與持有人面對面--嘉實基金與投資者的圓桌會議

　　本刊記者 郭曉婧/文

　　3月15日，華潤大廈，嘉實基金迎來了近20位個人投資者。

　　這是一個聆聽的下午。沒有演示文稿、沒有既定話題，嘉實基金總裁趙學軍率10多位嘉實同仁，與投資人代表進行了一次面對面的輕松交流。

　　正象主持人在開場白中講到的，3月25日是嘉實七周年的生日，與投資人——基金公司的衣食父母坐在一起，溝通幾年來的投資感受，盤點一下成敗得失，聆聽投資人的期望和困惑，是嘉實想到的慶祝生日的最好方式。

　　成功的投資經歷

　　投資者：我是在美國期間知道開放式基金這樣一種產品的，回國后就開始尋找，正好在2001年下半年發現國內有了首只開放式基金，馬上就投資了。從這開始，我就一直投資開放式基金，包括嘉實的幾只基金。回顧起來，有的基金馬上就賺錢了，也有的被套住過，但我都堅持下來，最終都賺了錢。現在算起來，我投資基金的年平均收益率達到百分之十幾。

　　嘉實基金：首先應該祝賀您。我們都知道從2001年9月中國第一只開放式基金誕生，國內的開放式基金都是在市場從將近1900點高位到1000點這樣一個指數區間里運作，其間大部分時間市場在下跌，能為投資者賺到錢，很欣慰，也實在不容易。

　　啤酒、高凈值和分紅

　　投資者：我是嘉實增長(資訊 凈值 論壇)的持有人。這只基金的業績一直以來都很不錯，我也很滿意。但是有一個疑問，這只基金的凈值已經超過了一塊三，為什么自去年以來一直沒有分紅呢？

　　嘉實基金： 嘉實增長基金專投中小盤股。在小企業中尋找表現持續優良的股票，確實不是一件容易的事兒。由于股票盤子比較小，基金買賣對它價格的影響相對比較高。假如為了實現分紅把看好的股票賣了套現，之后想在原價上再買回來，或者找到一個類似的或者更好的企業，這就難上加難了。為了給投資人賺到更多的錢，我們通常減少這樣的操作。

　　其實，基金分紅本身并不增加投資者的財富，只是有利于投資人的再投資。嘉實增長基金本身定位于成長型基金，如果您相信嘉實增長基金的管理能力，也沒有更好的投資方向，就不必太在乎分紅。如果您偏好經常性收益，可以根據自己的需要，分配一部分資金投資到債券基金或收益型基金上。

　　投資者：我也看好嘉實增長，但覺得太貴了，一塊二想買，沒敢買，嘉實其他基金的凈值也不低，現在買是不是不合算啊？

　　嘉實基金：基金凈值衡量的不是價格高低，而是一份基金實際的資產價值，是您投資一份基金要投入的資金量，這與股票價格是完全不一樣的概念。在同一市場條件下，凈值高低對基金的進一步表現并沒有直接的影響，所以由于基金凈值高而不投資是一種誤區。

　　投資者：我想您的意思是說，我們應該更看重產品本身。就好比同樣是青島啤酒(資訊 行情 論壇)，我們不能說640毫升的比355毫升的貴。關于分紅也是一樣，重點不在于我們把它放瓶兒里，還是倒在杯子里，而在于啤酒本身的品質。

　　嘉實基金：您的比喻非常形象。作為基金管理人，我們最關注的是如何持續為投資人釀造好酒。

　　汽車、排名和穩定的品質

　　投資者：我投資了嘉實浦安(資訊 凈值 論壇)保本。雖然保了本，也賺了錢，但是這個產品去年在所有保本基金里排名靠后，這是為什么？

　　嘉實基金：嘉實浦安保本的定位是讓投資人用最安全的方式來獲取利益。對這個產品，我們最看重的就是穩定，事實上我們也做到了這一點，即使在別的保本基金跌到一塊以下的時候，我們從來沒有跌破一塊錢。也許收益可以做更高，排名可以靠前些，但是您知道那需要用更大的風險去換，也就是說增加多少損失的可能性。所以對于嘉實浦安保本來說，我們希望給投資者提供的是一個品質最穩定的產品。

　　投資者：我們投資基金的目的是為了賺錢，您說的品質穩定對我們有什么意義呢？

　　嘉實基金：投資是誰都可以做的，但投資管理機構之間的差異，主要是看它能不能用專業的管理方法制造持續良好的業績，而不是看一個產品在某段時間內的表現。好的汽車制造商為什么能造出統一品質的車，主要是因為他們有穩定的生產工藝和流程。

　　為什么基金產品同樣需要做到品質穩定？因為只有品質穩定，才能增加實現投資目的的可靠性，才能讓投資者投資一個產品時有明確的預期。嘉實是如何保持產品品質的呢？

　　第一就是堅守定位。一個公司堅守它對基金產品的定位，也就是堅守對投資者的承諾，就象一個人要言行一致。這樣的產品才讓投資人心里感到踏實。

　　第二需要一個流程來保證，保證我們在未來還能持續可靠。這個流程保證不僅用于我們的保本基金，嘉實的其它基金，在內部流程方面，我們一樣有嚴格的要求。

　　我們對程序的要求非常嚴格，這是嘉實和其他的公司在做投資時不一樣的地方。正是因為有這樣的堅持，嘉實旗下基金的投資業績才能在過去五年中持續良好，也贏得了業界“穩健投資”的評價。

　　小冊子、服務和投資者關系

　　投資者：我到銀行去買基金，常常沒有人給我解釋嘉實的產品，只是放了些產品宣傳的小冊子，就我所知，包括我在內的很多投資人都不愛看那些小冊子，我們希望可以得到更多直接交流的機會。

　　嘉實基金：我們非常理解您的想法。作為一個服務產品，建立與客戶的直接接觸是非常重要的。今年，我們在這方面有比較大的舉措，主要有三個方面：

　　第一， 我們不斷完善客戶經理制度。對于一些長期持有以及一定級別的客戶，我們會單獨配置客戶經理，提供專人服務。通過客戶經理，我們能夠實現與客戶的一對一溝通。

　　第二， 我們繼續提升服務手段，主要是網站和客服中心。嘉實新改版的網站資訊更豐富、功能更強大、使用也更方便。嘉實持有人用賬號登錄后，將能夠獲得更多信息，有什么疑問還可以到論壇上留言，我們會及時解答。嘉實的客服呼叫中心也剛剛完成升級，客戶信息與服務平臺更好的整合在一起，使得客戶通過客服中心可以得到更多、更便捷的服務。

　　此外，我們也會逐漸增加銷售渠道上的人手，爭取能有更多的力量加強到銀行網點，可以通過定期巡回的方式解答客戶的問題。

　　在為投資者服務的這七年中，對于如何鞏固與投資者的關系，我們的認識也在逐步提升。過去，基金公司簡單地認為只要能為投資者賺錢就能贏得持久信任，不需要與投資者交流。但現在，和嘉實一樣，越來越多的基金公司認識到賺錢并不是贏得投資者信任的唯一先決條件。如果一個公司能夠及時、充分地與投資者交流，投資者對暫時的虧損完全可以理解，對基金公司的信任可能沒有減少，反而得到了加強。

　　嘉實把與投資者的溝通作為公司“產品”的一部分來看待，所以我們不僅通過各種媒介讓投資者了解投資管理的過程、嘉實內部運作的狀況以及公司發展的規劃和愿景，還定期安排與投資者代表的面對面交流，我們希望能與投資者建立互相信任、互相理解、持久健康的投資者關系。

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