投資者相信：隨著中國政府調控經濟水平日益提高，宏觀調控不會導致中國經濟大幅波動，卻可以使中國經濟保持更長時間的健康增長。其次，人民幣升值將為A股帶來持續價值重估的動力。第三，股改后股權激勵的實施將成為上市公司努力做好業績的內在動力。最后，也是最重要的是，從2006年1季度開始，上市公司的利潤已經扭轉了增速下滑的局面，重新開始加速，這將成為市場繼續上升的最堅實的基礎。
行業方面，我們認為消費品及服務業盈利增長前景清晰樂觀，預計未來仍將為投資者青睞；同時，我們認為有自主創新能力的裝備制造業、軍工、新能源領域的優勢企業也有望實現盈利的快速增長，未來市場表現值得期待。
我們的投資策略
6月份，在大盤劇烈波動的情況下，我們繼續看好A股市場，本基金繼續保持股票高倉位，股票持倉比例維持在90%以上。在持倉結構方面，我們減持了房地產和有色金屬行業的配置。我們的資產配置以品牌消費品、商業零售類、金融服務業以及具有核心競爭優勢的制造業個股為主。
我們對A股市場的長期趨勢充滿信心，但是在經歷了短期的大幅上漲之后市場有可能出現階段性調整。下階段我們將動態調整持倉結構，自下而上地增持一些基本面進一步改善并且估值合理的公司，減持部分已經高估的股票。投資組合繼續側重于在自然資源、業務價值、品牌、渠道、市場地位等方面具有明顯壟斷或優勢特征的上市公司。
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新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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