南方基金投資總監(jiān)做客新浪談基金復(fù)制與投資(2)

　　中國(guó)首只復(fù)制基金——南穩(wěn)貳號(hào)已于6月29日正式發(fā)售。為何要復(fù)制基金？如何復(fù)制？復(fù)制基金的前景如何……？

　　新浪財(cái)經(jīng)特別邀請(qǐng)南方基金公司投資總監(jiān)王宏遠(yuǎn)先生和南方基金公司總經(jīng)理助理兼市場(chǎng)部總監(jiān)謝愛(ài)龍先生于7月5日17時(shí)做客新浪嘉賓聊天室，現(xiàn)場(chǎng)訪談上述熱點(diǎn)問(wèn)題。以下為訪談實(shí)錄： >>>觀看訪談視頻

　　兩大板塊 四大投資主線

　　主持人： 南方穩(wěn)健今年重倉(cāng)券商概念股，以及天津?yàn)I海新區(qū)概念股，在二季度以來(lái)，尤其是濱海概念股走勢(shì)強(qiáng)勁，請(qǐng)問(wèn)王總?cè)绾慰创�這兩個(gè)板塊的后市情況？

　　王宏遠(yuǎn)： 南方基金今年配置券商概念股和濱海概念股，秉持著中國(guó)股市場(chǎng)的國(guó)情和國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合這樣一個(gè)基本原則。以券商股為例， 在世界上20多個(gè)發(fā)展中國(guó)家，他們股市處于同樣的歷史階段，也就是大熊市結(jié)束，一輪牛市開(kāi)始的時(shí)候，配置證券股比配置其它金融股，比如銀行股，平均有3到5倍的超額收益。南方基金公司認(rèn)真研究了這些國(guó)際成熟的經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)，在一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)還沒(méi)有認(rèn)同的時(shí)候，我們頂住市場(chǎng)的壓力，堅(jiān)定在市場(chǎng)上嘗試、推行這一新的理念。事實(shí)證明，這樣的理念也是適合中國(guó)國(guó)情的，也為我們的持有人獲得了高于銀行股配置3到5倍超額收益的一個(gè)良好的回報(bào)。

　　以濱海概念股為例，發(fā)展中國(guó)家在發(fā)展的初期，首都一般都發(fā)展得非常快。首都就會(huì)發(fā)展成既是政治、文化中心，也是經(jīng)濟(jì)中心。首都大到一定程度的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)交通擁擠、人口過(guò)多等等問(wèn)題。比如在北京，現(xiàn)在有些北京的市民把在上下班高峰期的二環(huán)和三環(huán)都叫做“停車場(chǎng)”，這種情況也不是中國(guó)首都的專利，它也是所有發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段都經(jīng)歷過(guò)的現(xiàn)象。出現(xiàn)這種情況以后，有一些國(guó)家采取了遷都，比如巴西。還有一些國(guó)家采取首都的經(jīng)濟(jì)中心職能向外分離。這次國(guó)務(wù)院決定把天津從北方重要的經(jīng)濟(jì)中心改變?yōu)楸狈降慕?jīng)濟(jì)中心，這其實(shí)是意味著北方惟一的經(jīng)濟(jì)中心。我們從工業(yè)革命以來(lái)也能看得出，濱海的城市成為經(jīng)濟(jì)中心的可能性和條件遠(yuǎn)遠(yuǎn)要大于和好于非濱海的城市，天津市是此次國(guó)家戰(zhàn)略調(diào)整的重點(diǎn)，濱海新區(qū)又是天津市里邊的重點(diǎn)，在濱海新區(qū)開(kāi)發(fā)這一塊大蛋糕中，就如同當(dāng)年的深圳跟浦東開(kāi)發(fā)一樣，將給國(guó)內(nèi)每一個(gè)企業(yè)、每一個(gè)投資者，甚至包括境外的投資者提供一個(gè)非常良好的發(fā)展機(jī)遇，提供了一塊大蛋糕。作為每一個(gè)上市公司，它都有機(jī)會(huì)從中獲利。當(dāng)然天津?yàn)I海的上市公司，因?yàn)榈靥帪I海新區(qū)，所以有一個(gè)近水樓臺(tái)先得月的優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)是長(zhǎng)期的、戰(zhàn)略性的，不是一種概念和題材的炒作，而是一種基于在未來(lái)兩三年之內(nèi)有著長(zhǎng)期業(yè)績(jī)良好增長(zhǎng)潛力和業(yè)績(jī)保障的理念的投資。這對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)是第一次，但是對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，把幾十個(gè)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)起來(lái)綜合來(lái)看，確實(shí)是發(fā)展中國(guó)家一個(gè)必然的經(jīng)歷，也就是說(shuō)當(dāng)發(fā)展到一定階段以后，首都的政治、文化中心職能與經(jīng)濟(jì)職能要進(jìn)行分離。在這樣的歷史變遷過(guò)程中，抓住其中在證券市場(chǎng)上投資的收益，這也是我們的國(guó)情與國(guó)際市場(chǎng)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合的一個(gè)典范。

　　上述兩方面都說(shuō)明了南方基金公司作為中國(guó)歷史最悠久的基金公司，同時(shí)也是規(guī)模最大的基金公司，我們擁有一個(gè)非常良好的投資管理團(tuán)隊(duì)和市場(chǎng)銷售團(tuán)隊(duì)，我們?cè)谡J(rèn)真研究的基礎(chǔ)上，在借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和充分考慮中國(guó)國(guó)情的基礎(chǔ)上，引領(lǐng)市場(chǎng)潮流是我們義不容辭的義務(wù)，謝謝。

　　主持人： 剛才謝總提到了超額收益率，能不能請(qǐng)您就“超額收益率”這個(gè)概念再詳細(xì)解釋一下？尤其是南方穩(wěn)健成長(zhǎng)的超額收益率體現(xiàn)在哪些方面？

　　謝愛(ài)龍： 超額收益率，從字面上來(lái)看，肯定是相對(duì)于一個(gè)基準(zhǔn)來(lái)說(shuō)的，我們這個(gè)基準(zhǔn)大家可能普遍使用的是上證指數(shù)。如果我投資上證指數(shù)，假定我從1000點(diǎn)買進(jìn)這個(gè)指數(shù)，到現(xiàn)在的1700點(diǎn)，我賺了70%，假定70%的收益是相對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)的一個(gè)平均收益率，那么，如果我賺到了80%，我就有10%的超額收益率。超額收益率的概念其實(shí)就是超過(guò)基準(zhǔn)的概念。南方穩(wěn)健為什么這么好？就是因?yàn)樗�有超過(guò)基準(zhǔn)的收益率。南方穩(wěn)健是第二批成立的開(kāi)放式基金，當(dāng)時(shí)有因?yàn)橛?%債率的限制。我們用的比較基準(zhǔn)是上證指數(shù)，對(duì)于南方穩(wěn)健本身來(lái)說(shuō)實(shí)際上是比較吃虧的。但我們不管它是不是吃虧，因?yàn)檫@是一個(gè)普遍運(yùn)行的基準(zhǔn)，所以我們還是以這個(gè)基準(zhǔn)的收益率來(lái)說(shuō)這個(gè)事。以大盤(pán)運(yùn)行來(lái)說(shuō)，如果從1700點(diǎn)回到1700點(diǎn)，正常的收益率應(yīng)該是零，但是南方穩(wěn)健卻賺到了80%、90%的收益率，這就是說(shuō)它的超額收益率是在90%以上。這就是一個(gè)比較簡(jiǎn)單的比喻。

　　主持人： 南方基金的下半年會(huì)看好哪幾個(gè)板塊？有色金屬板塊應(yīng)該是上半年的領(lǐng)漲龍頭，下半年有色金屬板塊的走勢(shì)如何？接棒有色金屬板塊的會(huì)是哪一類股票？

　　王宏遠(yuǎn)： 南方基金公司下半年投資的四條主線：

　　第一，整體上市和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入。

　　第二，

　　第三，上市的證券公司類的股票以及持有證券公司股權(quán)是上市公司的投資機(jī)遇。

　　第四，天津?yàn)I海新區(qū)概念票的投資機(jī)遇。

　　上半年有色金屬板塊的漲幅確實(shí)比較大，這有一個(gè)大的背景：在國(guó)際商品市場(chǎng)金屬期貨的價(jià)格不斷上漲的過(guò)程中，有色金屬股票漲幅很大。任何市場(chǎng)都沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)，有色金屬股票只有在有色金屬價(jià)格不斷上漲的時(shí)候，它才能夠保持上漲的趨勢(shì)。但是證券市場(chǎng)有另外一個(gè)板塊，就是我們講過(guò)的券商板塊，它優(yōu)于有色金屬板塊，也就是說(shuō)接棒有色金屬領(lǐng)漲大盤(pán)的優(yōu)勢(shì)在于，不管指數(shù)漲跌，只要成交本身很活躍，只要新股大量上市，券商有承銷的費(fèi)用，只要通過(guò)融資融券、T＋0交易，以及未來(lái)其它配套措施能夠促進(jìn)市場(chǎng)的活躍，包括權(quán)證的創(chuàng)設(shè)，只要市場(chǎng)的容量和規(guī)模在增加，不一定指數(shù)上漲，指數(shù)即使出現(xiàn)上線振蕩，只要成交活躍、市場(chǎng)活躍，證券股都有很好的發(fā)展機(jī)遇。我們認(rèn)為在今年以行業(yè)板塊計(jì)，券商板塊有希望戰(zhàn)勝有色金屬股這個(gè)板塊，而成為下半年領(lǐng)頭羊的趨勢(shì)。對(duì)有色金屬股來(lái)講不排除會(huì)反彈，部分優(yōu)質(zhì)股票還會(huì)有一定的漲幅，但整個(gè)行業(yè)的板塊已經(jīng)進(jìn)入了風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收益的時(shí)機(jī)，投資者投資需要準(zhǔn)確地配比投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系。